البنوك الكبرى تقلل من مراكزها في صناديق Bitcoin ETFs، وتزيد الصناديق السيادية
حدث تغيير في هيكل ملكية صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: الشركات التجارية الكبرى في وول ستريت تقلل من مراكزها، بينما تزيد الصناديق السيادية ومديرو الأصول من مراكزهم. وفقًا لبحث Galaxy، بحلول نهاية سبتمبر 2025، كانت المؤسسات التي تقدم تقاريرها إلى SEC تمتلك حوالي 355,000 BTC مكافئة في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري. بحلول يونيو 2026، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 307,000 BTC – بانخفاض قدره 14٪.
من باع ومن اشترى
تسع شركات مالية قللت بشكل جماعي من تعرضها بمقدار 68,000 BTC – أكثر من الانخفاض المؤسسي الإجمالي البالغ 48,000 BTC. من بينها Goldman Sachs وMillennium Management وBrevan Howard وTudor Investment. المؤسسات الأخرى التي تقدم تقاريرها، على العكس من ذلك، أضافت في المتوسط 20,000 BTC. الطلب المؤسسي لم يختف – يتم إعادة توزيع الملكية بين أنواع مختلفة من المستثمرين.
سبب المبيعات
أحد الأسباب هو استراتيجية النقد والحمل: صناديق التحوط تشتري البيتكوين الفوري وتبيع العقود الآجلة في نفس الوقت، مستفيدة من فرق السعر. تفقد الاستراتيجية جاذبيتها عندما ينخفض العلاوة. وفقًا لـ Galaxy، انخفض العلاوة السنوية على العقود الآجلة للشهر الأقرب من 7.9٪ في ذروة أكتوبر 2025 إلى 4.8٪ قبل 30 يومًا من 21 أكتوبر 2026. لا ينبغي تفسير هذه المبيعات على أنها توقع سلبي لسعر البيتكوين.
المستثمرون على المدى الطويل
بينما كانت الشركات التجارية تقلل من تعرضها، تصرف عدد من المستثمرين على المدى الطويل بطريقة معاكسة. من بين المشترين Morgan Stanley Wealth Management وMubadala وAbu Dhabi Investment Council. قد تسعى الصناديق السيادية لتحقيق أهداف مختلفة: تنويع المحفظة والفرص طويلة الأجل، بدلاً من الفروق السعرية قصيرة الأجل. ومع ذلك، فإن المشتريات المؤسسية لا تضمن ارتفاع سعر البيتكوين.
صناديق الاستثمار المتداولة صمدت بشكل أفضل من السعر
من ذروة أكتوبر 2025 إلى أدنى مستوى في يوليو 2026، انخفضت الأصول في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بحوالي 11٪، بينما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 53٪. من أدنى مستوى في يونيو، جمعت الصناديق حوالي 87,000 BTC وسط تقليص المراكز ذات الرافعة المالية في العقود الآجلة. يشير هذا إلى أن المشتريات تعكس الطلب على الاستثمار المباشر، بدلاً من موجة جديدة من التحكيم. ستظهر التقارير المستقبلية ما إذا كان التحول سيستمر؛ يمكن أن يؤدي التعافي في العلاوة إلى عودة الشركات التجارية إلى السوق.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
