2026 жылы AI токендері крипто нарығының көшбасшыларының қатарында неге болды
2026 жылдың қыркүйегінде Grayscale есептеген жасанды интеллектке арналған криптовалюта сектор индексі 54%-ға өсті, ал компанияның классификациясы бойынша кеңірек криптовалюта нарығы 24% өсті. Осылайша, AI секторы 30 пайыздық пунктке артықшылыққа ие болды. Бұл нәтижелер, Grayscale Institute 2 қазанда жариялағандай, блокчейн мен жасанды интеллект қиылысындағы жобаларға инвесторлардың қызығушылығы қаншалықты күшейгенін көрсетеді.
2026 жылдың 12 қазанына қарай, CoinGecko бойынша жасанды интеллект санатының капитализациясы шамамен 27 миллиард долларды құрады. Алайда, бұл көрсеткішті мұқият түсіндіру қажет. Санатқа тек арнайы AI протоколдары ғана емес, сонымен қатар жасанды интеллектті нақты қызмет салаларында қолданатын әмбебап блокчейн платформалары да кіреді. Мысалы, ең ірі активтердің арасында NEAR Protocol бар, оның нарықтық капитализациясы қазан айындағы деректердің бірінде 7,5 миллиард доллардан асты.
Сондықтан, бүкіл санаттың капитализациясы арнайы децентрализденген жасанды интеллект индустриясының құнына тең емес. Сол сияқты, Grayscale индексі мен CoinGecko тізімін ауыстырылатын көрсеткіштер ретінде пайдалану мүмкін емес: олар активтердің құрамы, салмақтары және әдістемесі бойынша ерекшеленеді.
AI криптовалюталарына сұранысты не қолдайды
Жаңа серпін тек генеративті жасанды интеллекттің танымалдылығымен ғана емес, сонымен қатар автономды бағдарламалық агенттерге біртіндеп көшуімен де байланысты. Мұндай жүйелер әрекеттер тізбегін орындауға, сыртқы қызметтерге қол жеткізуге, деректер алуға және басқа бағдарламалармен өзара әрекеттесуге қабілетті. Толыққанды экономикалық қызмет үшін оларға төлемдер, қаражатты басқару және міндеттемелерді тексеру құралдары қажет.
Бұл жерде блокчейн практикалық қолдануды таба алады. Бағдарламаланатын әмияндар, смарт-келісімшарттар және стейблкоин есеп айырысулары жиі дәстүрлі қаржылық инфрақұрылымда делдал немесе қосымша растауды қажет ететін операцияларды автоматтандыруға мүмкіндік береді.
Маңызды оқиға 2026 жылдың 22 қыркүйегінде Coinbase for Agents жаңартуы болды. Компания x402 протоколы арқылы сыртқы деректер мен модельдерді пайдалану үшін төлемдер жасау мүмкіндігін, сондай-ақ акциялармен және биржалық қорлармен жұмыс істеу мүмкіндігін қосты. Бұл бағдарламалық агенттің пайдаланушы орнатқан шектеулермен бір инфрақұрылымда орындауы мүмкін тапсырмалар ауқымын кеңейтті.
Алайда, мұндай құралдардың таралуы арнайы AI токендерінің құнын арттыруды кепілдендірмейді. Төлемдер стейблкоиндерде болуы мүмкін, ал комиссиялар негізгі блокчейндерге кетуі мүмкін, ал модельдерді пайдаланудан негізгі кірістер есептеу қызметтерін жеткізушілерде қалуы мүмкін.
Сондықтан, сектордың өсуін үш тұрғыдан қарастыру қажет: нарық динамикасы, нақты өнімді пайдалану және экономикалық құнды бөлу механизмі.
Тәуелсіз тренд немесе тәуекелді активтерге қызығушылықтың артуы
Тағы бір сұрақ - қыркүйектегі ралли AI индустриясындағы іргелі өзгерістермен қаншалықты байланысты болды және ол инвесторлардың тәуекелге деген жалпы қызығушылығының артуымен қаншалықты байланысты болды.
Бұл айырмашылықты бағалау үшін жеке криптовалюталардың абсолютті қайтарымдылығы емес, олардың Bitcoin, Ethereum және кеңірек нарықпен бірдей уақыт аралығында салыстырмалы көрсеткіштері маңызды. Қосымша ақпаратты сауда көлемдері, өтімділік, фьючерстер бойынша ашық қызығушылық және тұрақты келісімшарттар бойынша қаржыландыру мөлшерлемелері береді.
Егер AI токендерінің құны негізінен басқа жоғары тәуекелді крипто активтермен бірге өсіп жатса, қозғалыстың тек іргелі сипаты туралы айтуға әлі ерте. Алайда, егер сектор өз өнімдерін пайдаланудың төленген көлемінің артуымен бірге тұрақты артықшылық көрсетсе, тәуелсіз инвестициялық бағыттың пайдасына көбірек дәлелдер бар.
Grayscale-дің қыркүйектегі деректері күшті салыстырмалы қайтарымдылықты растайды, бірақ оның себебін өздігінен анықтамайды. Ол үшін ұзақ мерзімді зерттеп, нарық динамикасын жобалардың коммерциялық нәтижелерімен салыстыру қажет болар еді.
Жасанды интеллектке блокчейн қай жерде шынымен қажет
Жасанды интеллект пен криптовалюталар арасындағы технологиялық байланыс бірнеше сегментте бар, бірақ олардың бизнес модельдері мен экономикалық перспективалары айтарлықтай ерекшеленеді.
Децентрализденген есептеулер және GPU жалға беру
Заманауи модельдерді оқыту және пайдалану айтарлықтай есептеу ресурстарын талап етеді. Дәстүрлі түрде, бұл ресурстар деректер орталықтарын бақылап, клиенттердің жабдыққа қол жеткізуін басқаратын ірі бұлтты компаниялар арқылы қамтамасыз етіледі.
