تطلب Circle من SEC الموافقة على القواعد الخاصة بالعملات المستقرة مع قانون GENIUS

حددت شركة Circle وجهات نظرها حول كيفية ملاءمة العملات المستقرة للدفع في النظام المقترح من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات للأصول المشفرة. يلخص التقرير الصادر في 28 أكتوبر رسالة تعليق تم تقديمها في 20 أكتوبر 2026: الطلبات تتعلق بالاعتراف بالعملات المستقرة كأموال، والتسويات للوسطاء، ودور العمل الفني على شبكات البلوكشين. الرسالة مهمة لأنها تتناول 'السباكة' المالية للأسواق المرمزة، وليس فقط مسألة ما إذا كان يمكن إصدار رمز.

في الملخص، تحث Circle على مواءمة تنظيم الأصول المشفرة مع قانون GENIUS وتطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات توضيح كيفية استخدام العملات المستقرة المؤهلة كوسيلة للتسوية وأصل للتسوية. كما تسعى الشركة للاعتراف بها كأموال بموجب القاعدة المقترحة 302(b) وتقليل الخصم للوسطاء من 2% إلى صفر عندما يتم تلبية الضمانات. هذه طلبات من مشارك مهتم في السوق: الرسالة لا تعني أن اللجنة قد قبلتها، وقد يختلف الإصدار النهائي بشكل كبير عن تفضيلات المصدر.

الخصم التنظيمي هو خصم عند الاعتراف بأصل لتسوية مالية محددة. يؤثر تغييره على كفاءة استخدام الميزانية العمومية، حتى لو ظل الأصل نفسه دون تغيير: أداتان لهما استخدام يومي مشابه تخلق تكاليف مختلفة للوسيط إذا اعترفت القواعد بهما بشكل مختلف. لتقييم الرسالة، يجب فهم أي العملات المستقرة مؤهلة، وما هي الضمانات المطبقة، وما إذا كان النظام يعكس مخاطر استخدام الأصول الفعلي.

لا ينتهي التخصيص بإدخال في البلوكشين: يقوم المستثمر بنقل القيمة، ويتلقاها المصدر، ويقوم الوسيط بحساب الأرصدة. القواعد الواضحة تقلل من عدم اليقين في التقييم والتخزين واحتياطيات العملاء، ولكن يجب ألا يخفي وضع الأموال المتطلبات القانونية للأداة وشروط استردادها.

كما تطلب Circle توضيح كيفية تفسير الخدمات التقنية بعد إطلاق الشبكة: هل يجب أن يختلف الصيانة المستمرة عن الجهود الإدارية في إنشاء عرض استثماري. يعتمد الحد النهائي على القواعد النهائية وتطبيقها، وليس فقط على وصف الشركة.

الخطوة الهامة التالية ستكون إجراء رسمي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات أو اقتراح محدث. حتى ذلك الحين، فإن الادعاءات بأن العملات المستقرة المؤهلة قد حصلت بالفعل على خصم صفر أو نظام نقدي هي خارج نطاق الأدلة.