Morgan Stanley сарапшылары SpaceX акцияларының екі есе өсуін болжайды

Morgan Stanley SpaceX акцияларының бағасы $300-ға дейін екі есе өсуі мүмкін деп есептейді. SpaceX маусым айында тарихтағы ең ірі IPO өткізіп, акцияларды $135 бағасымен орналастырды. Төрт ай ішінде бағалы қағаздардың құны орналастыру бағасымен салыстырғанда шамамен 23%-ға өсті. Банк сарапшысы Адам Джонас дүйсенбіде жарияланған жазбада «сатып алу» ұсынысын және $300 мақсатты бағасын сақтап қалды. Бұл жұмадағы жабылу бағасынан 89%-ға жоғары, $158,96. Бағалау екі бөліктен тұрады. Зымыран ұшырулар мен Starlink спутниктік интернет қызметін сарапшы акцияға $127 деп бағалады. Қалған $32 жасанды интеллект (ЖИ) саласындағы бизнесті құрайды. Бұл бөлімге Grok чат-боты және SpaceX жалға беретін есептеу қуаттары кіреді. 13,2 млрд акция бойынша ЖИ үлесі шамамен $420 млрд деп бағаланады. Джонас бұл бағалаудың төмендетілгенін есептейді. Оның деректеріне сәйкес, SpaceX есептеу қуаттарын жалға беру бойынша соңғы қысқа мерзімді келісімдер ватт үшін $30–50 әкелді. Басқа сарапшылардың есептеулерінде $17,60. Басқаша айтқанда, Джонас бүгінгі күні инвесторлар негізінен зымыран бизнесі мен Starlink үшін төлеп жатыр деп есептейді, ал ЖИ бөлімшесінің құны іс жүзінде есептелмейді.

Джонас акцияларға деген қызығушылықты тексерді. Өткен аптада ол 40 клиенттен портфелінде осы бағалы қағаздар бар ма деп сұрады. «Бірде-бір қол көтерілмеді», - деді Morgan Stanley сарапшысы сұхбатында. Ол инвесторлардың негізгі алаңдаушылықтарын атап өтті: Grok басқа ЖИ модельдерімен бәсекелесе ала ма және Starlink мобильді қызмет үшін радиожиілік спектрін ала ма. Джонас бұл тәуекелдердің ағымдағы котировкаларға енгенін атап өтті. Ағымдағы акция бағасы IPO-дан кейінгі ең жоғары $225,64 деңгейінен шамамен 30%-ға төмен. 24 қыркүйекте IPO-дан кейін акцияларды сатуға тыйым салу мерзімі аяқталды. Акционерлер шамамен 328 млн акцияны сатуға қол жеткізді. Компания президенті Гвинн Шотвелл $52,5 млн-ға акциялар сатты. Сонымен қатар, SpaceX ЖИ бөлімшесі шығынмен жұмыс істей береді. Өткен тоқсанда ол $1,26 млрд жоғалтты және компанияның капиталдық шығындарының 86%-ын жұтты. Барлық сарапшылар оптимистік емес. Кейбіреулер бағасын $142-ге дейін болжайды. 33 сарапшының деректері бойынша орташа болжам $235,10.

SpaceX-ке инвесторларды не қайтара алады. Сарапшы Адам Джонас Илона Масктың армандаған кемесі Starship-ті атап өтеді, ол жақында орбиталық ұшуды сәтті аяқтады. 15-ші ұшыру қазан айының соңында немесе қараша айының басында күтілуде. Джонастың айтуынша, егер SpaceX қайтып келе жатқан кемені ұстап алса, акциялар IPO-дан бері ең үлкен серпін алады. Үшінші тоқсанның қаржылық есебі қазан айының соңында жарияланады. Басқа ықтимал драйверлер арасында Grok жаңа нұсқаларын іске қосу және есептеу қуаттары бойынша келісімдер бар. Джонас акциялар үшін тәуекелдерді де атап өтті. Баға ЖИ дамуының баяулауына, Starship-пен күрделі мәселелерге немесе үлестің қатты сұйылуына байланысты бір жыл ішінде $100-ға дейін төмендеуі мүмкін. Қазіргі мақсатты баға $300 ешкімді шабыттандырмайды, оны қолдауға ниет білдірушілер жоқ.