2026 жылғы 26 тамызда криптовалюта қорқыныш пен ашкөздік индексі күн бұрын 74 пунктке дейін секіргеннен кейін 65 пунктке дейін кері шегінді, бұл туралы Alternative me аналитикалық платформасының деректері куәландырады. Сонымен бірге биткоин фьючерстеріндегі ашық қызығушылық CoinGecko агрегаторының деректері бойынша бірінші криптовалютаның бір апта ішінде 22,4%-ға өсуіне қарамастан бес айдың минимумына жуықтап төмендеді. Материал дайындалған сәтте биткоин соңғы өсу қозғалысы барысында 80 000 доллар деңгейіне жеткеннен кейін 79 000 доллардың сәл төменінде сауда жасалып жатты. Ашық қызығушылықтың төмендеуі және қалыпты қаржыландыру мөлшерлемелері ағымдағы өсуді кредиттік левередж пайдаланылған ұзын позициялардың жаппай жинақталуы сүйемелдемейтінін көрсетеді.
Нарықтың жылдам қалпына келуіне тағы бір техникалық индикатор да нұсқайды. CryptoQuant аналитикалық компаниясы есептейтін Bull Score көрсеткіші бір апта ішінде 30-дан 80 пунктке дейін өсіп, CoinDesk басылымының хабарлауынша 2025 жылғы 6 қазаннан бергі максимумға жетті. Компания есепке алатын он ончейн- және нарықтық көрсеткіштің сегізі қазіргі уақытта бычий аймақта орналасқан. CryptoQuant мамандарының бағалауы бойынша көрінетін споттық сұраныс өткен жылдың желтоқсан айының соңынан бергі ең жоғары қарқынмен өсуде. Аналитиктер споттық және фьючерстік нарықтардағы сұраныстың бір мезгілде артуын 2025 жылдың қазан айы басынан бергі алғаш рет тіркеп отыр, бұл нарық динамикасының құрылымдық өзгеруін куәландырады.
Биткоин фьючерстері нарығының құрылымы сол уақытта жалпы нарықтық көңіл-күйден айтарлықтай ерекшеленеді. Glassnode аналитикалық платформасының деректері бойынша биткоинмен өрнектелген ашық қызығушылық 14 тамыздағы 645 760 BTC-тен 587 584 BTC-ке дейін қысқарды, бұл бес айға жуық кезеңдегі минимум болып табылады. Сол кезең ішінде бірінші криптовалютаның бағасы шамамен 62 000-нан 80 000 долларға дейін өсті. Мұндай айқын баға қозғалысы әдетте кредиттік левередж пайдаланылған жаңа позициялар ашылу есебінен ашық қызығушылықтың артуымен сүйемелденеді. Ағымдағы жағдайда керісінше, бұл көрсеткіш төмендеді. Бастапқы баға импульсінің едәуір бөлігін қысқа позициялардың мәжбүрлі жабылуы қамтамасыз етті. Мәңгілік фьючерстердің қаржыландыру мөлшерлемелері жылдық 10%-дан төмен деңгейде қалып отыр. CoinDesk-тің бағалауы бойынша бұл көрсеткіш бычий позициялардың қалыпты үстемдігіне сәйкес келеді және жоғары левериджпен ұзын позициялардың агрессивті жинақталуына әлі нұсқамайды.
Деривативтер нарығындағы қамтамасыз ету құрылымы да өзгерді. Криптовалюталық кепілдікпен фьючерстердегі ашық қызығушылық шамамен 52 000 BTC-ке дейін түсіп, тарихи минимумға жетті. Мұндай келісімшарттарға қазіргі уақытта фьючерстер нарығының жалпы көлемінің тек 11%-ы ғана тиесілі, бұл белсенділіктің фиатпен қамтамасыз етілген келісімшарттар жаққа ығысуын куәландырады.
Ашық қызығушылықтың төмендеуі аясында американдық споттық биткоин-ETF-тарға капитал ағыны жалғасты. 25 тамызда бұл қаржылық өнімдер қатарынан жетінші оң сауда сессиясы болып 314,3 миллион доллар тартты. BlackRock эмитентінің IBIT қорына 284,4 миллион долларлық таза ақша ағыны тиесілі болды, бұл институционалдық инвесторлардың реттелетін биржалық құралдар арқылы бірінші криптовалютаға деген тұрақты қызығушылығын растайды.
Жекелеген альткоиндерде нарық құрылымы биткоиннен гөрі өзгеше көрінеді. XRP бір апта ішінде шамамен 42%-ға өскеннен кейін Binance биржасындағы есептік левередж коэффициенті ағымдағы жылдың қаңтарынан бергі максимумға жетіп, 0,21-ге дейін өсті. CryptoQuant есептейтін бұл метрика деривативтер бойынша ашық қызығушылықты биржадағы активтің қорымен салыстырады: оның өсуі қол жетімді қамтамасыз ету мөлшеріне қатысты қарыз қаражатымен жасалған позициялардың артуын білдіреді. Тәулік ішінде XRP фьючерстерімен сауда көлемі споттық нарықтағы 1,2 миллиард долларға қарсы шамамен 6,4 миллиард долларға жетті. Ашық қызығушылық 3,45 миллиард долларды құрады. CoinGlass сервисінің деректері бойынша Binance биржасында қысқа позициясы бар бір аккаунтқа ұзын позициясы бар екі аккаунт шамасы келеді. Ірі трейдерлер арасында бұл арақатынас ұзын позициялар пайдасына үшке біреу деңгейіне жуықтайды.
26 тамызда XRP бағасы 1,44 долларға дейін түсіп, шамамен 5%-ға төмендеді. Ұзын позициялардың айтарлықтай үстемдігі кезінде бағаның одан әрі төмендеуі позицияларды мәжбүрлі жабу (ликвидация) ықтималдығын арттырады және осы активтегі коррекциялық үдерістерді күшейте алады. Мұндай нарық құрылымы баға тренді өзгерген жағдайда жоғары волатильность үшін жағдай жасайды.
Бұған дейін BlackRock инвестициялық компаниясының аналитиктері биткоиннің қазан айының максимумынан 50%-дан астам төмендеуінен кейін диверсифицирленген инвестициялық портфельдерде биткоиннің рөліне оң баға береді деп сақтады. Олар сатып тастауды бірінші криптовалютаның инвестициялық тезисінің іргелі өзгеруінің нәтижесі ретінде емес, делевередж процестері мен капиталды қайта бөлу салдары ретінде сипаттады. Тамыз айында CryptoQuant сарапшылары биткоин ончейн-метрикалар ұзақ консолидация кезеңінен кейін споттық сұраныстың тұрақты қалпына келуінің алғашқы белгілерін көрсеткендіктен медвежий фазасының аяқталуына жақындайтын шығар деген қорытындыға келді.
***
Материал тек танысу-ақпараттық мақсатта дайындалған және қаржылық кеңес пен ұсыныс болып табылмайды.