Децентрализденген желілер балама тәсіл ұсынады: есептеу қуатының иелері өздерінің GPU-ларын ортақ инфрақұрылымға қосып, тапсырмаларды орындағаны үшін сыйақы алады.
Бұл модельдің потенциалды артықшылығы таралған жабдықты пайдалану мүмкіндігінде, белгілі бір есептеу түрлерінің қолжетімділігін арттыруда және жалға беру шарттарын икемді ету мүмкіндігінде жатыр. Алайда, нақты бәсекеге қабілеттілік блокчейннің болуымен емес, қызметтің сапасымен анықталады.
Коммерциялық клиенттер үшін есептеудің құны, орындау жылдамдығы, түйіннің сенімділігі, деректерді қорғау, қызметтің тұрақтылығы және жүктемені масштабтау мүмкіндігі маңызды. Егер децентрализденген инфрақұрылым осы сипаттамалар бойынша орталықтандырылған бұлттардан кем болса, токендік ынталандырулар тұрақты сұранысты қамтамасыз ете алмайды.
Сонымен қатар, модельді оқыту мен инференс — алдын ала оқытылған модельден нәтижелер алу арасындағы айырмашылықты түсіну маңызды. Бұл процестердің жабдыққа, кідіріс уақытына және деректер алмасуға әртүрлі талаптары бар. Бір санаттағы тапсырмалар үшін таралған желінің жоғары тиімділігі оның басқа санаттарға әмбебап жарамдылығын білдірмейді.
Инференс — алдын ала оқытылған AI моделіне сұрауларды орындау. Бұл анықтама мәтінде қазірдің өзінде бар, сондықтан оны кейінгі бөлімдерде қайталаудың қажеті жоқ.
Децентрализденген AI нарықтары
Тағы бір тәсіл модель әзірлеушілер мен есептеу ресурстарының жеткізушілері сыйақы үшін бәсекелесетін нарықтарды құруды қамтиды. Жабдыққа қол жеткізу үшін төлеудің орнына, пайдаланушылар немесе протоколдар нақты тапсырмаларды орындаудан алынған нәтижелерді алады.
Бұл тұжырымдама Bittensor арқылы жүзеге асырылады. Арнайы қосалқы желілердегі қатысушылар нәтижелер шығарады, ал тексеру және экономикалық ынталандыру механизмдері сыйақылардың бөлінуін анықтайды.
Бұл модельдің артықшылығы AI қызметтерін әзірлеу мен ұсынуды бір орталықсыз үйлестіру мүмкіндігінде жатыр. Алайда, криптовалюталық сыйақылардың бөлінуі автоматты түрде қызмет сатылымдарынан алынған нарықтық кіріс ретінде қарастырылмауы керек.
Желі ішінде айтарлықтай экономикалық белсенділік болуы мүмкін, токен шығару арқылы қаржыландырылатын, тіпті тәуелсіз клиенттер қазіргі уақытта өндірілген нәтижелердің тек аз бөлігін төлесе де.
Автономды AI агенттері және машиналық төлемдер
2026 жылы қажетті ресурстарды өз бетінше таба алатын және олардың пайдаланылуы үшін төлем жасай алатын бағдарламалар арасындағы төлемдер ерекше назар аударып отыр.
x402 протоколы интернет қызметіне қол жеткізу процесіне төлем сұрауын тікелей енгізуге мүмкіндік береді. Мысалы, бағдарлама деректерді сұрайды, сервер қол жеткізу құнын хабарлайды, содан кейін төлем расталып, төленген ресурс қолжетімді болады.
Бұл механизм микротөлемдер үшін қолайлы, мұнда пайдаланушы немесе бағдарлама ай сайынғы жазылым үшін емес, жеке сұрау, есептеу немесе ақпарат алу үшін төлейді.
Ақылды келісімшарттар бұл жүйені қаражатты шартты түрде эскроулау арқылы толықтыруға мүмкіндік береді. Ақша тапсырма расталғанға дейін резервтелуі мүмкін, бұл тәуелсіз бағдарламалық агенттер арасындағы өзара әрекеттесуді жеңілдетуі мүмкін.
Алайда, мұндай төлемдер үшін жеке AI токені қажет емес. Негізгі блокчейн, тұрақты монета сияқты есеп айырысу активі және төлемдерді бастау мен растау үшін бағдарламалық механизм жеткілікті.
Бұл айырмашылық AI криптовалюталарының негізгі талдауында маңызды болады: блокчейн инфрақұрылымына нақты сұраныс осы инфрақұрылыммен байланысты әрбір токеннің қажеттілігін дәлелдемейді.
AI инфрақұрылымына нақты сұраныс және төлемдер нені көрсетеді
AI агенттерінің коммерциялық белсенділігін зерттеудің ең түсінікті зерттеулерінің бірі 2026 жылдың 9 қыркүйегінде TRM Labs арқылы жарияланды. Аналитиктер x402 арқылы Base, Solana және Polygon блокчейндеріндегі транзакцияларды зерттеп, операциялардың қай бөлігі шынымен автономды агенттермен байланысты болатынын анықтады.
Зерттеуге сәйкес, 2025 жылдың мамыр айынан бастап зерттелген төлем механизмдері арқылы шамамен $52.7 миллион өтті, ал есеп айырысу транзакцияларының жалпы саны 198.9 миллионға жетті.
Бір қарағанда, бұл сандар жаңа нарықтың тез қалыптасуын көрсетеді. Алайда, транзакция құрылымын талдау жалпы айналым мен коммерциялық белсенділікпен сенімді түрде байланысты төлемдер арасындағы айтарлықтай айырмашылықты анықтады.
Неліктен $52.7 миллионның тек бір бөлігі коммерциялық төлемдер ретінде қарастырылуы мүмкін
TRM Labs зерттелген үлгіден бірнеше қызмет түрлерін үнемі алып тастап отырды: бір қатысушы бақылайтын мекенжайлар арасындағы аударымдар, аз санды төлеушілерден үлкен ағындар және оннан аз әртүрлі сатып алушылары бар сатушылармен жасалған транзакциялар.
