J.P. Morgan Asset Management сарапшылары Bitcoin-ның келесі 10-15 жылда орташа жылдық қайтарымы 10% болады деп күтеді. Бұл АҚШ акциялары, облигациялары және алтынға арналған болжамдардан жоғары, 2027 жылға арналған Long-Term Capital Market Assumptions жылдық есебіне сәйкес. Зерттеудің 31 жылдық тарихында алғаш рет JPMorgan активтерді басқару бөлімі өзінің ұзақ мерзімді қайтарым болжамдарына алғашқы криптовалютаны қосты. Мамандар үш сценарийді есептеді: негізгі сценарий орташа жылдық өсу 10% деп болжайды, пессимистік сценарий жыл сайын 9.7% төмендеуді, ал оптимистік сценарий 17% өсуін болжайды. Негізгі сценарийде болжам дәстүрлі құралдардың көпшілігіне арналған күтулерден асып түседі. АҚШ-тың ірі капитализациялы акциялары үшін JPMorgan 7.5%, шағын капитализациялы акциялар үшін 7.7%, жылжымайтын мүлік инвестициялық тресттері үшін 8.2%, АҚШ облигациялары үшін 5.6-6.6%, және алтын үшін 5.5% болжайды. Бағалар пайда қайта инвестициялануын және күрделі пайызды есепке алады.
Оптимистік негізгі сценарийге қарамастан, JPMorgan сақтық ұстанымын сақтайды. Сарапшылар Bitcoin-ның жылдық құбылмалылығы 55% шамасында болады деп күтеді, ал АҚШ-тың ірі капитализациялы акциялары үшін 18% және алтын үшін 17.2% құрайды. Мамандардың айтуынша, бағаның күрт өзгеруі және басқа активтермен тұрақсыз корреляциясы Bitcoin-ның инвестициялық портфельдерге кеңінен қосылуына кедергі келтіреді, сондықтан банк әлі күнге дейін криптовалютаны негізгі ковариация матрицаларына қоспаған. Портфель менеджері Шина Шах және цифрлық активтер стратегиясының басшысы Деннис Кристалло Bitcoin-ды әртараптандыру құралы ретінде қарастырмайды. Олар оны негізінен алыпсатарлық актив және ақша-несие саясатының жеңілдеуіне қарсы хедж ретінде қарастырады. Олардың бағалауынша, алғашқы криптовалюта жаһандық ақша массасының өсуіне сәйкес келетін жоғары тәуекелді құрал ретінде әрекет етеді, дегенмен нарық қатысушылары оны периодты түрде цифрлық алтын ретінде қабылдайды. Қосымша қиындықтар акциялар немесе облигациялар сияқты типтік ақша ағындарының болмауынан туындайды. Сарапшылар Bitcoin экономикасы қабылдау, реттеу және өтімділікке, сондай-ақ технологияға тәуелді екенін атап өтті. Олардың айтуынша, активтің портфельдерде стратегиялық рөлі жоқ, тек фиат ақша массасының кеңеюіне немесе блокчейндерде активтерді болашақта саудалауға бәс тігу ретінде ғана.
Жаңа есепте JPMorgan АҚШ-тың ірі капитализациялы акциялары үшін ұзақ мерзімді күтулерін 0.8 пайыздық пунктке, 7.5% дейін көтерді. Бұл түзету фирмалардың 15% жоғары маржалары және жасанды интеллекттің таралуы аясында өнімділіктің өсуімен түсіндірілді. 60% акциялар және 40% облигациялардан тұратын жаһандық портфельдің қайтарымы үшін болжам алдыңғы шығарылымда 6.4% болған кезде жылына 7% дейін көтерілді. Сонымен қатар, банк инфляцияның құбылмалылығы, протекционистік мемлекеттік саясаттар және капитал ағындарының қайта бөлінуі салдарынан белгісіздіктің артуын күтеді. Қыркүйек айында JPMorgan сарапшылары Bitcoin ETF-терінде хеджирлеуге сұраныстың төмендеуі активке алтынға қарағанда күшті қолдау көрсетуі мүмкін деп болжады. Bitcoin және алтын қорларына кірістің әлсіреуі банкпен нақты облигациялардың кірістілігінің өсуімен және CLARITY Act-тың сәтсіздігімен байланыстырылды.
Бұл материал тек таныстыру-ақпараттық мақсатта дайындалған және қаржылық кеңес не ұсыным болып табылмайды.
Ұқсас мақалалар
