Tom Lee S&P 500 индексінің 2.35% өсуінен кейін түпкілікті белгілерді көреді

Fundstrat Global Advisors компаниясының тең құрылтайшысы және зерттеу бөлімінің басшысы Том Ли АҚШ қор нарығы өткен аптадағы сатылымнан кейін жергілікті төменгі деңгейге жеткен болуы мүмкін деп мәлімдеді. Бұл қорытындының негізі негізгі қор индекстерінің қалпына келуі және опциондар нарығындағы өзгерістер болды. Сарапшының айтуынша, 9 қарашадағы инвесторлардың мінез-құлқы қысқа мерзімді сату қысымының әлсірегенін көрсетеді.

Дүйсенбі күні S&P 500 индексі 2,35%-ға өсіп, 7549,94 пунктке жетті, бұл 2026 жылдың сәуірінен бергі ең жақсы күндік көрсеткіш болды. Nasdaq Composite 2,74%-ға, ал Dow Jones Industrial Average 2,15%-ға өсті. Сонымен қатар, Nvidia акциялары кең нарықтың қалпына келуіне қарамастан шамамен 4,3%-ға төмендеді, бұл Ли үшін индекстердің жағымсыз корпоративтік жаңалықтарға төзімділігінің мысалы ретінде көрінеді.

Том Ли неге түзетуді аяқталған деп санайды

Сарапшының негізгі техникалық дәлелі Cboe Volatility Index (VIX) күтілетін құбылмалылық құрылымының қалыпқа келуі болды, ол "қорқыныш индексі" ретінде белгілі. VIX S&P 500 опциондарының бағалары негізінде есептеледі және нарық қатысушыларының келесі 30 күндегі индекс ауытқуларына қатысты күтілімдерін көрсетеді.

Өткен аптадағы сатылым кезінде құбылмалылық құрылымы кері болды: қысқа мерзімді ауытқу күтілімдері ұзақ мерзімділерден асып түсті. Бұл күрт баға өзгерістерінен қорғанысқа сұраныс артқан кезеңдерде орын алуы мүмкін. Алайда, 9 қарашада айлық және ұзақ мерзімді көрсеткіштер қатынасы әдеттегі түріне оралды.

CNBC арнасында Ли бұл өзгерісті нарықтың төменгі деңгейінің қалыптасуының сипаттамалық белгісі ретінде сипаттады. Оның бағалауынша, сатылым толқынынан кейін акциялардың күшті қалпына келуі негізгі сату қысымының қазірдің өзінде жүзеге асқанын растайды. Қосымша оң сигнал ретінде ол нарықтың жағымсыз жаңалықтар пайда болған кезде де өсу қабілетін қарастырады.

Сарапшы бұған дейін АҚШ акцияларына, әсіресе жасанды интеллектпен байланысты компанияларға оптимистік көзқараста болған. Өткен аптада ол бағалардың төмендеуін сатып алу мүмкіндігі ретінде қарастырды, ал 9 қарашадағы қалпына келуден кейін ол өз ұстанымын растады. Алайда, оның бағалауы болжам болып қала береді, себебі VIX құрылымындағы өзгерістер нарықтың бұрынғы төменгі деңгейлерді жаңартпайтынына кепілдік бермейді.

Неге басқа сарапшылар қалпына келуді сақтықпен бағалайды

Charles Schwab компаниясының макроэкономикалық зерттеулер бөлімінің басшысы Кевин Гордон бір күшті сауда күнінің бүкіл қор нарығының жағдайын бағалауға жеткіліксіз екенін айтады. Ол нарықтың кеңдігіне назар аударуды ұсынады – индекстердің көтерілуіне немесе төмендеуіне қатысатын компаниялар саны. Бұл көрсеткіш S&P 500 динамикасының бірнеше ірі эмитенттерге қаншалықты тәуелді екенін анықтауға көмектеседі.

Гордонның айтуынша, өткен аптада барлық компаниялар нәтижеге бірдей әсер ететін S&P 500 тең салмақталған нұсқасы стандартты нарықтық капитализацияланған индекске қарағанда көбірек төзімділік көрсетті. Апта соңында S&P 500 компанияларының шамамен 60%-ы 200 күндік жылжымалы орташа көрсеткіштерінен жоғары сауда жасауды жалғастырды. Бұл нарықтың айтарлықтай бөлігі кейбір ірі технологиялық акциялардың төмендеуіне қарамастан ұзақ мерзімді төзімділікті сақтағанын білдіреді.

Гордон сатылым кезіндегі негізгі қысым технологиялық сектордағы левередждік позицияларға түскенін атап өтті. Ол өсу басқа секторларға да таралуы мүмкін екенін жоққа шығармайды, бірақ технологиялық алыптармен қатты салмақталған индекстің динамикасы әрқашан типтік американдық компанияның жағдайын көрсетпейді деп ескертеді.

Bank of America Private Bank компаниясының бас инвестициялық директоры Крис Хизи қаржы секторына қолдау көрсетілгенін де атап өтті. Оның пікірінше, банк акцияларының төзімділігі несие мекемелері үшін пайыздық кірістің сақталуын және корпоративтік мәмілелер нарығының жандану перспективаларын көрсетуі мүмкін. Алайда, бұл күтулер экономикалық белсенділік пен қаржыландыру шарттарына байланысты.

S&P 500 болашақ динамикасына не әсер етуі мүмкін

Қор нарығының төзімділігін алдағы сынақтардың бірі АҚШ инфляциясы туралы деректердің жариялануы болады. 10 қарашада қазан айы үшін Тұтыну бағаларының индексі (CPI) жариялануы күтілуде, бұл Федералдық резервтің болашақ саясатына қатысты инвесторлардың күтілімдерін өзгертуі мүмкін.

Күтілгеннен жоғары инфляция пайыздық мөлшерлемелер мен қарыз алу құны туралы алаңдаушылықты күшейтуі мүмкін. Сонымен қатар, қысқа мерзімді күтілетін құбылмалылықтың жаңа толқыны VIX құрылымының кері айналуына әкеліп, Том Лидің дәлелін әлсіретуі мүмкін.

Осылайша, S&P 500 қалпына келуі және құбылмалылық көрсеткіштеріндегі өзгерістер нарықты оптимистік бағалауға негіз береді, бірақ түзетудің толық аяқталғанын әлі растамайды. Болашақ динамика, басқалармен қатар, өсімге қатысатын компаниялардың кең ауқымына және макроэкономикалық статистикаға инвесторлардың реакцияларына байланысты болады.