سجّل النحاس رقماً قياسياً تاريخياً عند 14,617 دولاراً للطن في بورصة لندن للمعادن، مرتفعاً للجلسة الرابعة على التوالي في ظل مخاوف المتداولين من تعريفات جمركية أمريكية محتملة على المعدن المكرَّر. ووفقاً لـ BeInCrypto، اكتسب النحاس نحو 17% من قيمته منذ مطلع العام الحالي، مما يعكس ضغوط المعروض على المدى القريب وتصاعد الطلب الصناعي. وكان الرقم القياسي السابق قد سُجِّل في يناير، فيما بلغ النحاس أعلى مستوياته التاريخية في بورصة Comex الأمريكية في أغسطس، متجاوزاً عتبة 6.71 دولار للرطل.
جاء ارتفاع أسعار النحاس مدفوعاً بالغموض السياسي المحيط بالسياسة التجارية الأمريكية؛ إذ أرست مرسومٌ وُقِّع في أغسطس من العام الماضي تعريفةً بنسبة 50% على المنتجات النصف مصنّعة من النحاس، غير أن المعدن المكرَّر استُثني من هذا القائمة. وكُلِّفت وزارة التجارة بإعادة النظر في مسألة فرض رسوم على المعدن الجاهز، وكان من المقرر تقديم التقرير في 30 يونيو، إلا أنه مرّ شهران دون صدور قرار رسمي. ومع ذلك، بدأ المتداولون يسعّرون احتمال فرض هذه الرسوم. وقد شُحنت مئات الآلاف من أطنان النحاس إلى الولايات المتحدة هذا العام بهدف تثبيت أسعار أعلى في السوق الأمريكية، مما أدى إلى تقلّص الكميات المتاحة في بقية العالم. وأشار المحلل جيم بيانكو إلى أن النحاس ارتفع بأكثر من 68% منذ أبريل 2025، وهو معدل سبق المضاربات الراهنة المرتبطة بالتعريفات الجمركية.
يكمن السبب الجوهري للارتفاع في اختلالات المعروض الهيكلية؛ فوفقاً لـ Morgan Stanley، ثمة احتمال لأول انكماش سنوي في إمدادات خام النحاس العالمية منذ عام 2017. إذ تتقدم في السن أكبر رواسب النحاس في العالم، فيما تعجز طاقتها الإنتاجية عن مواكبة الطلب المتنامي من مراكز البيانات ومنشآت الطاقة المتجددة ومشاريع تحديث شبكات الكهرباء. ويفسّر بعض المتداولين التباين في أداء النحاس والذهب — الذي يتداول قرب مستوى 4,405 دولار للأوقية، أي بانخفاض 21.8% عن ذروته التاريخية البالغة 5,589.38 دولار المسجَّلة في يناير — على أنه تحوّل من الأصول الملاذ الآمن إلى الأصول الصناعية. بيد أن الإشارة لا تزال ملتبسة؛ فقد ارتفع الذهب 10% في أغسطس محققاً أقوى أداء شهري له منذ يناير، كما ارتفع بنحو 25% خلال اثني عشر شهراً. وسيظل قرار التعريفات الجمركية العامل المحوري على المدى القريب، في اختبار لما إذا كان الرقم القياسي لأسعار النحاس مبنياً على توقعات سياسية أم على شُح حقيقي في المعدن.
***
أُعِدَّ هذا المحتوى لأغراض إعلامية وتثقيفية فحسب، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو توصية استثمارية.