Бұл сүзгілерді қолданғаннан кейін есеп айырысу көлемі $25.62 миллионға дейін азайды. Өзін-өзі төлеулерді, шоғырланған ағындарды және сатып алушылар саны аз сатушыларды алып тастағаннан кейін зерттелген үлгі $25.62 миллионға дейін азайды. Бұл барлық алып тасталған көлемнің жалған немесе коммерциялық емес екенін білдірмейді.
Аналитиктер қалған төлемдердің қай бөлігі шын мәнінде автономды AI агенттерімен жасалғанын анықтауға тырысты.
Мәселе мынада: блокчейн транзакцияны тіркейді, бірақ төлем шешімін кім қабылдағанын тікелей анықтауға мүмкіндік бермейді: автономды модель, қарапайым бағдарламалық сценарий немесе автоматтандырылған интерфейсті пайдаланатын адам.
Сондықтан зерттеушілер екі классификация моделін қолданды. Жұмсақ моделі агенттермен жасалуы мүмкін төлемдерді қарастырды, ал қатаң моделі ұзақ уақыттық белсенділік және бірнеше контрагенттермен өзара әрекеттесу немесе агентті тіркеу белгілерін талап етті.
Нәтижесінде, ықтимал агенттік төлемдердің үлесі тазартылған көлемнің 0.6%-дан 7.5%-ға дейінгі аралығында болды, немесе зерттелген кезеңде шамамен $154,000-дан $1.92 миллионға дейін.
Бұл диапазон бүкіл AI агенттік экономикасының нақты бағасы емес. Ол нақты таңдау критерийлерінің нәтижесін көрсетеді және тек бір жеткізушіге тұрақты түрде төлем жасайтын арнайы бағдарламаларды есепке алмауы мүмкін.
Соған қарамастан, зерттеу транзакциялар саны немесе жалпы аударым көлемі жасанды интеллекттің жаппай коммерциялық қабылдануының дербес дәлелі ретінде пайдаланылмауының себебін сенімді түрде көрсетеді.
Неліктен Көптеген Төлемдер Стейблкоиндер арқылы Жасалады
TRM Labs-тың тағы бір маңызды нәтижесі есеп айырысу активін таңдауға қатысты. Зерттелген шамамен $52.68 миллион есеп айырысулардың $52.47 миллионы немесе 99.6%-ы Circle-дің долларлық стейблкоинімен есептелген.
Зерттеу авторы, TRM Labs-тан Ноа Ходж, негізгі қорытындыны былайша қорытындылады:
Бүгінгі күні қоғамдық төлем инфрақұрылымы арқылы агенттік төлемдер экономикасы стейблкоиндер экономикасы болып табылады.
Бұл есеп айырысу құрылымы практикалық түсініктеме береді. Есептеу ресурстары мен цифрлық қызметтер үшін төлеу үшін қатысушылар операцияның құнын тұрақты бірліктерде түсінуі керек. Айнымалы токенді пайдалану валюталық тәуекелді қосады және баға белгілеуді қиындатады.
Бұл міндеттемелерді қамтамасыз ету, төлемдерді бөлу немесе есептеулерге қол жеткізу сияқты басқа инфрақұрылым элементтерінде арнайы крипто активтерді пайдалануды жоққа шығармайды. Алайда, төлем деректері агенттік экономиканың дамуы AI токендеріне тікелей сұраныстың өсуімен міндетті түрде бірге жүрмейтінін көрсетеді.
Неліктен Coinbase Деректері Зерттеу Нәтижелерінен Ерекшеленеді
22 қыркүйекте Coinbase x402 протоколының өмір сүру кезеңінде 230 миллионнан астам транзакцияны өңдегенін және жалпы көлемі $54 миллионнан асқанын хабарлады. Бұл көрсеткіштер TRM Labs-тың 9 қыркүйектегі деректерінен асып түседі, бірақ жарияланымдар арасында екі аптаға жуық уақыт өтті және есептеу әдістемелері әртүрлі болуы мүмкін.
Маңыздысы, Coinbase инфрақұрылымды пайдаланудың жиынтық көрсеткішін ұсынады, ал TRM Labs коммерциялық белсенділік және автономды мінез-құлық белгілерін бөлек бағалайды.
Сондықтан, x402 арқылы төлемдердің көбеюі төлем жасайтын AI агенттерінің санының пропорционалды өсуін білдірмейді.
Шынайы сұранысты бағалау үшін тәуелсіз сатып алушылардың үлесін, қайталанатын коммерциялық операциялардың санын, ынталандыру бағдарламалары аяқталғаннан кейінгі төлемдерді және цифрлық қызмет көрсетушілердің кірісін қосымша бақылау қажет.
Қандай AI Крипто Жобалары Өлшенетін Экономикалық Құндылық Жасайды
Шектеулі расталған агенттік саудаға қарамастан, кейбір AI жобалары қазірдің өзінде жұмыс істейтін инфрақұрылымға және өлшенетін нәтижелерге ие. Алайда, оларды тек токен капитализациясы немесе қауымдастық белсенділігіне ғана емес, ұсынылатын қызметтердің сипатына қарай салыстыру қажет.
Bittensor және Децентрализованған Интеллект Экономикасы
Bittensor мамандандырылған есептеу тапсырмаларын орындайтын және алынған нәтижелердің сапасын бағалайтын мамандандырылған субнеттер желісін білдіреді. Әртүрлі субнеттер модельдерді оқыту, ақпаратты генерациялау, болжау және басқа тапсырмалармен айналыса алады.
Жобаның экономикасы белсенділікке және субнеттерге нарықтық сұранысқа байланысты сыйақыларды бөлумен негізделген. Мұндай жүйенің ресурстарды шын мәнінде пайдалы өнімдерге бағыттау қабілеті, тек спекулятивті капиталды тартатын қатысушыларға емес, негізгі сұрақтардың бірі болып қала береді.
