احتياطيات العملات المستقرة في Binance انخفضت إلى 41.6 مليار دولار، مسجلة أدنى مستوى سنوي. منذ أبريل، خرج 6.3 مليار دولار من المنصة، مما حرم سوق العملات المشفرة من الأموال الجديدة للشراء.
ومع ذلك، لم تنهار الأسعار: يتم تداول BTC حول 83,350 دولار، أي حوالي 4% أقل من الذروة في سبتمبر. لكن هناك نقص في السيولة المتاحة لدفعه للأعلى.
بلغت ذروة احتياطيات العملات المستقرة ERC-20 في Binance حوالي 51 مليار دولار في نهاية نوفمبر 2025، وفقًا لبيانات CryptoQuant من المحلل Darkfost. منذ ذلك الحين، تم فقدان حوالي 9 مليار دولار، مما أعاد الرصيد إلى مستويات أوائل أكتوبر 2025. الزيادة في الربيع إلى حوالي 48 مليار دولار في أوائل مايو تم عكسها بالكامل. التغير في رأس المال المستقر على Binance خلال 90 يومًا لا يزال سلبياً بنسبة -4.7%. هذا أقل حدة من الانخفاض في فبراير-مارس، عندما انخفض الرقم إلى أقل من -15%، وانخفض BTC من حوالي 95,000 دولار إلى منتصف 60,000 دولار.
التركيز يرفع المخاطر: Binance يحتفظ بأكثر من 70% من جميع احتياطيات العملات المستقرة في البورصات.
التدفق الخارج ليس محدودًا بـ Binance: منذ أبريل، فقدت Coinbase Advanced 2.5 مليار دولار، وOKX 2.4 مليار دولار، وBybit 2.3 مليار دولار. معًا، فقدت المنصات الأربعة حوالي 13.5 مليار دولار. البيانات تغطي فقط ERC-20، لذا قد يكون التدفق الخارج الإجمالي أكبر. احتفظ USDT بحوالي 183 مليار دولار منذ أبريل، بينما انخفض USDC من 78 مليار دولار إلى 72 مليار دولار.
يظهر مخطط CryptoQuant تباينًا: ارتفع BTC بأكثر من 30% من أدنى مستوى في أغسطس إلى 86,597 دولار في 22 سبتمبر، بينما استمرت احتياطيات Binance في الانخفاض. ارتفع السعر بدون أموال جديدة في البورصات - معتمدًا على الحائزين الحاليين والرافعة المالية، مما يجعل الحركة هشة. الهشاشة واضحة بالفعل: تخلى BTC عن حوالي 4%، وانخفض Ethereum بحوالي 11% من ذروته عند 2,775 دولار.
نشاط التداول يضعف: انخفض متوسط حجم التداول اليومي لـ BTC بنسبة 27% من 38.6 مليار دولار في أبريل إلى 28.2 مليار دولار في أكتوبر. تظل معدلات التمويل على العقود الآجلة الدائمة لـ BTC في Binance وBybit عند خط الأساس المحايد 0.01%.
يقدم Darkfost تفسيرين: البورصات تقلل الاحتياطيات بسبب ضعف الطلب، أو أن الحائزين نقلوا الأموال إلى منصات العوائد. النتيجة هي نفسها: بدون عملات مستقرة جديدة، يفتقر المشترون إلى الأموال للدفاع عن الاختراقات. الإشارة الرئيسية هي عكس التغير في 90 يومًا على Binance فوق الصفر. حتى ذلك الحين، ستعتمد الارتفاعات على التموضع بدلاً من رأس المال الجديد. التدفق الخارج يبرز أيضًا مدى اعتماد تسعير العملات المشفرة على عدد قليل من المنصات المركزية.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
