تعتزم شركة Anthropic إبلاغ المستثمرين المحتملين في إطار التحضير للطرح العام الأولي (IPO) بأن حجم سوقها الإجمالي القابل للاستهداف (TAM) يتجاوز 30 تريليون دولار. وبحسب ما أوردته صحيفة Wall Street Journal نقلاً عن مصادر مطلعة، يتفوق هذا الرقم على التقييم القياسي لشركة SpaceX البالغ 28.5 تريليون دولار. وللاستدلال على حجم هذا الرقم، فإن 191 شركة تقنية مُدرجة في مؤشر S&P 1500 حققت مجتمعةً إيرادات بلغت 2.4 تريليون دولار العام الماضي وفق بيانات FactSet، في حين يتجاوز حجم الفرص السوقية الذي أعلنته Anthropic هذا الرقم المجمّع باثني عشر ضعفاً. وبحسب المصادر، تعتمد الشركة منهجية تقوم على احتساب كامل نطاق الأعمال التي يمكن تنفيذها بمساعدة نماذج الذكاء الاصطناعي أساساً لحساب TAM.
شهدت أرقام TAM في كبرى الطروحات العامة الأولية خلال العقد الماضي تضخماً ملحوظاً؛ إذ أشارت شركة Uber إلى سوق قابل للاستهداف بقيمة 6 تريليونات دولار خلال طرحها العام عام 2019، فيما ادّعت WeWork وجود سوق بقيمة 3 تريليونات دولار في طرحها الذي أُلغي في نهاية المطاف. وتبدو هذه الأرقام متواضعة مقارنةً بـ28.5 تريليون دولار لـSpaceX والـ30 تريليوناً المتوقعة لـAnthropic، مما يعكس توجهاً متزايداً نحو اعتماد تعريفات موسّعة للسوق من قِبل الشركات عشية طروحاتها البارزة. كما سيتجاوز الرقم الذي يزيد على 30 تريليون دولار ما وصفته SpaceX بنفسها بـ«أكبر سوق قابل للتحقيق في تاريخ البشرية»، حيث نُسب 26.5 تريليون من أصل 28.5 تريليون دولار من إجمالي TAM إلى فرص الذكاء الاصطناعي. وقد استقبل المستثمرون هذه الصياغة بتشكيك واضح قُبيل طرح SpaceX في يونيو 2026، إذ أفاد أستاذ التمويل في جامعة نيويورك أسواث داموداران، الملقّب بـ«عميد تقييم الأصول»، لصحيفة Wall Street Journal آنذاك بأن TAM الخاص بـSpaceX في مجال الذكاء الاصطناعي «يبلغ حدود المعقول ويتجاوزها».
يأتي الإعلان عن TAM مصحوباً بمؤشرات مالية تُظهر تسارعاً في النمو؛ إذ ضاعفت Anthropic إيراداتها أكثر من مرتين في الربع الثاني من عام 2026 لتبلغ 11.6 مليار دولار. وتجاوز معدل الإيرادات السنوي 65 مليار دولار بنهاية يوليو، وفق ما أوردته وكالة Reuters في 17 أغسطس نقلاً عن مصدر مطلع. فضلاً عن ذلك، تتوقع الشركة إيرادات لعام 2028 تتراوح بين 190 و200 مليار دولار. وإن قبل المستثمرون هذا المسار، فقد يُشكّل حجم الطرح سابقة تاريخية؛ إذ قد تسعى Anthropic إلى جمع ما يصل إلى 100 مليار دولار متجاوزةً 86 مليار دولار لـSpaceX، مستهدفةً تقييماً يبلغ نحو تريليوني دولار يفوق 1.77 تريليون دولار لـSpaceX. وتجدر الإشارة إلى أن رقم التقييم البالغ تريليوني دولار صادر عن مستثمرين خارجيين لا عن إدارة Anthropic ذاتها، كما أن الشركة لم تؤكد علناً أي هدف لجمع التمويل أو تقييماً مستهدفاً.
انطلقت آليات التحضير للطرح العام الأولي بالفعل؛ إذ يُتوقع أن تتجاوز تسهيلات الائتمان المتجددة لدى Anthropic المستهدف البالغ نحو 10 مليارات دولار، في ظل تنافس البنوك على المشاركة فيها أملاً في الحصول على أدوار اكتتاب في الطرح، وفق ما أفادت Bloomberg News في 18 أغسطس. كما أجرى المدير المالي كريشنا راو لقاءات تمهيدية مع مصرفيين ومستثمرين في سان فرانسيسكو، بحسب ما أوردته CNBC في 21 أغسطس، حيث ركّز المستثمرون على الديناميكيات التنافسية وضغوط الهامش الناجمة عن الحلول مفتوحة المصدر ومخاطر تباطؤ إنشاء مراكز البيانات. ومن المرتقب تقديم وثيقة S-1 العامة خلال الأسابيع القليلة المقبلة، في ما سيكون المرة الأولى التي تُكشف فيها المؤشرات المالية لـAnthropic للعامة. ويظل الإدراج في سبتمبر أو مطلع أكتوبر ممكناً إذا سارت الأمور وفق الجدول الزمني المقرر. وستُحدد طريقة استقبال المستثمرين لرقم TAM نبرة التسعير: فقد تُضيّق ردة الفعل المتشككة التقييم ليعود إلى آخر تقييم خاص لـAnthropic البالغ 965 مليار دولار، في حين قد يُثبّت الطلب المؤسسي المرتفع الهدف عند تريليوني دولار.
تُعدّ كل من Amazon وAlphabet من كبار المستثمرين في Anthropic، وتوفّر أذرعهما في البنية التحتية السحابية الطاقة الحوسبية اللازمة للتوسع التجاري لنموذج Claude. ويؤثر مسار إيرادات Anthropic تأثيراً مباشراً على مؤشرات استخدام AWS وGoogle Cloud، مما يجعل الشركتين مستفيدتين غير مباشرتين من نمو أعمال مطوّر الذكاء الاصطناعي.