2026 жылдың шілде айында Bittensor әзірлеушілері V440 жаңартуын енгізді жаңа эмиссия тарату механизмімен. Оның болжамды әсері шілде айындағы желі суретінде көрсетілген. Оның мақсаты экономикалық әлсіз қатысушылар үшін сыйақыларды азайту және токен иелерінен салыстырмалы түрде үлкен сұраныс тартатын субнеттерде эмиссияны шоғырландыру болды.
126 субнеттен тұратын желінің суретіне негізделген жарияланған модельде, шілде айындағы желі суретінде эмиссия үлесі 94 субнет үшін шектен төмен болды, барлық 126 субнет эмиссия алушы ретінде қарастырылған модельде ол 38.4%-дан 12.5%-ға дейін төмендеді. Сонымен қатар, сегіз ірі субнеттің үлесі 32.8%-дан 52.7%-ға дейін өсті.
Бұл сандар механизмнің шілде айындағы таратуға әсерін бағалайды, желінің коммерциялық кірісінің өсуін емес. Олар негізінен токендік ынталандыруларды тарату ережелерінің өзгеруін көрсетеді.
Экономикалық тұрғыдан алғанда, мұндай жаңарту маңызды, өйткені ол пассивті қатысудың тартымдылығын азайтады және жүйе ішіндегі капитал үшін бәсекелестікті күшейтеді. Алайда, токен иелерінің ішкі желілерге қатысуға деген сұранысын AI қызметтеріне сыртқы клиенттердің төлем қабілетті сұранысынан бөлу қажет.
Bittensor-дің негізгі құндылығын растау үшін ішкі желілердің саны, жабық капитал көлемі немесе таратылған токендердің саны жеткіліксіз. Коммерциялық клиенттер туралы ақпарат, ақылы қызметтердің құны, орындалған тапсырмалардың сапасы және жобалардың токендік сыйақылардың азаюымен өмір сүру қабілеті қажет.
Bittensor үшін негізгі қауіп ішкі ынталандыру экономикасының ауқымы мен сыртқы кіріс көлемінің арасындағы ықтимал сәйкессіздікте жатыр. Сонымен қатар, желінің технологиялық күрделі нәтижелерді шығару қабілетін төмендетпеу керек: негізгі мәселе - мұндай нәтижелердің тұрақты бизнеске қаншалықты тиімді айналатыны.
Таратылған есептеу үшін Render және сұраныс
Render таратылған графикалық процессорларды пайдаланып есептеу тапсырмаларын орындау үшін инфрақұрылым ұсынады. Бастапқыда желі визуализация және 3D графика айналасында дамыды, содан кейін жасанды интеллектке қатысты тапсырмаларды қоса алғанда, есептеу қызметтеріне кеңейді.
Экономикасы негізінен болашақ қолдану сценарийлеріне негізделген жобалардан айырмашылығы, Render аяқталған тапсырмалардың өлшенетін тарихына ие.
Қазан айындағы шолуға сәйкес, ресми Render Network статистика тақтасы көрсетті:
Желінің тарихында 82 миллионнан астам кадр өңделді.
Ресми тақтадағы Total Nodes Since Inception метрикасына сәйкес, желінің тарихында шамамен 5,600 түйін.
Жалпы 1.57 миллион Render токендері жойылды.
Алайда, тарихи тіркелген түйіндердің саны бір уақытта жұмыс істейтін операторлардың санына тең емес, және өңделген кадрларды AI тапсырмалары деп санауға болмайды. Толық талдау үшін есептеу жұмысының түрі мен кезеңі бойынша бөлінісі қажет.
Render-дің экономикалық моделі ерекше қызығушылық тудырады, мұнда токендерді жою есептеулерге төлеммен байланысты, ал жаңа токендер желі қатысушыларына бекітілген эмиссия кестесіне сәйкес сыйақы ретінде таратылады.
Ресми Render Network құжаттамасына сәйкес, пайдаланушылар есептеу тапсырмалары үшін ақшалай баламада төлем жасай алады, содан кейін сәйкес токендер жойылады. Есептеу ресурстарының провайдерлеріне сыйақылар желі механизмдеріне сәйкес таратылады.
Осылайша, инфрақұрылымның коммерциялық пайдаланылуы мен токен экономикасын байланыстыратын салыстырмалы түрде тікелей механизм бар.
Алайда, оның болуы ұсыныстың тұрақты төмендеуін кепілдендірмейді. Егер эмиссия көлемі жою көлемінен асып кетсе, желінің пайдаланылуының өсуіне қарамастан, токендердің жалпы саны артуы мүмкін.
Render-дің негізгі перспективаларын бағалау үшін тек аяқталған тапсырмалардың жалпы санын ғана емес, сонымен қатар соңғы 30 және 90 күндегі ақылы есептеулердің құнын, доллар баламасындағы жою көлемін, эмиссияны және оператор кірісін қадағалау маңызды.
Сонымен қатар, Render орталықтандырылған есептеу платформаларымен бәсекелеседі. Сондықтан жобаның перспективалары жасанды интеллекттің дамуына ғана емес, сонымен қатар бәсекеге қабілетті бағамен сапалы есептеу қызметтерін ұсыну қабілетіне де байланысты болады.
Виртуалды протокол және AI агенттерінің коммерциялық белсенділігі
Virtuals Protocol автономды бағдарламалық агенттерді құру, үйлестіру және монетизациялау үшін инфрақұрылым дамытады. Жоба агенттердің өзара әрекеттесу құралдарын, транзакцияларды өңдеуді және жеке экожүйе қатысушыларын токенизациялауды біріктіреді.
Ресми Virtuals құжаттамасына сәйкес, платформаның негізгі токені агент токендері мен экожүйе ішіндегі жеке операциялар үшін өтімділік механизмдерінде қолданылады. Бұл платформаның белсенділігі мен оның жергілікті криптоактивіне сұраныс арасында экономикалық байланыс жасайды.
Алайда, мұндай белсенділіктің сипаты өте маңызды.
