سولانا تخسر الأرض في أكتوبر على الرغم من النشاط العالي للشبكة

في أكتوبر، تراجعت قيمة SOL بأكثر من 15% وانخفضت إلى ما دون المستوى الرئيسي البالغ 100 دولار. انخفضت رسملة الأصل بأكثر من 10 مليارات دولار لتصل إلى 58 مليار دولار، مما قد يؤدي إلى بيع مذعور جديد وسط تزايد عدم اليقين الاقتصادي الكلي. السؤال هو ما إذا كان الضعف ناتجًا عن الانخفاض العام للعملات البديلة مقابل البيتكوين أو بسبب تدفق رأس المال بشكل خاص من سولانا.

يظهر الرسم البياني أن رأس المال يغادر العملات البديلة بشكل عام: فقدت SOL/BTC أكثر من 11% خلال الشهر، مما يهدد بأسوأ نتيجة شهرية منذ نوفمبر 2025. في الأساس، يبدو أن ضعف سولانا أكثر اقتصاديًا كليًا من كونه متعلقًا بالشبكة. يتم تأكيد ذلك من خلال بيانات Token Terminal: الشبكة لديها أكثر من 9 مليارات معاملة شهريًا، مع بقاء النشاط حول 10 مليارات. يشير هذا إلى أن نشاط الشبكة لا يزال مرتفعًا على الرغم من تصحيح السعر، مما قد يخلق ظروفًا لتقليل قيمة SOL إذا عاد الشعور بالمخاطرة.

السيولة تغادر

عادةً ما تشير السيولة القوية في الشبكة إلى مؤشرات أساسية صحية لأي بلوكتشين من المستوى الأول. تقدم سولانا صورة مختلفة: انخفض TVL بنسبة 10.28%، من 6.42 مليار دولار إلى 5.76 مليار دولار. بالنسبة للإيثيريوم، خلال نفس الفترة، انخفض TVL بنسبة 8.42%، من 95 مليار دولار إلى 87 مليار دولار. وبالتالي، تغادر السيولة سولانا بشكل أسرع من الإيثيريوم.

يزداد الضغط أيضًا بسبب رسملة العملات المستقرة في الشبكة: فهي تتراجع من ذروتها البالغة 16 مليار دولار في بداية أكتوبر. على الرغم من النشاط العالي للمستخدمين، لا يدخل المزيد من رأس المال إلى الشبكة – وهذا واضح من انخفاض TVL وسيولة العملات المستقرة. يتم قفل واستخدام رأس مال أقل في DeFi، مما قد يضغط على SOL.

يتجاوز ضعف سولانا الضغط العام للسوق: تواجه الشبكة أيضًا رياحًا معاكسة خاصة بها تتعلق بتدفق رأس المال من DeFi. حتى تستقر تدفقات رأس المال وتصل سيولة جديدة، قد يظل SOL تحت الضغط حتى مع النشاط القوي للشبكة.