نشر بنك كوريا دراسةً يُؤكد فيها أن الطلب على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار قد يُمارس ضغطاً تنازلياً على العملات الوطنية، لا سيما بعد إطلاق أزواج التداول المباشرة مع العملات الورقية. صدرت هذه الدراسة في الثالث من سبتمبر 2026، وتشمل 12 عملة من بينها الوون الكوري الجنوبي. وتُسلّط الدراسة الضوء تحديداً على الأثر البالغ لمستجدات منصة Binance، التي أطلقت أزواراً مباشرة بالعملات المحلية للعملات المستقرة كـ USDT وUSDC.
وفقاً للدراسة، انخفضت علاوات العملات المستقرة المحلية بمقدار 0.33 إلى 0.38 نقطة مئوية عقب إطلاق أزواج التداول على منصة Binance، مما يُشير إلى وجود ضغط على أسعار الصرف. ويُلاحظ الباحثون أنه حين يحصل المستثمرون على وصول مباشر إلى العملات المستقرة المرتبطة بالدولار عبر التداول بعملاتهم المحلية، فإن ذلك قد يُعرّض هذه العملات لضغوط سعرية. في المقابل، لم يُسجَّل في كوريا الجنوبية، حيث لا يوجد زوج تداول مباشر بالوون، أي تأثير يُذكر لارتفاع الطلب على العملات المستقرة في سعر الوون؛ غير أن علاوات العملات المستقرة المحلية بلغت مستويات مرتفعة ناهزت 64 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً السابقة لشهر يونيو 2025.
تُبرز الدراسة تحولاً جوهرياً في بنية تدفقات رأس المال، إذ تربط الطلب على العملات المستقرة بأسواق الصرف الأجنبي، مما قد يُفتح قنوات جديدة للتأثير في العملات المحلية. ويُحذّر مؤلفو الدراسة من أن السيولة الرقمية وسهولة الوصول إلى العملات المستقرة عبر المنصات العالمية يُفاقمان الضغط على العملات المحلية، وقد يُعيدان تشكيل سوق الصرف الأجنبي. كما يدرس بنك كوريا توسيع نطاق وصول الشركات والمستثمرين الأجانب إلى العملات المستقرة، وهو ما يرى المحللون أنه قد يُعزز الترابط بين الطلب على العملات المستقرة وسعر الوون مستقبلاً.
***
أُعدّ هذا المحتوى لأغراض إعلامية وتثقيفية فحسب، ولا يُمثّل نصيحة مالية أو توصية استثمارية.