ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في أكتوبر، مما يعزز توقعات رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

تجاوز التضخم في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2026 توقعات الاقتصاديين. وفقًا لتقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) الذي نُشر في 10 نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.4% للشهر، مقارنة بالزيادة المتوقعة بنسبة 0.3%. وارتفع المؤشر الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% مقابل التوقعات بنسبة 0.2%.

على الرغم من تجاوز التوقعات، تباطأ النمو الشهري العام للأسعار مقارنة بشهر سبتمبر، حيث كان 0.6%. في أكتوبر، ارتفعت تكاليف الإسكان بنسبة 0.3%، مما يمثل أكثر من 30% من إجمالي نمو مؤشر أسعار المستهلك. ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 0.5%، وأسعار الطاقة بنسبة 0.7%.

يفتقر تقرير أكتوبر إلى المؤشرات السنوية المعتادة للتضخم العام والأساسي. وأوضح مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن ذلك بسبب نقص البيانات لشهر أكتوبر 2025، عندما أعاق إغلاق الحكومة الفيدرالية الملاحظات اللازمة. ونتيجة لذلك، لم تتمكن الوكالة من إعداد مقارنة موثوقة للأسعار على مدى 12 شهرًا.

انخفض بيتكوين إلى أقل من 74,000 دولار وسط ضعف الطلب

تفاعل سوق العملات المشفرة مع إصدار مؤشر أسعار المستهلك بانخفاض في الأسعار. في صباح يوم 10 نوفمبر، كان يتم تداول بيتكوين (BTC) حول 74,750 دولار، ولكن بعد صدور الإحصاءات، انخفض إلى أقل من 74,000 دولار. في الساعات التالية، تراوح سعر العملة المشفرة الرائدة حول 73,700 دولار.

حدث ضعف BTC وسط استمرار التدفقات الرأسمالية الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الأمريكية. وفقًا لـ Farside Investors، في 9 نوفمبر، بلغ إجمالي التدفق الصافي الخارج من هذه الصناديق 201 مليون دولار. في الوقت نفسه، تم سحب 213.2 مليون دولار من IBIT الخاص بـ BlackRock، بينما عوضت التدفقات الداخلة إلى بعض الصناديق الأخرى جزئيًا هذا المبلغ.

خلال جلستي التداول السابقتين، 5 و6 نوفمبر، بلغ صافي التدفق الخارج من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الأمريكية 842.1 مليون دولار. يشير هذا الاتجاه إلى ضعف الطلب من خلال الصناديق المتداولة في البورصة، على الرغم من أنه لا يسمح بتحديد المساهمة الدقيقة لهذه العمليات في تغير سعر BTC.

حذر المحللون في BRN سابقًا من أن حتى البيانات الأكثر ملاءمة للتضخم لن تضمن انتعاشًا مستدامًا لسوق العملات المشفرة. في رأيهم، يتطلب النمو المطول تجديد التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة وزيادة الطلب في السوق الفورية.

كمؤشر تقني مهم، أبرزت BRN مستوى 73,000 دولار. إغلاق الشمعة اليومية تحت هذه العلامة، وفقًا للشركة، يمكن أن يزيد من ضغط البيع ويرفع احتمال الانخفاض إلى 70,000 دولار. ومع ذلك، هذا سيناريو تحليلي وليس حركة سعر مضمونة.

تراجعت العقود الآجلة للأسهم، وارتفعت عوائد السندات

بعد صدور إحصاءات التضخم، زاد الضغط أيضًا على سوق الأسهم الأمريكية. وفقًا لرويترز، بعد دقيقتين من صدور مؤشر أسعار المستهلك، انخفضت العقود الآجلة لـ Nasdaq 100 بنسبة 0.92%، وانخفضت العقود الآجلة لـ S&P 500 بنسبة 0.35%. في الوقت نفسه، ارتفعت عقود Dow Jones بنسبة 0.09%.

في الوقت نفسه، ارتفع العائد على السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة عامين، الحساسة للتوقعات بشأن معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى حوالي 4.7%. عكست هذه الاستجابة إعادة تقييم المستثمرين لآفاق السياسة النقدية بعد أن تجاوزت بيانات التضخم التوقعات.

يمكن أن تؤدي تكاليف الاقتراض الأعلى إلى تقليل جاذبية الأصول الخطرة وتحد من قدرة الشركات على جمع رأس المال. ومع ذلك، تعتمد ديناميات سوق الأسهم والعملات المشفرة ليس فقط على أسعار الفائدة ولكن أيضًا على النتائج الشركات والسيولة وسلوك المستثمرين.

قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي المعدل في ديسمبر

بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك، زاد المشاركون في السوق من توقعاتهم لرفع معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع النهائي لعام 2026. وفقًا للبيانات المقدمة من The Wall Street Journal في 10 نوفمبر، أشارت العقود الآجلة للمعدلات إلى احتمال حوالي 90% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس و10% لرفع بمقدار 50 نقطة أساس. تعكس هذه التقديرات توقعات السوق في لحظة معينة وقد تتغير.

حاليًا، يتراوح النطاق المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية بين 3.75–4%. في الاجتماع الذي عقد في 27-28 أكتوبر، ترك الاحتياطي الفيدرالي النطاق دون تغيير.

أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في خطاب ألقاه في 10 نوفمبر إلى أنه يميل نحو رفع معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر حتى مع بعض التحسن في إحصاءات التضخم. ومع ذلك، سمح بإمكانية خطوة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس إذا كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر أكتوبر حوالي 0.3% للشهر أو أعلى. أُلقي الخطاب قبل صدور بيانات التضخم وعكس موقف والر الشخصي.

قبل الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي، سيحصل المشاركون في السوق على مؤشرات اقتصادية إضافية. من المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في 13 نوفمبر، ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر في 18 نوفمبر، وبيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في 25 نوفمبر.

سيعقد الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 8-9 ديسمبر. سيعتمد القرار النهائي بشأن المعدل على مجموعة من المؤشرات الاقتصادية وتقييم المنظم لمخاطر التضخم.