Mizuho: AI агенттері Circle үшін 20% табыс жоғалту қаупін тудырады

Mizuho Circle Internet Group компаниясының мақсатты бағасын $45-тен $43-ке дейін төмендетіп, "Орындамау" рейтингін сақтап қалды, AI көмекшілері компанияның орта мерзімді табысына "айтарлықтай қауіп" төндіреді деп ескертті. Circle акциялары дүйсенбі күні 7%-ға төмендеп, $79.84 деңгейінде жабылды; Mizuho-ның мақсатты бағасы осы деңгейден шамамен 46% төмендеуді болжайды.

"Біз AI көмекшілері Circle-дың орта мерзімді табысына айтарлықтай қауіп төндіреді деп санаймыз," деп дүйсенбі күні сарапшылар есепте жазды.

USDC үшін не өзгереді

Mizuho AI агенттерінің кеңірек қабылдануы USDC капитализациясын $4–9 миллиардқа азайтып, Circle-дың резервтерден түсетін табысын төмендетуі мүмкін деп бағалайды. Банк резервтерден түсетін табыстың орта мерзімді кезеңде 10–20% төмендеу қаупін көрсетеді, себебі агенттер USDC иелерін тиімдірек фиаттық баламаларға немесе басқа платформаларға бағыттайды.

Mizuho-ның симуляциясы Muse сияқты AI агенттерінің USDC-дан FDIC сақтандырылған фиаттық баламаларға, мысалы, SoFi жинақ шоттарына көшуге кеңес беретінін көрсетті. Пайдаланушылар криптовалютаны талап еткенде де, агенттер есеп бойынша USDC-ды тікелей Circle экожүйесінде сақтаудың орнына "басқа платформаларды" таңдайды.

Екінші тоқсанның жағдайы бойынша, USDC-тың шамамен 17%-ы Circle платформасында сақталған, онда иелеріне кіріс түсірілмеген, 30% Coinbase-те, ал қалған 53% басқа платформаларда сақталған. AI-ды жылдам қабылдау сценарийінде, Mizuho шамамен $7 миллиардтың фиат өнімдеріне және тағы $2 миллиардтың тиімдірек стейблкойндарға ауысуын болжайды: USDC капитализациясы $9 миллиардқа дейін қысқарады, ал Circle-дың резервтерден түсетін табысы 18%-ға төмендейді.

Төмендетілген болжамдар

Сарапшылар сондай-ақ 2027 жылға арналған айналымдағы USDC орташа көлемінің болжамын $108 миллиардтан $101 миллиардқа дейін төмендетті, AI-ды кеңірек қабылдау жағдайында. Бұл резервтерден түсетін табыс болжамын $4.3 миллиардтан $4.1 миллиардқа дейін 5%-ға азайтады. Түзетілген EBITDA болжамы шамамен 5%-ға $635 миллионнан $603 миллионға дейін төмендетілді.

Осы айдың басында Circle 2026 жылдың бірінші жартысы үшін шамамен $1.4 миллиард табыс туралы хабарлады және әрбір табыс долларына 7 цент таза пайда сақтайтынын мәлімдеді. Жылдың бірінші жартысында USDC тізбектегі көлемде $36 триллионнан астам операция жүргізді. Маусым айына қарай, USDC жаһандық стейблкойн транзакция көлемінің шамамен 77%-ын құрады, бір жыл бұрын 60% болғанымен салыстырғанда, Circle-дың 16 қазандағы блогына сәйкес. 2026 жылдың екінші тоқсанында резервтерден түсетін табыс компанияның жалпы табысының 95.2%-ын құрады.

Бұл Mizuho-ның Circle-ға алғашқы шабуылы емес: банк 2026 жылдың шілдесінде эмитентке бәсекелестік қауіптерді атап өткен болатын.

USDC иелері үшін, Mizuho-ның капитализацияның $4–9 миллиардқа төмендеу бағасы сұраныс болжамы болып табылады, токеннің қамтамасыз етілуіне қатысты ескерту емес: бұл қанша адамның USDC-ны ұстайтынын көрсетеді, әрбір монета өтелетін болып қала ма, жоқ па деген мәселе емес. Circle-дың үшінші тоқсан есебі 4 қарашада күтілуде.