Virtuals ресми статистика бетінде аяқталған тапсырмалардың метрикалары, агенттердің кірістері және агент экожүйесінің жалпы экономикалық өнімділігі жарияланады. Қазан айындағы қол жетімді статистика дисплейінде шамамен 2.54 миллион аяқталған тапсырмалар және агенттердің кірістері $4.53 миллион болды.
Сонымен қатар, платформа агенттердің жалпы экономикалық белсенділігінің айтарлықтай үлкен санын — шамамен $481.82 миллионды көрсетті. Бұл мәндер жобаның өз метрикалары болып табылады және оларды есептеу әдіснамасын мұқият зерттемейінше теңестіруге болмайды. Динамикалық көрсеткіштер өзгеруі мүмкін, және олардың қамтуы жарияланған күнге дейін нақтылануы қажет.
Коммерциялық тапсырмаларды орындаудан түсетін кірістер мен агент токендерін шығару немесе сауда операцияларына байланысты кірістерді ажырату әсіресе маңызды.
Екі жағдайды шартты түрде елестетуге болады. Біріншісінде, ұйым агентке құжаттарды өңдеу, деректерді талдау немесе басқа пайдалы тапсырманы орындау үшін төлейді. Екіншісінде, қатысушылар агентпен байланысты токендерді сатып алады, олардың құнының өсуін үміттенеді.
Екі операция да блокчейн белсенділігінің артуымен қатар жүруі мүмкін, бірақ тек біріншісі жасанды интеллект қызметтеріне төлем қабілетті сұранысты тікелей растайды.
Virtuals-ты бағалау үшін тәуелсіз сатып алушылардың үлесі, қайталанатын коммерциялық тапсырыстар, белсенді агенттердің кірістері және кірістердің шоғырлануы туралы деректер қажет. Егер айналымның елеулі бөлігі жаңа токенделген жобалардың пайда болуына тәуелді болса, платформаның экономикасы нарықтық көңіл-күйдің нашарлауына сезімтал болуы мүмкін.
Сондықтан, Virtuals-тың болашағы жасалған агенттердің санына емес, тұрақты төленетін цифрлық қызметтер нарығын қалыптастыру қабілетіне байланысты анықталады.
Венеция және жасанды интеллектке қол жеткізуді токенизациялау
Венеция жасанды интеллект пен криптовалютаның экономикалық байланысының басқа моделін ұсынады. Платформа AI модельдеріне қол жеткізуді қамтамасыз етеді, ал оның токені стекинг механизмдерінде және есептеу қуатын алуда қолданылады.
Экожүйеде қосымша цифрлық актив, DIEM, жұмыс істейді, ол сәйкесінше стекингке салынған Venice токендерінің мөлшерін құлыптау арқылы жасалуы мүмкін. ресми құжаттамаға сәйкес, бір құлыпталған DIEM модельдерді пайдалану үшін күнделікті жаңартылатын кредиттердің бір долларын қамтамасыз етеді.
Бұл құрылым кәдімгі жазылымнан ерекшеленеді: пайдаланушы токендерді құлыптау және сәйкесінше есептеу қуатын алу арқылы есептеу қызметтеріне тұрақты қол жеткізуді қамтамасыз ету мүмкіндігіне ие болады.
2026 жылдың сәуірінде Венеция бағдарламалық кері сатып алу және токендерді жағу бағдарламаларын жариялады, жаңа жазылымдармен байланысты. Кері сатып алу мөлшері тарифтік жоспарға байланысты $2, $5 немесе $10 болып белгіленді.
Шілде айында жоба бұл механизмді кеңейтті: есептеу кредиттерін $100 сатып алудың әрбір $5 токендерді кері сатып алуға және жағуға бағыттала бастады. Бұл коммерциялық кірістің жеке көздері мен криптоактивтің ұсынысының өзгерістері арасындағы неғұрлым айқын байланыс жасады.
5 тамыздағы жаңартуда компания жылдық эмиссияны 3 миллионнан 2 миллион токенге дейін азайту кестесін енгізді, соңғы кезең 2026 жылдың 1 қазанына жоспарланған. Бұл кестені нақты күнде орындауды растау үшін тек жарияланған жоспарлар ғана емес, смарт-келісімшарт деректері пайдаланылуы керек.
Сәуір айында Венеция 2025 жылдың қарашасынан бастап шамамен 180,000 токеннің дискрециялық кері сатып алу арқылы жойылғанын хабарлады, бұл тиісті операциялар кезінде шамамен $1.35 миллионға тең болды.
Сонымен қатар, жағудың жалпы тарихи сомасын автоматты түрде коммерциялық сатылымдардың нәтижесі деп санауға болмайды. Жойылған Venice токендерінің елеулі бөлігі клиенттерден алынған ақшадан гөрі талап етілмеген таратуға байланысты болды.
Осылайша, Венеция AI-ды коммерциялық пайдалануды токен экономикасымен байланыстырудың неғұрлым тікелей жолдарының бірін ұсынады, бірақ модельдің тиімділігін нақты кірістер, есептеу кредиттерін пайдалану және ұсыныстың таза динамикасы негізінде бағалау қажет.
Мұндағы ең маңызды көрсеткіш — құлыпталған токендердің саны емес, пайдаланушылар криптоактивтің инвестициялық тартымдылығына қарамастан төлеуге дайын нақты сұранысқа ие есептеулер көлемі.
Салыстыру көрсеткендей, жобалар монетизацияның түбегейлі әртүрлі жолдарын ұсынады. Bittensor AI өндірушілерін ынталандыру жүйесін дамытады, Render есептеулерді пайдалануды токендерді жағумен байланыстырады, Virtuals агенттер арасында коммерциялық инфрақұрылым құрады, ал Венеция есептеу қуатын токенизациялау және кірістің бір бөлігімен қаржыландырылатын кері сатып алуларды пайдаланады.
Сондықтан, ең негізді күшті AI токенін біржақты анықтайтын әмбебап көрсеткіш жоқ. Әрбір жоба үшін коммерциялық белсенділік, токен ұсынысы және олардың иесі алатын құқықтар немесе экономикалық артықшылықтар жеке талдануы керек.
