Swissblock-Strateg warnt vor möglichem Marktzusammenbruch

Der aktuelle Anstieg der Aktien und anderer risikoreicher Vermögenswerte könnte mit einem massiven Marktcrash und einer Rezession enden. Diese Prognose wurde von Makrostratege Henrik Zeberg von der Investmentgesellschaft Swissblock gegeben. Ihm zufolge ist ein Anzeichen dafür der starke Rückgang der Anleiherenditen und des Dollars. Der Rezessionsindikator, wie er erinnert, wurde bereits im Juli ausgelöst.

Zeberg bewertet die Wirtschaft mit seinem eigenen Signalsystem, von dem eines der Rezessionsindikator ist. Um die Prognose zu bestätigen, erklärt der Stratege, müsse er zwei weitere Ereignisse sehen: einen starken Rückgang der Anleiherenditen und einen Höhepunkt am Aktienmarkt, nach dem ein Abschwung beginnen wird. Die Anleiherendite ist der Prozentsatz, den ein Investor für das Verleihen an die Regierung oder ein Unternehmen erhält. Wenn sie fällt, werden Anleihen aktiv gekauft und Geld fließt von risikoreichen Investitionen zu zuverlässigeren.

Laut Zebergs Beobachtung tritt derzeit eine ungewöhnliche Situation an den Märkten auf: Aktien und andere risikoreiche Vermögenswerte steigen, während die Anleiherenditen und der DXY-Dollarindex, der den Dollarkurs gegenüber einem Korb von Hauptwährungen zeigt, rapide sinken. Der Stratege erwartet, dass viele Analysten dies als Erfolg der Federal Reserve erklären werden, die die Zinsen erhöht und den Anleihemarkt unter Kontrolle gebracht hat. Zeberg hält dies für einen Fehler und nennt den Rückgang der Renditen einen "deflationären Zug", der auf die Märkte zurast.

Deflation ist ein Rückgang der Preise in der Wirtschaft. Es mag für Verbraucher vorteilhaft erscheinen, wird aber für die Wirtschaft insgesamt als schlechtes Zeichen angesehen: Menschen verschieben Käufe in Erwartung noch niedrigerer Preise, Unternehmen verdienen weniger, senken Kosten und Personal, und die Wirtschaft verlangsamt sich.

Laut Zebergs Prognose wird das aktuelle Wachstum für einige Zeit als gute Kaufgelegenheit erscheinen, aber dann wird erwartet, dass der Markt einen massiven Crash erlebt und die Wirtschaft einen Abschwung.