سجلت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) شركة Coinbase Clearing LLC كمنظمة مقاصة للمشتقات (DCO). سيسمح قرار الهيئة التنظيمية لقسم Coinbase بخدمة التسويات لمجموعة من الأدوات المالية المشتقة بشكل مستقل.
يشمل الوضع الممنوح العقود الآجلة المضمونة بالكامل، والخيارات على العقود الآجلة، والمقايضات. وهكذا، ستتمكن Coinbase من تنفيذ عمليات المقاصة داخل بنيتها التحتية الخاصة، دون نقل هذه الوظيفة إلى منظمات خارجية في الحالات التي تتعلق بفئات المنتجات المعنية. واحدة من ميزات النظام الجديد في الشركة هي دعم التسويات باستخدام العملة المستقرة USDC. صرحت Coinbase أن بنيتها التحتية للمقاصة مصممة للعمل مع هذا الأصل على مدار الساعة. يجب أن يضمن هذا النهج إجراء عمليات التسوية دون الارتباط بالجدول الزمني التقليدي للمؤسسات المالية.
بعد التسجيل، تجمع Coinbase في إطار هيكلها المؤسسي عدة عناصر من البنية التحتية لعمليات المشتقات. تشمل هذه العناصر Coinbase Financial Markets، التي تعمل كتاجر عمولة للعقود الآجلة (FCM)، وبورصة Coinbase Derivatives بوضع سوق العقود المعينة (DCM)، والآن Coinbase Clearing، التي حصلت على وضع منظمة مقاصة المشتقات.
يسمح هذا الهيكل للشركة بتوزيع المراحل الرئيسية للعمل مع الأدوات المشتقة بين أقسامها الخاصة. تتولى البورصة تنظيم التداول، وتتفاعل البنية التحتية للوساطة مع المشاركين في السوق، بينما يقوم قسم المقاصة بالوظائف المتعلقة بالتأمين والتسويات على العقود المبرمة. قدمت Coinbase طلب التسجيل في 14 نوفمبر 2025. وبعد الحصول على الوضع المناسب، تمكنت الشركة من الانتقال إلى المرحلة التالية من تطوير بنيتها التحتية الخاصة بالمشتقات.
ومع ذلك، لا تخطط Coinbase للتخلي تمامًا عن خدمات المنظمات الخارجية. لا يزال من الممكن استخدام الشركاء الخارجيين لبعض المنتجات في الحالات التي يكون فيها ذلك ضروريًا مع مراعاة خصائص الأدوات المحددة. على وجه الخصوص، يتعلق الأمر ببعض المشتقات الهامشية، وكذلك الخطط لإطلاق العقود الآجلة الدائمة على الأسهم الفردية. وهكذا، يوسع الوضع الجديد لـ Coinbase Clearing عدد العمليات التي يمكن للشركة تنفيذها داخل بنيتها التحتية الخاصة. في السابق، كان يتطلب استقطاب المشاركين الخارجيين لبعض مراحل العمل مع الأدوات المشتقة، بينما الآن يمكن تنفيذ بعض الوظائف ذات الصلة بواسطة أقسام Coinbase نفسها.
مقالات ذات صلة
