تعمل اليابان على تطوير نظام تسوية فوري لعمليات الأسهم والسندات الحكومية مبني على تقنية البلوكشين. وبحسب ما أوردته المنافذ المتخصصة، تعتزم السلطات إعداد خطة تفصيلية للمشروع بحلول مطلع عام 2027.
يُخطَّط لإشراك وكالة الخدمات المالية (FSA) ووزارة المالية وبنك اليابان وممثلي القطاع المالي في تنفيذ هذه المبادرة. وفي صيف عام 2026، يعتزم المشاركون تأسيس فريق عمل مشترك لتحديد هيكل نظام البلوكشين وتوزيع المسؤوليات بين المشاركين في السوق ووضع خطة تطوير البنية التحتية. وفي حال الحصول على الموافقة النهائية، قد يبدأ النظام الجديد عمله الفعلي في مطلع ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين.
يستهدف اعتماد تقنية البلوكشين تقليصاً جوهرياً للتأخيرات الزمنية في عمليات التسوية. إذ تجري حالياً تسوية الأسهم في اليابان بعد يومين من إتمام الصفقة وفق معيار T+2، فيما تتم تسوية السندات الحكومية اليابانية في اليوم التالي وفق معيار T+1. ومن المنتظر أن تُلغي البنية التحتية للبلوكشين هذه التأخيرات بصورة شبه كاملة، مما يتيح للبائع استلام الأموال وإعادة استثمارها فور إتمام الصفقة تقريباً.
ليست هذه المرة الأولى التي تجرب فيها السوق المالية اليابانية تقنيات السجلات الموزعة. ففي فبراير 2026، أعلنت وكالة الخدمات المالية عن دعمها لمشروع تجريبي يُسجَّل فيه على البلوكشين حق الملكية في السندات الحكومية والخاصة وصناديق الاستثمار والأسهم، مع تسوية الصفقات باستخدام العملات المستقرة. كما يُجري بنك اليابان تجربته الخاصة في استخدام الاحتياطيات المُرمَّزة للبنك المركزي في تسويات البلوكشين، وهو يدرس هذه التقنية ضمن السيناريوهات المحتملة لتسوية الأوراق المالية.
قد ترتقي هذه المبادرة الجديدة بالتجارب القائمة إلى مستوى البنية التحتية المالية الوطنية. وعلى المدى البعيد، تدرس السلطات اليابانية أيضاً إمكانية توظيف هذا النظام في التحويلات الدولية، مما قد يعزز تنافسية البلاد في أسواق رأس المال العالمية.
يُلاحظ المراقبون في القطاع أن الولايات المتحدة والدول الأوروبية تُبدي تقدماً أكثر نشاطاً في مجال ترميز الأصول الحقيقية (RWA). وبحسب تحليلات السوق، يبلغ الحجم الإجمالي لقطاع RWA (باستثناء العملات المستقرة) 38.3 مليار دولار، منها 15.6 مليار دولار في السندات الحكومية الأمريكية المُرمَّزة. وثمة احتمال بأن يُؤثر التأخر في التطور التقني على جاذبية الأسواق المالية اليابانية للمستثمرين والصناديق الأجنبية.
ومن أبرز السياقات الدولية لتطور تقنية الترميز، توقعات المحللين البريطانيين التي تُشير إلى أن اعتماد هذه التقنية قد يُضيف ما يصل إلى 33 مليار جنيه إسترليني سنوياً لاقتصاد المملكة المتحدة على مدى عشر سنوات. وتُبرز هذه التقديرات الإمكانات الاقتصادية للبنية التحتية للبلوكشين في الأسواق المالية التقليدية.