Hyperliquid تُعلن عن إلغاء قفل 9.92 مليون رمز HYPE

ستواجه منصة Hyperliquid للعملات المشفرة قريباً حدثاً كبيراً لإلغاء قفل الرموز: ففي 6 أكتوبر 2026، سيُطلق 9.92 مليون HYPE بقيمة إجمالية تبلغ نحو 860 مليون دولار. وقد يُلقي ذلك بظلاله الكبيرة على السيولة ويُفضي إلى مخاطر على حاملي الرموز الحاليين. وللمقارنة، لم يُوزَّع في 6 سبتمبر 2026 سوى 0.19% من الرموز بقيمة 36.56 مليون دولار، وهو ما يقل كثيراً عن المستوى المُخطَّط له. ويُشير المحللون إلى أن «هذا يُشكّل خطراً جوهرياً للتخفيف إذا بدأ المشاركون في البيع بصورة نشطة».

في الوقت ذاته، يواصل الطلب المؤسسي على HYPE نموّه. إذ اشترت قاعدة مستثمري BHYP التابعة لشركة Bitwise في 4 سبتمبر رموزاً بقيمة 10.5 مليون دولار، ليرتفع إجمالي مشترياتها إلى 166.3 مليون دولار. وبلغ متوسط سعر كل عملية شراء نحو 85 دولاراً للرمز، ما يعادل نحو 123,500 HYPE. وعلى الرغم من هذا الاهتمام القوي، لا تكفي هذه المشتريات لاستيعاب إلغاء القفل الأكتوبري بالكامل في حال بيع حصة كبيرة من الرموز في وقت قصير.

وعلى صعيد موازٍ، تُسهم نشاطات التداول على Hyperliquid في دعم الطلب. فخلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، جرى توليد 823,800 دولار من الإيرادات المُوجَّهة لشراء HYPE، وأُحرق 9,730 رمزاً. وبلغ متوسط سعر آخر عملية شراء 85.27 دولاراً. وقد أُزيل إجمالاً 48.42 مليون HYPE، ما يُمثّل 4.84% من الحد الأقصى البالغ مليار رمز. وعلى الرغم من أن عمليات الحرق الحالية لا تُعوّض إلغاءات القفل الكبيرة، إلا أنها تُقلّص العرض المتاح تدريجياً وقد تُعزّز الطلب الداخلي.

يتحقق آلية الحرق عبر Assistance Fund، وهو نظام آلي يُوجّه الجزء الأكبر من إيرادات عمولات البروتوكول نحو شراء HYPE ثم سحبه من التداول. وقد اعترف المدققون رسمياً بالرموز المتراكمة في الصندوق باعتبارها محروقة إثر قرار المدققين في ديسمبر 2025. وتتراوح نسبة العمولات المُحوَّلة إلى الصندوق بين 97% و99% بحسب الفئة. وقد تتدفق إيرادات إضافية من توزيع احتياطيات USDC في إطار الاتفاقية مع Coinbase وCircle، إذ يُقرر أول دفعة في 3 أكتوبر.

وهكذا، يخضع HYPE حالياً لتأثير عاملين متزامنين: إلغاء القفل الأكتوبري المقترب الذي قد يُكثّف ضغوط العرض، وعمليات الحرق المستمرة التي تدعم الطلب. وستتوقف الديناميكية المستقبلية على مدى نشاط المشاركين في بيع الرموز المُستلَمة، وما إذا كان الاهتمام المؤسسي قادراً على امتصاص جزء من هذا الضغط. وستكون الإجراءات المُتَّخذة بشأن محافظ المساهمين وديناميكية مشتريات BHYP من أبرز المؤشرات الرئيسية في هذا الشأن.

***

أُعدَّ هذا المقال لأغراض إعلامية وتثقيفية فحسب، ولا يُمثّل نصيحة مالية أو توصية استثمارية.