تجاوز ودائع Morpho في RWA 2.14 مليار دولار بمعدل استخدام 42%

تجاوزت الودائع في بروتوكول Morpho في مجال الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) حاجز 2.14 مليار دولار. يشير هذا إلى أن المؤسسات قد استحوذت على أكثر من 2 مليار دولار في الأصول المرمزة، والتي تُستخدم الآن ليس فقط للاستثمارات طويلة الأجل. يتيح البروتوكول للمؤسسات رهن الضمانات والاقتراض ضدها: تم جمع 894 مليون دولار مقابل الودائع، مما يعادل معدل استخدام بنسبة 42%. من بين الأصول المكتسبة BUIDL من BlackRock و USDY من Ondo Finance. يتم توجيه الأموال المقترضة نحو استراتيجيات العائد المنخفض المخاطر، مثل شراء سندات الخزانة الأمريكية المرمزة لتحقيق دخل إضافي.

صرح مؤسس ومدير Morpho التنفيذي، بول فرامبو، أن هذه هي المرحلة الثانية من تنفيذ الأصول المرمزة: كانت الترميز هي الخطوة الأولى، واستخدامها لجذب التمويل وبناء أسواق ائتمان عالمية رخيصة على الشبكة هو الثاني. وأشار قائلاً: "Morpho سيجعل كل RWA منتجة."

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2026، يتصدر Morpho الإنتاجية في RWA على الشبكة. القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi لـ RWA هي 4.36 مليار دولار مع معدل استخدام متوسط يبلغ 14%. مع معدل Morpho عند 42%، يوفر البروتوكول إنتاجية RWA أعلى بأربعة أضعاف تقريبًا مقارنة بمتوسط السوق. من حيث الاقتراض، يحتل Morpho المرتبة الأولى بين البروتوكولات المماثلة، يليه Kamino Lend على Solana بمبلغ 433 مليون دولار و Grove Finance بمبلغ 395 مليون دولار. يحتل Aave V3 المرتبة الرابعة بمبلغ 391 مليون دولار - حوالي نصف إنتاجية RWA مقارنة بـ Morpho.

تسبب قيادة Morpho في احتكاك مع Aave: تروج الأطراف لنهج مختلفة لتصنيف خزائن الشبكة وإطارها التنظيمي.

لا يجلب نمو البروتوكول فوائد سعرية مباشرة لرمز MORPHO. الرسوم الحالية معطلة لجذب المزيد من المستخدمين كبديل للإقراض الأرخص، مما يؤدي إلى عدم وجود إيرادات. ومع ذلك، إذا قام Morpho بتفعيل الرسوم وبدأ في إعادة شراء الرموز، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة مباشرة في قيمتها. في الوقت الحالي، يعتمد سعر الرمز أكثر على معنويات السوق العامة من نمو البروتوكول.

على الرسوم البيانية، يحتفظ MORPHO بمستوى 2.0 دولار، بعد أن تعافى بنسبة 12% خلال الأيام الثلاثة الماضية. وفقًا للرسم البياني، لمواصلة التعافي، يحتاج السعر إلى تجاوز علامة 2.26 دولار.