Türkei hat die Schwelle für qualifizierte Investoren nach dem Zusammenbruch von Fonds verfünffacht

Die Kapitalmarktaufsichtsbehörde der Türkei (SPK) hat die Schwelle für qualifizierte Investoren verfünffacht, von 10 Millionen auf 50 Millionen Lira (etwa 1 Million Dollar) in Finanzanlagen. Das erforderliche Transaktionsvolumen ist von 5 Millionen auf 25 Millionen Lira gestiegen, so eine Erklärung der Regulierungsbehörde am Montag. Investoren, die die neue Schwelle nicht erreichen, dürfen nur Verkaufsaufträge für Instrumente erteilen, die qualifizierten Investoren vorbehalten sind.

Die Erhöhung folgte auf einen Skandal im Zusammenhang mit Fonds: Letzten Monat konnten mehrere bekannte Unternehmen Rücknahmeanträge nicht erfüllen, was Panik auf dem Markt auslöste. Die Renditen einiger Fonds schienen unglaublich hoch, dennoch zogen sie Kleinanleger an, die von der hohen Inflation betroffen waren: Die meisten der von der Krise betroffenen halben Million Kunden sind Kleinanleger.

"Das ist sehr positiv", sagte Haydar Acun, Geschäftsführer der in Istanbul ansässigen Vermögensverwaltungsgesellschaft Marmara Portfoy. "Vor der Schwellenwerterhöhung im letzten Jahr konnte jeder mit auch nur bescheidenem Kapital den Status eines qualifizierten Investors erlangen und an dem sogenannten verrückten Hype um türkische Hedgefonds teilnehmen."

Die vorherige Schwellenwerterhöhung erfolgte im Dezember 2025, von 1 Million Lira; damals behielten frühere professionelle Investoren ihren Status. Im vergangenen Monat haben die Behörden Maßnahmen gegen das ergriffen, was der Justizminister als "ein Schema, das einer finanziellen Pyramide ähnelt" bezeichnete: Die SPK hat die Liquidation von 131 Fonds angeordnet, die von sieben Unternehmen verwaltet werden. Investmentfirmen, die verdächtig hohe Renditen durch Konzentration von Wetten auf illiquide Aktien mit geringem Streubesitz zeigen, werden untersucht; Dutzende von Finanzmanagern wurden in Untersuchungshaft genommen.

Letzte Woche traf sich Finanzminister Mehmet Simsek mit Dutzenden von Vermögensverwaltern, und Präsident Tayyip Erdogan entließ den SPK-Vorsitzenden Mahmut Sütcü. Im August hatte die Regulierungsbehörde bereits die Regeln verschärft, indem sie die Exponierung von Hedgefonds gegenüber verbundenen Parteien begrenzte und eine Obergrenze für konzentrierte Investitionen festlegte. Der daraus resultierende Aufruhr wird teilweise auf beide Maßnahmen zurückgeführt.

Am Montag verlängerte die SPK die Frist für die Einhaltung der neuen Anforderungen bis Ende Januar. Die Regulierungsbehörde hob auch die Ausnahme für Staatsanleihen von den Fondsgrenzen und die Ausnahme von Schwellenwerten für qualifizierte Investoren in Immobilien- und Risikokapitalfonds auf.