خسرت شركة Metaplanet اليابانية نحو 17% من قيمة أسهمها خلال جلستي التداول في 7 و8 سبتمبر 2026، وذلك بعد أن علّق الرئيس التنفيذي سايمون هيروفيتش علنًا على التوسع في برنامج خيارات Series 10. وبحسب ما أفادت به نشرة Crypto News، اعترف هيروفيتش في 6 سبتمبر بأن الشركة لم تُوضّح بشكل كافٍ للمساهمين آلية نظام مكافآت الإدارة وهيكل ارتباطاته بالمساهم الرئيسي MMXX Ventures، غير أنه لم يستجب للمطلب الجوهري للمستثمرين المتمثل في إلغاء مجموعة خيارات الأسهم الموسّعة.
كان برنامج Series 10 قد أُقرّ من قِبل مجلس الإدارة في ديسمبر 2022، إلا أنه عاد إلى دائرة الضوء في أغسطس 2026. في البداية، كان حجم الأسهم المتاحة ضمن البرنامج يُعدَّل تلقائيًا ليُعادل نحو 20% من رأس المال المخفَّف بالكامل للشركة. ومع إصدار Metaplanet أسهمًا جديدة لجمع التمويل، بما في ذلك شراء Bitcoin، نما حجم مجموعة الخيارات من نحو 46 مليون إلى 319.46 مليون سهم محتمل. وفي 18 أغسطس، عدّل مجلس الإدارة شروط البرنامج، إذ أُلغيت آلية التعديل التلقائي المستقبلي، لكن جرى الإبقاء على الحجم المتراكم البالغ 319.464 مليون سهم. وفُرضت على الأسهم الجديدة الصادرة عبر ممارسة الخيارات قيود على البيع والتحويل لمدة خمس سنوات، سارية حتى 17 أغسطس 2031. وبعد يومين، في 28 أغسطس، مارس هيروفيتش 92 ألف حق من حقوق Series 10 وحصل على 64.032 مليون سهم، ليرتفع حيازته المباشرة إلى 79.587 مليون سهم. وقد احتسب أحد المساهمين الذي يُعرِّف عن نفسه بـ Bitcoin Pharaoh أن 273 مليون سهم محتمل في المجموعة نشأت تحديدًا من التعديل التلقائي الذي أعقب اعتماد استراتيجية Bitcoin، غير أن Metaplanet لم تُقرّ بهذا الرقم باعتباره حسابًا رسميًا.
لم يُزِل رد هيروفيتش مخاوف المستثمرين؛ إذ أكد أنه يمتلك حصة كبيرة وإن لم تكن مسيطرة في الهيكل الأم MMXX Ventures، وأنه لا يشغل أي منصب إداري فيها ولا يشارك في قراراتها الاستثمارية أو التداولية، إلا أنه لم يُقدِّم إفصاحًا كاملًا عن هيكل ملكية MMXX. وبدلًا من إلغاء جزء من المجموعة أو تخفيضها إلى المستوى الذي كانت عليه قبل إصدار الأسهم على نطاق واسع في إطار استراتيجية Bitcoin، اكتفت الشركة بالتعهد بتحسين التواصل مع المستثمرين ومواصلة مراجعة نهجها في المكافآت. وبحسب ما أفادت به نشرة The Block، سبقت انخفاض قيمة الأسهم موجةُ انتقادات طالت البرنامج وتصرفات الرئيس التنفيذي نفسه، وبما أن أداء Bitcoin كان هادئًا نسبيًا خلال تلك الفترة، فإن هذه الحركة تبدو في معظمها ذات طابع مؤسسي. وتواصل الشركة في غضون ذلك تنفيذ استراتيجيتها في بناء خزينة Bitcoin، وتُعدّ من بين أكبر الشركات العامة الحائزة للعملة المشفرة الأولى، إذ رفعت احتياطياتها إلى 43 ألف BTC. علاوة على ذلك، تعهدت Metaplanet بتخصيص 2.1 ألف BTC و2.5 مليون دولار لمنصة U.S. Bitcoin Treasury المقترحة بمشاركة شركة Super League، مما يجعل الشفافية في الحوكمة المؤسسية أكثر أهمية للمستثمرين الذين يُقيّمون التعرض لـ Bitcoin والأوراق المالية المستخدمة لتمويل الاستراتيجية الأشمل.