Jim Cramer hebt drei Risiken hervor, die mit dem jüngsten AI-Aktienrally verbunden sind

Jim Cramer erklärte, dass die zweitägige Rallye der KI-Aktien keinen Grund zur Annahme bietet, dass die Probleme des Rechenzentrumssektors gelöst sind, und er identifizierte drei Risiken, die das Wachstum nicht beseitigt hat.

Deal mit Anthropic

Eines der Risiken ist der 63-Milliarden-Dollar-Deal, der hinter dem Wachstum am Dienstag steht. Gläubiger, darunter Blackstone und die Bank of America, finanzieren den Kauf von Chips, der von Broadcom über ein speziell für diesen Deal geschaffenes Zweckfahrzeug organisiert wird. Anthropic wird Ausrüstung von diesem Unternehmen leasen, das Chips und Netzwerkausrüstung von Broadcom kauft; Lieferungen werden ab 2027 erwartet.

Auf X nannte Cramer das Schema „großartig für alle Teilnehmer“. Bei Mad Money betonte er, dass Anthropic Broadcom-Ausrüstung mit geliehenem Geld kauft, nicht mit eigenem Gewinn. „Die Leute scheinen nicht zu verstehen, dass [Anthropic] Mittel durch eine von Broadcom organisierte Finanzierung erhalten hat, um Ausrüstung von Broadcom zu kaufen“, sagte er.

Laut Bloomberg hat Broadcom auch zugestimmt, einen Teil des Gläubigerrisikos durch einen Restwertunterstützungsmechanismus zu decken: Bei solchen Geschäften übernimmt der Chiphersteller einen Teil des Defizits, wenn die geleaste Ausrüstung an Wert verliert.

Neocloud-Schulden

Die anderen beiden Risiken laufen ebenfalls auf die Kosten der Schulden hinaus. Neoclouds, kleine Unternehmen, die Rechenleistung für KI vermieten, haben stark geliehen, um Rechenzentren zu bauen. Cramer erwähnte CoreWeave, Nebius und Iren. Die Aktien von CoreWeave stiegen am Dienstag um fast 8 %, aber die Anleiherenditen erreichten 15 %.

„Ich habe gelernt: Nach jeder positiven Geschichte über irgendetwas in Rechenzentren wird es viele negative Geschichten darüber geben, dass etwas nicht stimmt, einschließlich CoreWeave“, fügte er hinzu.

Am selben Tag legten die Anleihemärkte eine Pause ein: Die Ölpreise fielen und die Rendite von 10-jährigen Staatsanleihen sank unter 5 %. Cramer warnte, dass die Ruhe von kurzer Dauer sein könnte. Die Fed wird am Mittwoch über den Zinssatz entscheiden, und Michael Gapen von Morgan Stanley erwartet, dass der Regulator den Zinssatz hält, aber weitere Erhöhungen signalisiert. Die Zwischenwahlen nächste Woche und mögliche Eskalationen im Nahen Osten könnten Volatilität hinzufügen.

Cramer bezeichnet sich immer noch als „leidenschaftlichen Unterstützer des Aufbaus von KI-Infrastruktur“. Banken und private Gläubiger spielen eine wachsende Rolle bei der Finanzierung, und Chiphersteller wie Broadcom unterstützen jetzt einen Teil dieser Schulden. Für die am stärksten verschuldeten Unternehmen, wie CoreWeave, wird der nächste Test der Kreditkosten die Kommentare von Warsh um 14:30 Uhr Eastern Time sein.