استراتيجية اشترت 1,036 بيتكوين وخصصت 188 مليون دولار لشراء أسهم STRC

استحوذت شركة Strategy الأمريكية على 1,036 بيتكوين (BTC) مقابل حوالي 81.9 مليون دولار بين 2 و8 نوفمبر 2026. كان متوسط سعر الشراء 79,012 دولارًا لكل عملة، بما في ذلك الرسوم والتكاليف المرتبطة. وفقًا لتقرير نموذج 8-K المنشور في 9 نوفمبر، بعد الصفقة، بلغ إجمالي حجم البيتكوين في الميزانية العمومية للشركة 850,364 BTC.

خلال نفس الفترة، خصصت Strategy مبلغ 188.3 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة STRC, وهو أكثر من ضعف إنفاقها على شراء البيتكوين. لتمويل كلا العمليتين، باعت الشركة أسهمًا عادية من MSTR بقيمة 283.8 مليون دولار. تم استخدام الأموال المتبقية لتجديد حساب نقدي منفصل بالدولار الأمريكي.

احتياطي البيتكوين لشركة Strategy يصل إلى 850,364 BTC

كانت عملية الشراء الجديدة هي الثانية على التوالي خلال الأسبوعين الماضيين. من 26 أكتوبر إلى 1 نوفمبر، استحوذت Strategy على 811 BTC مقابل 65.5 مليون دولار بمتوسط سعر 80,846 دولارًا لكل عملة. كانت الصفقة الأخيرة أكبر من حيث عدد البيتكوين، بينما انخفض متوسط سعر الشراء بحوالي 2.3٪.

اعتبارًا من 8 نوفمبر، بلغ إجمالي إنفاق Strategy على شراء البيتكوين حوالي 64.16 مليار دولار. وصل متوسط تكلفة الاحتياطي بالكامل إلى 75,456 دولارًا لكل BTC، وهو أقل قليلاً من متوسط سعر الشراء الأخير. في الوقت نفسه، تتقلب القيمة السوقية للأصول مع معدل العملة المشفرة وقد تختلف عن النفقات المتراكمة للشركة.

تمثل حيازات Strategy حوالي 4.05٪ من الحد الأقصى لإصدار البيتكوين البالغ 21 مليون عملة. تواصل الشركة تراكم العملة المشفرة بينما تطور في الوقت نفسه أدوات لجمع رأس المال لتمويل عملياتها. ومع ذلك، فإن زيادة الاحتياطي العام للبيتكوين لا تعني بالضرورة نموًا مماثلاً في عدد البيتكوين لكل سهم من MSTR.

Strategy جمعت 283.8 مليون دولار من خلال بيع أسهم MSTR

وفقًا لتقرير SEC، من 2 إلى 8 نوفمبر، باعت Strategy 2,051,348 سهمًا عاديًا من MSTR ضمن برنامج عرض السوق (ATM). بعد خصم الرسوم، تلقت الشركة 283.8 مليون دولار كعائدات صافية، والتي خصصتها بين شراء البيتكوين، وإعادة شراء الأسهم الممتازة، وتجديد النقد.

تم توجيه 81.9 مليون دولار، أو حوالي 28.9٪ من المبلغ المجموع، نحو شراء 1,036 BTC. تم استخدام 188.3 مليون دولار أخرى، ما يعادل 66.3٪، لإعادة شراء STRC. تم إيداع الـ 13.6 مليون دولار المتبقية في حساب USD Cash، المخصص لمهام إدارة رأس المال الأوسع.

وبالتالي، استخدمت Strategy هذا الأسبوع معظم الأموال المجمعة ليس لزيادة احتياطي البيتكوين الخاص بها ولكن للعمليات مع أسهمها الممتازة. يظهر هذا أن الشركة تدير في الوقت نفسه أصول العملة المشفرة والالتزامات تجاه المستثمرين. في الوقت نفسه، يزيد إصدار أسهم MSTR الجديدة من عدد الأسهم العادية وقد يؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين الحاليين.

لماذا تقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم الممتازة STRC

خلال الأسبوع المشمول بالتقرير، استحوذت Strategy على 1,887,464 سهمًا ممتازًا من STRC بإجمالي 188.3 مليون دولار. كان إنفاق الأسبوع السابق على إعادة شرائها 208.2 مليون دولار. وبالتالي، تستمر عملية إعادة شراء STRC، على الرغم من أن حجمها الأسبوعي انخفض بحوالي 9.6٪.

يمثل STRC فئة منفصلة من الأسهم الممتازة الدائمة لشركة Strategy بمعدل توزيعات أرباح متغير. على عكس الأسهم العادية MSTR، يوفر هذا الأداة شروط دفع توزيعات خاصة، وتعتمد قيمته ليس فقط على موقف الشركة ولكن أيضًا على معدل الفائدة وسيولة السوق وتقييم المخاطر الائتمانية.

تسمح إعادة شراء هذه الأوراق المالية لـ Strategy بإدارة حجم رأس المال المفضل وتقليل التزامات التوزيعات المستقبلية المحتملة. اعتبارًا من 8 نوفمبر، بقي 560.3 مليون دولار متاحًا ضمن برنامج إعادة شراء الأسهم الممتازة. لم يتم استخدام برنامج إعادة شراء الأسهم العادية بقيمة مليار دولار لـ MSTR خلال الأسبوع المشمول بالتقرير.

كيف تغيرت احتياطيات الدولار لشركة Strategy

بالإضافة إلى البيتكوين، تحتفظ الشركة باحتياطين منفصلين بالدولار. الأول، USD Reserve، مخصص بشكل أساسي لمدفوعات التوزيعات على الأسهم الممتازة والفائدة على الالتزامات الديونية. الثاني، USD Cash، يستخدم لمهام الشركات الأوسع، بما في ذلك شراء BTC، وتجديد الاحتياطيات، وإدارة هيكل رأس المال.

من 2 إلى 8 نوفمبر، خصصت Strategy مبلغ 21.1 مليون دولار من USD Reserve لمدفوعات التوزيعات على الأسهم الممتازة. بعد ذلك، كان رصيد الاحتياطي حوالي 4.77 مليار دولار مقارنة بـ 4.79 مليار دولار في الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، زاد رصيد USD Cash من 132.7 مليون دولار إلى 146.2 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى تخصيص جزء من العائدات من بيع MSTR.

يعكس تخصيص رأس المال بين شراء البيتكوين، وإعادة شراء STRC، واحتياطيات النقد عدة مهام مالية موازية لشركة Strategy. تواصل الشركة زيادة حيازاتها من العملة المشفرة ولكن يجب عليها أيضًا ضمان مدفوعات المستثمرين والنظر في تكلفة التمويل المجموع. ستعتمد الديناميكيات المستقبلية لهذه المؤشرات على معدل BTC وظروف سوق الأسهم والعمليات الجديدة مع أوراق الشركة المالية.