انخفضت إيرادات BitGo بنسبة 51% في الربع الثالث، بينما زاد الربح إلى 44.1 مليون دولار

أعلنت الشركة الأمريكية BitGo Holdings (NYSE: BTGO)، التي تقدم خدمات الحفظ والتداول وإدارة الأصول الرقمية، عن انخفاض في الإيرادات بنسبة 50.9% للربع الثالث من عام 2026. وبلغ الرقم 2.85 مليار دولار مقارنة بـ 5.81 مليار دولار لنفس الفترة من العام الماضي. مقارنة بالربع الثاني، انخفضت الإيرادات بنسبة 34.1%.

على الرغم من الانخفاض في الإيرادات، زادت أرباح BitGo الصافية من 22.7 مليون دولار إلى 44.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 94.4% على أساس سنوي. وفقًا للتقرير المنشور في 9 نوفمبر، كان العامل الرئيسي للنمو هو الدخل غير المحقق من إعادة تقييم الأصول الرقمية الخاصة بها والذي بلغ 71.5 مليون دولار. في الوقت نفسه، كانت نتائج العمليات الأساسية للشركة أضعف بكثير من الرقم النهائي للأرباح الصافية.

لماذا انخفضت إيرادات BitGo إلى النصف تقريبًا

السبب الرئيسي لانخفاض الإيرادات كان تقليص عمليات بيع الأصول الرقمية وسط ضعف النشاط التجاري في سوق العملات المشفرة. بلغت الإيرادات من هذا القطاع 2.72 مليار دولار، وهو أقل بنسبة 52% على أساس سنوي وأقل بنسبة 35.2% من نتيجة الربع السابق. كما زاد الضغط على الربحية بسبب زيادة حصة العمليات مع العملات المستقرة، التي تجلب للشركة هامشًا أقل.

في الوقت نفسه، يرتبط جزء كبير من الإيرادات المبلغ عنها من BitGo بالتكاليف المباشرة لإجراء عمليات الأصول الرقمية. في الربع الثالث, بلغت هذه التكاليف، إلى جانب العمولات من القطاعات الأخرى، حوالي 2.81 مليار دولار. بعد خصم هذه التكاليف، تبقى 37.3 مليون دولار، وهو أقل بنسبة 32.1% من الرقم المقارن من العام الماضي.

أظهرت القطاعات التجارية الأخرى نتائج متباينة. بلغت الإيرادات من التخزين 68.2 مليون دولار، بانخفاض 24.1% على أساس سنوي، بينما جلبت الاشتراكات وخدمة العملاء 25.6 مليون دولار. في الوقت نفسه، زاد قطاع Stablecoin-as-a-Service الإيرادات بنسبة 52.5% ليصل إلى 37.4 مليون دولار، بفضل تطوير برامج إصدار العملات المستقرة وخدماتها.

زيادة الأرباح الصافية بسبب إعادة تقييم الأصول الرقمية

على الرغم من زيادة الأرباح الصافية، سجلت BitGo خسارة تشغيلية قدرها 19.2 مليون دولار مقارنة بأرباح تشغيلية قدرها 3.9 مليون دولار في العام السابق. كما كان EBITDA المعدل سلبيًا عند -4.3 مليون دولار، بينما في الربع الثالث من عام 2025، حققت الشركة نتيجة إيجابية قدرها 13.5 مليون دولار.

يتم تفسير الفرق بين الأرباح الصافية والأرقام التشغيلية بشكل كبير من خلال إعادة تقييم احتياطيات العملات المشفرة. يعكس الدخل غير المحقق البالغ 71.5 مليون دولار التغير في قيمة الأصول الرقمية في الميزانية ولا يعني أن الشركة حصلت على مبلغ نقدي مماثل من بيعها.

اعتبارًا من 30 سبتمبر، احتفظت BitGo بـ 2,399 BTC, بقيمة 200.4 مليون دولار. بلغت النقدية وما يعادلها في الميزانية العمومية للشركة 143.2 مليون دولار. هذه البيتكوينات جزء من احتياطيات BitGo الخاصة ولا تشمل أصول العملاء المحتفظ بها في الحفظ.

توسيع BitGo للخدمات المؤسسية

إلى جانب تقليص إيرادات التداول، واصلت الشركة تطوير البنية التحتية للعملاء المؤسسيين. في الربع الثالث، أكملت BitGo الاستحواذ على نشاط التداول المؤسسي لشركة NYDIG، ووسعت قدرات التسوية خارج البورصة من خلال التكامل مع OKX، وواصلت العمل على أدوات التوكنات للأسهم.

وفقًا للشركة، زادت قيمة الأصول على المنصة، المعدلة لتغيرات الأسعار في السوق، بنسبة 32% على أساس سنوي وبلغت 59.9 مليار دولار. ومع ذلك، بدون هذا التعديل، انخفض الرقم بنسبة 42.4% مقارنة بالربع الثالث من عام 2025. تُظهر هذه البيانات الفرق بين التغير في حجم الأصول المخدومة وتأثير أسعار السوق على تقييمها بالدولار.

خلال الربع، أعادت BitGo شراء أسهمها الخاصة مقابل 24.7 مليون دولار كجزء من برنامج تم الموافقة عليه مسبقًا يصل إلى 50 مليون دولار. أبرز الرئيس التنفيذي مايك بيلشي تطوير بنية التسوية لشبكة Go والأدوات المالية المرمزة كمجالات رئيسية للشركة.

وبذلك، يظهر تقرير BitGo انخفاضًا في الإيرادات من عمليات التداول مع توسيع الخدمات المؤسسية في الوقت نفسه. زادت الأرباح الصافية بشكل رئيسي بسبب إعادة تقييم الأصول الرقمية، بينما ظلت النتيجة التشغيلية سلبية.