Жасанды интеллектті пайдаланудың токен құнына әсері
AI криптовалюталарын бағалаудағы жиі кездесетін қате — технологиялық өнімнің табысы сәйкес токеннің өсуіне әкеледі деген болжам.
Іс жүзінде, қызметті пайдалану мен криптоактивтің нарықтық құны арасында бірнеше тәуелсіз экономикалық механизмдер болуы мүмкін.
Мысалы, клиент модельді қолданғаны үшін стейблкойндармен төлейді. Есептеу провайдері төлемді алады, қолданба операторы комиссияны ұстап қалады, ал блокчейн транзакцияны өңдейді. Егер арнайы AI токені есептеулерге қатыспаса, қызметке қол жеткізуді қамтамасыз етпесе және кірісті бөлумен байланысты болмаса, клиенттер санының өсуі оған тікелей сұраныс тудырмауы мүмкін.
Экономикалық құнның қозғалысы схемалық түрде келесідей көрінеді:
Клиент төлемі → қызмет көрсетушінің табысы → протокол комиссиясы немесе кірісі → токен сұранысы, құлыптау немесе өртеу механизмі → нарықтық құнға ықтимал әсер.
Әр кезеңде экономикалық құнның бір бөлігі жүйедегі басқа қатысушыда қалуы мүмкін. Сонымен қатар, токен ұсынысының азаюы бағаның өсуіне кепілдік бермейді, өйткені нәтиже сұранысқа, өтімділікке және инвесторлардың мінез-құлқына байланысты.
2026 жылғы 31 наурыздағы Coinbase Institutional зерттеуінде аналитиктер Колин Басков және Дэвид Дуонг атап өтеді:
Экономикалық пайда инфрақұрылым деңгейлері арасында біркелкі бөлінбеуі мүмкін.
Зерттеушілер негізгі төлем инфрақұрылымын, агенттерді үйлестіру құралдарын және олардың жұмыс нәтижелерін тексеру жүйелерін атап өтеді. Бұл салалар әртүрлі уақытта және әртүрлі механизмдер арқылы экономикалық пайда алуы мүмкін.
Бұл тәсіл инвесторлар үшін өте маңызды, өйткені ол технологияның болашағын нақты токеннің инвестициялық сипаттамаларынан бөлуге мүмкіндік береді.
Стейкинг және өртеу әрқашан негізгі құнның өсуін көрсетпейді
Стейкинг сатуға қолжетімді токендердің санын азайтады, бірақ оның әсері сыйақылардың көзіне байланысты.
Егер пайдаланушылар сыртқы клиенттер төлеген комиссиялардан табыс тапса, стейкинг шынайы жасалған экономикалық құнның қайта бөлінуін көрсетуі мүмкін. Егер сыйақылар негізінен жаңа токендермен төленсе, номиналды кірістілік ұсыныстың өсуімен бірге жүреді.
Сол сияқты, өртеу әрқашан токендердің жалпы санын азайтпайды. Егер эмиссия жойылған активтердің көлемінен асып кетсе, ұсыныс ұлғая береді. Сондықтан талдау жеке стейкинг немесе өртеу операцияларын ғана емес, айналымдағы ұсыныстың таза өзгерісін ескеруі керек.
Мысалы, егер протокол белгілі бір кезеңде $1 миллионға токендерді жойса, бірақ сол уақытта нарықтық құны $3 миллион болатын жаңа токендерді шығарса, өртеудің өзі модельдің дефляциялық сипатын дәлелдемейді. Сонымен қатар, дәл салыстыру үшін операциялардың күндерін, токен бағаларын және олардың айналым шарттарын ескеру қажет.
Неліктен капитализация жобаның нақты құнын көрсетпеуі мүмкін
Нарықтық капитализация токен бағасы мен оның айналымдағы ұсынысының көбейтіндісі ретінде есептеледі. Толық сұйылтылған бағалау таңдалған есептеу әдістемесіне сәйкес барлық токендерді ескере отырып, ұсыныстың гипотетикалық құнын көрсетеді.
Толық сұйылтылған бағалау токен ұсынысының жалпы санын ескере отырып, оның болжалды құнын көрсетеді. Бұл болашақ токен сатылымдарының сомасына тең емес екенін нақтылау қажет.
Бұл көрсеткіштер арасындағы айырмашылық болашақ ашылулар мен эмиссиялардан болатын ықтимал қысымды анықтауға көмектеседі.
Мысалы, қазан айындағы бір суретте CoinGecko Bittensor капитализациясы шамамен $3.31 миллиард болды, ал толық сұйылтылған бағалау шамамен $6.14 миллиардқа жетті. Venice үшін сәйкес мәндер шамамен $1.17 миллиард және $1.96 миллиард болды.
Бұл жалпы ұсыныстың болжалды құны айналымдағы токендердің капитализациясынан айтарлықтай асып кеткенін білдіреді. Алайда, айырмашылықты болашақ сатылымдардың көлемі ретінде автоматты түрде түсіндіруге болмайды: шығару кестесін, құлыпталған активтерді, айналым шектеулерін және токеномика ерекшеліктерін ескеру қажет.
Негізгі талдау үшін капитализация немесе толық сұйылтылған бағалаудың жылдық кіріске қатынасын қолдануға болады, бірақ оларды сақтықпен қолдану керек. Акциялардан айырмашылығы, криптовалюталардың көпшілігін иелену компанияның пайдасына тікелей құқық бермейді.
Сондықтан, тіпті AI жобасы коммерциялық кіріс әкелсе де, токеннің осы кіріске мультипликаторы олардың арасында дәлелденген байланыссыз экономикалық тұрғыдан ақпаратсыз болуы мүмкін.
