Токенделген депозиттердің жаппай таралуы банктердің қаржыландыру моделін өзгертуі мүмкін, ал ұйымдар арасындағы лезде аударымдар ресурстық базаның тұрақтылығын төмендетіп, несиелеу мүмкіндіктерін шектеуі ықтимал. Бұл туралы Даллас Федералдық резервтік банкінің экономистері Рози Леви мен Шрини Рамасвами өз зерттеулерінде хабарлады. Токенделген депозиттер — банктік міндеттемелердің таратылған реестр инфрақұрылымына орналастырылған цифрлық нысаны. Стейблкоиндердің көпшілігінен айырмашылығы — олар қолданыстағы банктік жүйенің шеңберінде қалады және иелеріне пайыздық кіріс әкелуі мүмкін.
Технологияның артықшылықтарының бірі — нақты уақыттағы есеп айырысулар, алайда экономистер бұл ерекшеліктен банктер үшін ықтимал кемшілік тапты. Бүгінгі таңда депозиттердің бір бөлігі клиенттің банкпен қарым-қатынасы мен қаражатты жылдам жылжытудағы техникалық кедергілер салдарынан салыстырмалы түрде тұрақты болып қалады, бұл несие ұйымдарына балансқа ақшаның қанша уақыт тұратынын болжауға мүмкіндік береді. Токендендіру осы кедергілерді азайтуы мүмкін: клиент қаражатты жоғары ставкасы бар банкке тезірек аудара алады, ал бағдарламаланатын функциялар мұндай операцияларды автоматтандыруға мүмкіндік береді. Авторлар смарт-келісімшарттармен бірге жұмыс істей отырып, иесінің тікелей қатысуынсыз банктер арасында токенделген депозиттерді кірістілікті өз бетінше бақылап аударатын жасанды интеллект агенттерінің рөлін жеке атап өтті.
Леви мен Рамасвами депозиттер мінез-құлқының өзгеруінің мерзімдерді трансформациялауға әсерін бағалады. Олардың есептеулері бойынша, американдық банктердің ұзақ мерзімді активтерді орналастыру кезінде қабылдайтын пайыздық тәуекелінің шамамен 80%-ы қазіргі уақытта депозиттер сипаттамаларымен қамтамасыз етіледі, бұл жалпы 7 триллион долларлық экспозициядан шамамен 5,8 триллион долларға тең. Банктік балансқа депозиттердің орташа тұру мерзімі 10%-ға қысқарса, банктердің пайыздық тәуекелді қабылдаудағы жиынтық мүмкіндігі 10 жылдық активтер эквивалентінде шамамен 580 миллиард долларға азаяды. Депозиттік ставкалардың нарықтыққа сезімталдығының 10%-ға артуы одан да үлкен нәтиже береді — шамамен 700 миллиард доллар. Бұл сомалар несиелеудің тікелей қысқаруын білдірмейді, банктердің пайыздық тәуекелі бар активтерді ұстау мүмкіндігінің өзгеруін бейнелейді. Ұзақ мерзімді қаржыландыруды тарту арқылы әсерді өтеу мүмкін, бірақ мұндай қарыз депозиттерге қарағанда әдетте қымбатқа түседі, бұл тұтынушылар мен бизнес үшін несиелеу құнына теріс әсер етеді.
Тағы бір салдар банктік балансттардың құрылымының өзгеруі болуы мүмкін. Егер токенделген депозиттер клиенттерге айтарлықтай сомаларды дерлік лезде алып шығуға мүмкіндік берсе, қаржы мекемелері несиелерді қоса алғанда, өтімсіз активтерге қол жетімді қаражат үлесін қысқарта отырып, резервтер мен қазыналық облигацияларды басты назарда ұстай отырып, жоғары өтімді активтер қорларын арттыруға мәжбүр болады. Шамамен ұқсас ретінде авторлар ақшаны банктер арасында тәулік бойы аударуға мүмкіндік беретін Бразилияның Pix лезде төлем жүйесін қарастырды. 2026 жылдың бірінші тоқсанына қарай жүйені шамамен 200 миллион белсенді клиент пайдаланды, ал операциялардың айлық көлемі шамамен 650 миллиард долларға жетті. Бразилия Орталық банкінің 2025 жылғы зерттеуі Pix-ті неғұрлым белсенді пайдаланудың банктердегі өтімді активтер қорының артуымен және несиелік делдалдықтың төмендеуімен қатар жүргенін көрсетті.
Даллас ФРБ экономистері Pix токенделген депозиттердің толық аналогы болып табылмайтынын атап өтті, алайда екі технология да ақшаны банктер арасында дерлік лезде аударуға мүмкіндік береді, сондықтан Бразилияның тәжірибесі ықтимал салдар туралы түсінік бере алады.
Талдау банктердің токенделген ақшамен жасалған жобаларының жеделдеу аясында пайда болды. 26 тамызда американдық штаттардың 39 банктік қауымдастығы BankChain альянсын құрды, ол 2027 жылы токенделген депозиттерді, стейблкоиндерді және бағдарламаланатын есеп айырысуларды қолдайтын ұлттық блокчейн желісін іске қосуды жоспарлап отыр. Маусымда JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo және басқа қаржы ұйымдары The Clearing House арқылы банктік ончейн-ақшаның өз инфрақұрылымын құру туралы жариялады. 19 тамызда HSBC пен Standard Chartered SWIFT блокчейн-инфрақұрылымында токенделген депозиттермен алғашқы нақты банкаралық транзакцияны жүргізді. Қызмет банктер арасында 24/7 есеп айырысуды және өтімділікті тиімдірек басқаруды қамтамасыз етуі тиіс.
Зерттеу авторлары бағыт әлі ерте сатыда екенін атап өтті. Ықтимал салдар жүйелер архитектурасына, банктер арасындағы өзара іс-қимыл ережелеріне және токенделген депозиттердің әртүрлі эмитенттер арасында қаншалықты кеңінен айналысатынына байланысты болады.