عانى الصندوق العقاري الرئيسي BlackRock من أسوأ شهر في تاريخه. في سبتمبر، سحب المستثمرون حوالي 2.67 مليار دولار من iShares MBS ETF (رمز MBB). وفقًا لبيانات Bloomberg التي نقلها Barchart، لم يشهد الصندوق مثل هذه التدفقات الخارجة حتى في ذروة أزمة 2008، ولا خلال جائحة كورونا.
تغطي بيانات Bloomberg الفترة من عام 2007. الانخفاض في سبتمبر هو الأكثر حدة: -2667 مليون دولار في الشهر. حتى الآن، كانت أكثر اللحظات إيلامًا هي عام 2019، عندما خرج حوالي 2 مليار دولار من الصندوق. بالنسبة لصندوق عاش معظم تاريخه بتقلبات معتدلة بمئات الملايين، يبدو أن هذا الخروج المفاجئ لرأس المال هو حالة شاذة. ومع ذلك، من المبكر الحديث عن هروب طويل الأمد للمستثمرين: حتى الصيف، كانت الأموال تتدفق إلى الصندوق، وفي بعض الأشهر، وصلت التدفقات إلى حوالي 1 مليار دولار.
السبب – ليس الذعر، بل إعادة النظر في الاستراتيجية. تجاوزت عائدات السندات الحكومية الأمريكية 5% في سبتمبر، وخسرت الأوراق المالية العقارية المنافسة أمام السندات الخزينة الخالية من المخاطر. فقد خسر الصندوق حوالي 3% في الشهر، متخلفًا عن السوق الواسع للسندات. زادت مشاكل الرهن العقاري من حدة الوضع: ارتفعت نسبة الفائدة على القرض لمدة 30 عامًا إلى 7.28%، مما يعني أن المقترضين سيتوقفون عن إعادة التمويل، ويواجه حاملو الأوراق المالية العقارية خطر البقاء لفترة طويلة في أصول ذات عائد منخفض. ومع ذلك، فإن ما يقرب من نصف التدفقات الخارجة هي قصة تقنية. قامت BlackRock بتحويل أكثر من 1 مليار دولار من MBB السلبي إلى صندوقها العقاري المدعوم بشكل نشط. المستثمرون لا يفرون من الدين العقاري - إنهم يغيرون طريقة احتفاظهم به. السؤال هو: ماذا سيحدث بعد ذلك؟ إذا استمرت الأسعار في الارتفاع، فقد تتحول هذه التغييرات المفاجئة بسهولة إلى اتجاه.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