AI токен нарығында алыпсатарлық көпіршіктің белгілері бар ма
Криптовалюта бағасының жылдам өсуі көпіршік бар екенін дәлелдеу үшін жеткіліксіз. Технологиялық нарықтар инфрақұрылымнан күтілетін кірістерді алдын ала болжай алады, ол әлі дамудың бастапқы кезеңінде ғана.
Алайда, болашақ коммерциялық әлеуетті бағалау мен капитализацияны бағалау арасында түбегейлі айырмашылық бар, ол көбінесе бағаның одан әрі өсуіне деген үміттермен қолдау табады.
AI токендері үшін мүмкін болатын қызып кетудің бірнеше белгілері бар:
Капитализация коммерциялық кірістен әлдеқайда жылдам өседі. Әсіресе, егер құнның өсуі тәуелсіз клиенттер мен ақылы қызметтердің санының салыстырмалы өсуінсіз орын алса.
Негізгі қызмет криптовалюта нарығының өзінде қалыптасады. Токендердің жоғары сауда көлемі, жаңа активтердің құрылуы және ішкі аударымдар пайдалы AI өнімдеріне төлемдерге балама емес.
Жобаның экономикасы жаңа токендерді тұрақты шығаруына тәуелді. Егер сыйақылар қатысушылардың белсенділігін қолдаса, бірақ сыртқы кірістермен өтелмесе, нарықтық бағалардың төмендеуі бүкіл ынталандыру жүйесін әлсіретуі мүмкін.
Инвесторлардың позициясы тым алыпсатарлыққа айналады. Ашық пайыздар мен қаржыландыру мөлшерлемелерінің өсуі шектеулі өтімділікпен бірге бағаның екі бағытта да қозғалысын күшейте алады.
Болашақта ашылатындар қосымша ұсыныс жасайды. Егер үлкен көлемдегі токендер тұрақты коммерциялық сұраныс пайда болмай тұрып сатуға қолжетімді болса, жағдай әсіресе қауіпті болады.
Сонымен қатар, айтарлықтай кірістің болмауы жобаның бағалануының артық екенін дәлелдемейді. Дамудың бастапқы кезеңдерінде технологиялық компаниялар мен протоколдар тұрақты монетизацияға қол жеткізуден әлдеқайда бұрын инфрақұрылымға инвестиция жасайды.
Сондықтан, AI криптовалюталарын бағалау үшін тек ағымдағы кіріс деңгейін ғана емес, сонымен қатар өнімнің сапасын, әлеуетті нарықты, бәсекеге қабілеттілікті, қаржылық тұрақтылықты және экономикалық құндылықты бөлу механизмін талдау қажет.
Неліктен нақты технология алыпсатарлық көпіршіктің негізі бола алады
Технология нарықтарының тарихы инновациялардың нақты маңыздылығы байланысты активтердің артық бағалануын жоққа шығармайтынын көрсетеді.
Инвесторлар перспективалы бағытты дұрыс анықтауы мүмкін, бірақ оның коммерциялық дамуының уақытын, болашақ сұраныстың ауқымын немесе нарық қатысушылары арасындағы кірістерді бөлуді қателесуі мүмкін.
Жасанды интеллект үшін бұл тәуекел болашақ бизнес модельдерінің жоғары белгісіздігіне байланысты әсіресе байқалады. Технологиялар тез дамып келеді, кейбір есептеу операцияларының құны төмендеуде, ал орталықтандырылған және децентрализденген провайдерлер арасындағы бәсекелестік күшеюде.
Шығындарды азайту есептеу сұранысын ынталандыруы мүмкін, бірақ сонымен бірге жекелеген операциялардың табыстылығын төмендетуі мүмкін. Сондықтан, модельге сұраныстың тез өсуі кірістің сәйкес өсуіне әкелмеуі мүмкін.
Қосымша қысым бір провайдерді басқасымен ауыстыру мүмкіндігімен жасалады. Егер пайдаланушы ұқсас қызметті төмен бағамен ала алса, крипто жобаға басқа нарық қатысушыларына қайталау қиын тұрақты бәсекелестік артықшылығы қажет.
Нәтижесінде, AI токендер нарығы бір уақытта экономикалық тұрғыдан перспективалы протоколдарды және коммерциялық әлеуетімен сәйкес келмейтін жекелеген активтерді қамтуы мүмкін.
Келесі 6–12 айда AI токендерін не күтіп тұр
Сектордың болашақ динамикасы технологиялық инфрақұрылымның эксперименталды қолданудан тұрақты коммерциялық төлемдерге қаншалықты тез өтетініне байланысты болады.
Ағымдағы деректерге сүйене отырып, 2026 жылдың соңы мен 2027 жылдың бірінші жартысы үшін үш негізгі сценарий анықталуы мүмкін.
Оң сценарий
Автономды агенттер мен децентрализденген есептеулердің ақылы қолданылуы тұрақты қарқынмен өсе бастайды. Тәуелсіз клиенттердің саны артады, сұранысқа ие қызметтердің ауқымы кеңейеді, ал жекелеген протоколдар токен ынталандыруларын үнемі арттыру қажеттілігінсіз оң кіріс динамикасын көрсетеді.
Мұндай жағдайда өнімді пайдалану мен токен экономикасы арасындағы тікелей байланысы бар жобалар әлеуетті түрде күшті негіздік қолдау алады.
Сценарийді растау үшін қайталанатын төлемдердің өсуі, коммерциялық кірістер және шығарылымды есепке алғандағы токендерге таза сұраныс туралы деректер қажет болады.
Негізгі сценарий
Инфрақұрылым дамуын жалғастырады, бірақ коммерциялық қолдану шектеулі өнімдер санында шоғырланады. Кейбір платформалар тұрақты клиенттер табады, ал басқалары ынталандыру бағдарламалары мен алыпсатарлық белсенділікке тәуелді болып қалады.
Тұрақты монеталардағы төлемдердің өсуі арнайы AI токендеріне сұраныстың өсуінен озып кетуі мүмкін. Бұл жағдайда сектор жеке инвестициялық бағыт ретінде өмір сүруін жалғастырады, бірақ жобалар арасындағы кірістердің айырмашылығы айтарлықтай болады.
