Еуропалық бағалы қағаздар және нарықтар жөніндегі басқарма (ESMA) еуропалық клирингтік институттар қолданатын токендендірілген кепілдіктердің өтімділігі мен операциялық тәуекелдерін бағалау үшін шолу бастады. Басқарма қаржы институттарынан токендендірілген активтердің қолжетімділігі мен қаржылық дағдарыс кезінде оларды қолма-қол ақшаға айналдыру мүмкіндігі туралы дәлелдер ұсынуды сұрап, ашық талқылау жариялады. 9 қазанда ESMA банктерден, клирингтік палаталардан, кастодиандардан және технологиялық провайдерлерден өз пікірлерін 2027 жылдың 15 қаңтарына дейін ұсынуды сұрады. Реттеуші клирингтік палата мүшесі өз қаржылық міндеттемелерін орындай алмаған жағдайда токендендірілген активтерді қалай тасымалдауға, қорғауға және сатуға болатынын зерттеп жатыр. Ол 2027 жылдың бірінші тоқсанында алынған деректерді бағалайды, содан кейін қосымша реттеулер қажет пе екенін шешеді.
ESMA төрайымы Верена Росс айтуынша, шекаралар арқылы токендендірілген нарықтардың қауіпсіз жұмыс істеуі үшін заңдық анықтылық пен тиісті инфрақұрылыммен жағдайлар жасалуы керек. Токендендірілген актив кепілдігі қазірдің өзінде еуропалық клирингтік институттарда қолданылады: 2025 жылдың шілдесінде Eurex Clearing таратылған реестр технологиясына негізделген кепілдік қызметін енгізді, ал JPMorgan голландиялық зейнетақы инвесторы PGGM үшін алғашқы тірі транзакцияны аяқтап, басқа кастодианнан бағалы қағаздарды ауыстырды.
ESMA сондай-ақ қаржы институттары токендендірілген бағалы қағаздарды сату немесе токендендірілген ақшаны кәдімгі ақшаға айналдыру кезінде кідірістерге тап бола ма, соны зерттеп жатыр. Трансферлерге, өтеу процедураларына және үшінші тарап қызмет провайдерлеріне тәуелділікке мүмкін шектеулер талқылануда. Дәстүрлі нарықтарда оңай сатылатын активтер де, егер олардың токендендірілген формасы уақытында тасымалданбаса немесе өтелмесе, қосымша қиындықтарға тап болуы мүмкін.
ESMA Клирингтік қадағалау комитетінің төрағасы Клаус Лёбер кепілдік жоғары сапалы, заңды түрде міндетті, жоғары өтімді және операциялық тұрғыдан оңай қолжетімді болуы керек екенін атап өтті — тіпті стресс жағдайларында және клирингтік палата мүшесінің дефолтынан кейін де. ESMA кепілдік ретінде қолдануға болатын активтер санаттарына өзгерістер енгізуді ұсынбайды. Консультация қазіргі ережелер токендендірілген активтерді ұстау және тасымалдаудың жаңа әдістерін жеткілікті түрде қамти ма, соны бағалауға бағытталған. Сондай-ақ, токеннің тасымалдануы негізгі қаржы активіне заңды меншік немесе құқықтар беретінін қарастырады.
Бұл материал тек таныстыру-ақпараттық мақсатта дайындалған және қаржылық кеңес не ұсыным болып табылмайды.
Ұқсас мақалалар
