Ägypten plant Einführung eines Leerverkaufsmechanismus im November

Die ägyptische Finanzaufsichtsbehörde (FRA) beabsichtigt, im November einen Leerverkaufsmechanismus einzuführen, sagte der Vorsitzende der Kommission, Islam Azzam, in einem Interview mit Asharq Bloomberg. Ihm zufolge zielt die Maßnahme darauf ab, die Liquidität des Aktienmarktes zu erhöhen und Handelsinstrumente für Investoren zu erweitern.

Wie der Mechanismus funktioniert

Leerverkäufe ermöglichen es Großaktionären und Investmentfonds, zusätzliches Einkommen zu erzielen, indem sie ihre Aktien verleihen. Kreditnehmer können von fallenden Preisen profitieren, während traditioneller Handel und Margin-Käufe auf Wachstum basieren. Ein Investor leiht sich Aktien und verkauft sie, wenn er einen Rückgang erwartet, kauft sie dann zu einem niedrigeren Preis zurück und gibt sie dem Eigentümer zurück, wobei er an der Differenz abzüglich der Kosten des Darlehens verdient. Steigt der Preis, führt der Rückkauf zu einem höheren Preis zu einem Verlust.

Neue Grenzen

Im August hat die FRA einen neuen Regulierungsrahmen herausgegeben. Das maximale Volumen der Aktien, die verliehen werden dürfen, wurde auf 40 % der Gesamtzahl der im freien Umlauf befindlichen Aktien eines Unternehmens an der Börse erhöht, verglichen mit 25 % nach den vorherigen Regeln. Das Limit, was ein Kunde und verbundene Parteien leihen können, bleibt bei 2 % des freien Umlaufs. Wertpapierfirmen sind verpflichtet, eine Bareinlage von mindestens 50 % des Marktwerts der geliehenen Wertpapiere zu erhalten, bevor die Transaktion ausgeführt wird. Azzam stellte klar, dass der Start des Wertpapiersicherungsmechanismus mit der Genehmigung einer Änderung der relevanten Durchführungsverordnung durch den Ministerrat verbunden ist.

System gegen Betrug

Unabhängig davon untersucht die FRA die Schaffung eines zentralen Systems zur Überwachung von Betrug und zum Austausch von Informationen zwischen nicht-bankfinanzierten Unternehmen. Laut Azzam wird das System es den Unternehmen ermöglichen, die Historie der Kunden bei anderen Organisationen einzusehen, was die Wiederholung betrügerischer Praktiken unter Kreditgebern reduzieren wird.

Die nicht-bankfinanzierten Portfolios in Ägypten beliefen sich bis Ende 2025 auf etwa 417 Milliarden ägyptische Pfund, mit einer Ausfallrate von weniger als 3 %. Das gesamte Finanzierungsvolumen der unter FRA-Aufsicht stehenden Organisationen erreichte bis Ende letzten Jahres 1,4 Billionen ägyptische Pfund und machte etwa 54 % der Finanzierung für den privaten Sektor, Haushalte und Einzelpersonen im Land aus.