تُظهر Zcash تذبذباً استثنائياً في ظل حجم سوق متواضع. تمثّل العملة المشفرة المتخصصة في الخصوصية 1% فقط من القيمة السوقية لـ Bitcoin، غير أن سعرها يتقلّب بمقدار ثلاثة أضعاف ونصف. خلال الشهر الماضي، ارتفعت Zcash بنسبة 142% لتبلغ 1,236 دولاراً، مواصلةً نموها السنوي المذهل الذي تجاوز 2360%، مما دفعها من المرتبة 82 إلى المرتبة العاشرة بين كبرى العملات المشفرة.
يرى Zach Pandl، رئيس قسم الأبحاث في Grayscale، أن هذا التباين في الأداء يوفّر فرصاً فريدة لتطبيق استراتيجيات الخيارات. فإذا كان Bitcoin قد سجّل خلال العام الماضي متوسط تذبذب نحو 40% — وهو ما يقارب أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى — فإن Zcash تُسجّل تذبذباً يبلغ نحو 140% سنوياً. هذا الفارق يفتح إمكانية تحقيق عوائد أعلى بكثير: إذ يمكن لاستراتيجية covered call الافتراضية على Zcash أن تُدرّ علاوات تعادل 70% من العائد السنوي، في حين لا تُدرّ الاستراتيجية ذاتها على Bitcoin سوى نحو 30%. بيد أن العائد المرتفع يصحبه مخاطر مرتفعة: فإذا انخفض سعر الأصل بأكثر من قيمة العلاوة المحصّلة، فقد يتكبّد المستثمر خسائر. ولتحقيق نتائج أكثر قابلية للتنبؤ، يوصي Pandl باستخدام هياكل خيارات منظّمة كـ long call أو put.
يتزامن تصاعد الاهتمام بـ Zcash مع تنامي المخاوف بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على الخصوصية المالية. كان Pandl قد أشار سابقاً إلى مخاطر أن يُيسّر الذكاء الاصطناعي التعرف على هويات الأفراد من خلال عناوينهم في blockchain، مما يرفع الطلب على أدوات خصوصية أكثر موثوقية. تتيح Zcash للمستخدمين إجراء معاملات shielded تُخفي عناوين الأطراف والمبالغ المحوّلة على حدٍّ سواء، على النقيض من Bitcoin ذات المعاملات المرئية للعموم. وترى Grayscale أن هذه الوظيفة قد تزداد أهمية مع تصاعد المخاوف المتعلقة بالخصوصية المالية. وتسيطر Zcash اليوم على 62% من إجمالي القيمة السوقية لقطاع privacy coins.