وفقًا للاقتصادية في Goldman Sachs ميغان بيترز، فإن الولايات المتحدة لديها في الواقع مشكلات تضخم أقل استدامة مقارنة ببقية العالم، على الرغم من أن البيانات العامة تشير إلى عكس ذلك.
أشارت بيترز إلى أن "التضخم الأساسي قريب من المستوى المستهدف في معظم البلدان، ولكنه لا يزال أعلى بشكل ملحوظ في الولايات المتحدة، خاصة في مؤشرات PCE". من النظرة الأولى، يبدو أن الولايات المتحدة "استثناء عالمي، حيث لا تزال هناك مشكلة تضخم ملحوظة". ومع ذلك، فإن التحليل الأكثر تفصيلًا لهيكل سلال التضخم يرسم صورة مختلفة. لتحليل الفجوات، قامت Goldman بتفكيك التضخم الأساسي إلى ثلاثة مكونات: السلع الأساسية، والخدمات باستثناء الإسكان، والتضخم في قطاع الإسكان. وقد وجدت بيترز أن التضخم قد عاد إلى الاتجاهات طويلة الأجل في الأسواق الناشئة والدول المتقدمة خارج الولايات المتحدة، ولكن في الولايات المتحدة نفسها لا يزال مرتفعًا - حوالي 3 نقاط مئوية فوق الاتجاه ما قبل الجائحة في مؤشرات PCE.
شرحت الاقتصادية أن جميع الفائض في السلع في الولايات المتحدة يعود إلى عاملين مؤقتين، خاصين بالبلد - الرسوم الجمركية و"التأثير المشوه للذكاء الاصطناعي". وفقًا لتقديرات بيترز، تضيف الرسوم الجمركية 2.4 نقطة مئوية إلى التضخم الأساسي السنوي في PCE للسلع، ومن المتوقع أن يتلاشى هذا التأثير إلى حد كبير في النصف الثاني من العام المقبل. كما يُلاحظ أن ارتفاع أسعار الذاكرة، الناتج عن تطور الذكاء الاصطناعي، يضيف حوالي 1 نقطة مئوية إلى التضخم الأساسي للسلع من خلال فئة "البرمجيات والملحقات". تتوقع بيترز أن يتلاشى هذا التشويه في عام 2027 مع استقرار ضغوط الأسعار في سوق الذاكرة وتعديل منهجية الوزن من قبل مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي.
مقالات ذات صلة
