Chinesische Haushalte erhöhen Goldkäufe angesichts des Preisrückgangs unter 4.000 $

Chinesische Haushalte kaufen mehr Gold bei fallenden Preisen und unterstützen das Metall, während es unter 4.000 $ fällt. An der Shanghai Gold Exchange wurde der Au99.99-Kontrakt letzte Woche 43 Millionen Mal gehandelt – etwa 430 Tonnen. Dies ist die aktivste Periode seit April, berichtete Bloomberg.

Käufer müssen die Lieferung vollständig bezahlen und das Metall akzeptieren, sodass das Volumen physische Käufe und keine gehebelten Wetten widerspiegelt. "Die Inlandsnachfrage nach Gold geht zunehmend gegen den Preistrend und verstärkt sich, wenn die Preise fallen", sagte Jinrui Futures-Analyst Zizhe Wu.

Ein bedeutender Teil der Käufe erfolgt über Bankakkumulationspläne, die es ermöglichen, Gold in kleinen Mengen schrittweise zu kaufen. Daten für die ersten neun Monate zeigen, dass die Käufe über solche Pläne das gesamte Jahr 2025 überstiegen, und große Banken verzeichneten letzte Woche eine Beschleunigung. Ein Bericht der Shanghai Exchange vom April, der sich auf Daten der Zentralbank stützt, wies darauf hin, dass die Banken im Jahr 2025 den Verbrauchern 2.187 Tonnen verkauften – mehr als das Dreifache der Menge von 2024, obwohl die Bruttozahl nicht das zurückverkaufte Metall berücksichtigt.

Auch die chinesische Zentralbank kaufte während des Rückgangs: Im September fügte die People's Bank 740.000 Unzen hinzu – das Maximum seit Oktober 2023. Der Kauf erfolgte in einem Monat, in dem Gold um mehr als 6 % fiel, und verlängerte die Kaufserie auf 23 aufeinanderfolgende Monate.

Warum sie kaufen

Schwache inländische Renditen könnten den Anstieg der Nachfrage erklären. Der chinesische Aktienmarkt hat seit seinem Höchststand im Mai 2,4 Billionen Dollar an Wert verloren, der CSI 300-Index ist letzte Woche in einen Bärenmarkt eingetreten, und Morgan Stanley erwartet weitere Verluste. Der Immobilienmarkt bleibt im Rückgang, und die Rendite auf fünfjährige Staatsanleihen erreichte am Dienstag ein Rekordtief. Angesichts fallender Renditen bei Aktien, Immobilien und Anleihen haben sich chinesische Sparer dem Gold zugewandt.

Gold wird derzeit bei 3.996,96 $ gehandelt, was einem Rückgang von 0,50 % für den Tag entspricht; es fiel am 23. Oktober unter 4.000 $ – zum ersten Mal seit Juli. Justin Lin von Global X ETFs betrachtet 3.900 $ als nächsten wichtigen Test, und die Bank of America lässt ein Minimum von 3.750 $ zu. Lin erwartet, dass eine weichere Sicht auf die Zinssätze Gold kurzfristig helfen wird, was die Entscheidung der Fed am Mittwoch bedeutend macht. Wenn sich chinesische Aktien erholen, könnte etwas Geld aus Gold abfließen. Bis dahin hängt das Halten von 4.000 $ teilweise davon ab, wie lange chinesische Haushalte weiterhin den Rückgang kaufen.