Мұндай сценарийдің негізгі белгісі нарықтық бағалаудағы жоғары құбылмалылықты сақтай отырып, кірістердің біркелкі емес өсуі болады.
Теріс сценарий
Алыпсатарлық қызығушылық коммерциялық сұраныстың дамуына қарағанда тезірек төмендейді. Бағалардың төмендеуі токен сыйақыларының тартымдылығын азайтады, өтімділікті төмендетеді және жаңа жобаларды қаржыландыруды қиындатады.
Экономикалық қызметтің үлкен бөлігі өз активтерін шығару, сауда немесе жаңа қатысушылардың тұрақты ағынына тәуелді экожүйелер әсіресе осал болып табылады.
Сонымен қатар, технологиялық өнімдер байланысты криптовалюталардың құлдырауы кезінде де дамуын жалғастыра алады. Мұндай нәтиже инфрақұрылымның құны мен оның токенінің бағасы әрдайым синхронды түрде қозғалмайтынын растайды.
Инвесторлар болашағы бар AI жобасын спекулятивті токеннен қалай ажырата алады
Жасанды интеллект криптовалюталарын фундаменталды талдау капитализация мен баға динамикасын салыстырудан гөрі тереңірек тәсілді талап етеді. Ең алдымен, жоба нақты не сататынын, оның қызметтері үшін кім төлейтінін және коммерциялық қызметтің өз токеніне қалай әсер ететінін анықтау қажет.
Бес топ көрсеткіштер ең ақпаратты болып көрінеді.
Коммерциялық сұраныс. Тәуелсіз төлем жасайтын клиенттердің санын, қайталанатын төлемдердің көлемін және салыстырмалы кезеңдердегі кіріс динамикасын бағалау қажет. Пайдаланушыларды марапаттау бағдарламалары аяқталғаннан кейін белсенділіктің сақталатынын түсіну өте маңызды.
Пайдалану сапасы. Көптеген транзакциялар, тіркелген агенттер немесе есептеу тапсырмалары олардың шығу тегін түсінбейінше шектеулі аналитикалық құндылыққа ие. Нақты көрсетілген қызметтердің құны, клиенттердің шоғырлануы және төленген операциялардың үлесі туралы деректер қажет.
Токеномика. Ағымдағы шығарылымды, ашу кестелерін, күйдіру көлемін, стейкинг кірісінің көздерін және токенді міндетті түрде пайдалану механизмдерін қарастыру қажет.
Бәсекеге қабілеттілік. Децентрализденген AI жобасы клиенттерге қолданыстағы шешімдерге қарағанда өлшенетін артықшылық ұсынуы керек — баға, қолжетімділік, тұрақтылық, құпиялылық немесе көрсетілетін қызметтердің сапасы тұрғысынан.
Нарықтық бағалау. Капитализацияны расталған коммерциялық қызметпен, жаңа токендерді шығару бойынша ықтимал міндеттемелермен және кірісті бөлу үшін нақты механизмдермен салыстыру қажет.
Ақпаратты ашу сапасына ерекше назар аудару қажет. Пайдаланудың расталатын статистикасын, токен ағындары туралы деректерді және өз көрсеткіштерін есептеу әдістемесін егжей-тегжейлі жариялайтын жобалар инвесторларға фундаменталды бағалау үшін көбірек негіздер береді.
Сонымен қатар, ашық есеп берудің болмауы белгісіздікті арттырады. Бұл міндетті түрде бизнестің жоқтығын білдірмейді, бірақ нарықтық құнның негізділігін растау мүмкіндігін шектейді.
AI токендері: жаңа нарық қалыптастыру немесе спекулятивті циклді қайталау
2026 жылғы деректер жасанды интеллект пен блокчейннің қиылысы енді тек концепциялар мен эксперименттік жобалармен шектелмейтінін көрсетеді. Таратылған есептеу желілері нақты тапсырмаларды орындайды, төлем протоколдары миллиондаған операцияларды өңдейді, ал жекелеген платформалар AI қызметтерін пайдалануды токен сұранысымен байланыстыратын механизмдерді жүзеге асырады.
Алайда, расталған коммерциялық қызметтің ауқымы әлі де нарықтық күтулерден айтарлықтай ерекшеленеді. TRM Labs зерттеуі көрсеткендей, төлем айналымының едәуір бөлігі автономды агенттер саудасына сенімді түрде жатқызылмайды. Bittensor, Render, Virtuals және Venice салыстыруы ынталандыру, монетизация және құнды бөлу механизмдерінің қаншалықты әртүрлі екенін көрсетеді.
Сондықтан, бүкіл AI криптовалюта нарығын біржақты түрде спекулятивті көпіршік деп атау дұрыс болмас еді. Секторда жұмыс істейтін технологиялық өнімдер мен болашағы бар экономикалық модельдер бар, бірақ жеке токеннің жоғары бағасы әлі де сәйкес бизнестің тұрақтылығын растамайды.
Инвесторлар үшін басты сұрақ — жасанды интеллект дамуын жалғастыра ма, жоқ па, қандай крипто протоколдар оның қолдануынан тұрақты экономикалық пайда ала алады және осы пайданы олардың токендерінің құнымен байланыстыратын қандай бөлігі болады.
2026 жылдың соңында және 2027 жыл бойы секторды бағалаудың негізін төленген белсенділік динамикасы, коммерциялық кіріс, шығарылым және крипто активтерге таза сұраныс құрауы тиіс. Толығырақ және салыстырмалы есеп беру пайда болғанға дейін, AI криптовалюталарының күшті технологиялық әлеуеті спекулятивті қайта бағалау қаупімен қатар өмір сүреді.
Материал 2026 жылғы 12 қазанға дайындалған. Нарық көрсеткіштері нақты уақытта өзгереді. Жобалар жариялаған деректер әрдайым тәуелсіз аудиттен өтпейді. Мақала ақпараттық және аналитикалық сипатта және жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.