غولدمان ساكس يسمي الين كأفضل وسيلة للتحوط ضد أزمة الذكاء الاصطناعي

وفقًا لمحللي Goldman Sachs، فإن السياسة الجديدة لليابان تجعل الين أقل عرضة للانخفاض وسط ارتفاع العوائد العالمية. يعتبر البنك الآن الين وسيلة تحوط فعالة ضد الصدمات السوقية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ظهرت هذه الاستنتاجات بعد انهيار قطاع التكنولوجيا، مما أدى إلى انخفاض مؤشر نيكاي 225 الياباني بشكل كبير عن المستويات القياسية: حيث تكبدت الشركات المصنعة للرقائق والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أكبر الخسائر في طوكيو الأسبوع الماضي.

أغلق المؤشر عند 62,693.16 في 23 أكتوبر، أي أقل بنسبة 14% تقريبًا عن الإغلاق القياسي البالغ 73,007. في 22 أكتوبر، انخفض نيكاي بنسبة 2.65% وسجل أضعف إغلاق منذ 30 يوليو؛ وانخفض مؤشر TOPIX بنسبة 1.14% في ذلك اليوم. خلال الشهر الماضي، فقد نيكاي 5.2%.

في 22 أكتوبر، ارتفع سعر صرف الين مقابل الدولار بنسبة 0.9% وسط انخفاض عوائد الخزانة الأمريكية، وفقًا لتقارير Bloomberg. بحلول 23 أكتوبر، وصل الين إلى أعلى مستوى له في أكثر من شهر. كتب الاستراتيجيون: "يبدو الآن أن الين أداة تحوط أكثر جاذبية للمحافظ الدورية مما كان عليه في السنوات الأخيرة، على الرغم من أن البيئة العالمية لا تزال تشير إلى مزيد من الضعف في الين الياباني".

لماذا أصبح الاحتفاظ بالين أسهل

وفقًا لمحللي البنك، جعلت طفرة الذكاء الاصطناعي الأسهم الأمريكية والدولار عرضة في حالة تباطؤ النمو. الانخفاض المتزامن في الأسهم وعوائد السندات هو مزيج دعم تاريخيًا الين. أوضح البنك رد فعل الين الضعيف على ارتفاع عوائد السندات بسياسة اليابان الداخلية.

على المدى الطويل، سمى الاستراتيجيون تجارة واحدة: "البيع على المكشوف لزوج USD/JPY هو التحوط الأكثر فعالية ضد كل من تدهور النمو الاقتصادي العام وصدمات محتملة واسعة النطاق مرتبطة بالذكاء الاصطناعي." على المدى القريب، لا يزال Goldman يتوقع أن تساهم الوضعية العالمية في مزيد من ضعف الين؛ حاليًا يجدون بيع اليورو مقابل الين أكثر ربحية.

ديسمبر كاختبار للتوقعات

ستكون قرارات أسعار الفائدة في ديسمبر اختبارًا لهذه التوقعات. وفقًا لاستطلاع Bloomberg، يتوقع 83% من الاقتصاديين أن يرفع بنك اليابان السعر إلى 1.25% في ديسمبر؛ ومن المتوقع أيضًا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي السعر في ديسمبر. إذا رفع كلا المنظمين الأسعار بمقدار ربع نقطة مئوية، فسيظل الفرق بين الأسعار الأمريكية واليابانية دون تغيير فعليًا. ثم سيظهر رد فعل الين على ارتفاع العوائد الأمريكية ما إذا كان ضعف العملة اليابانية قد انتهى.