قد يؤدي بيع أسهم الذكاء الاصطناعي إلى تخفيف الضغط على أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

قالت جينيفر لي، كبيرة الاقتصاديين في BMO Capital Markets، في برنامج Bloomberg This Weekend في 1 نوفمبر، إن بيع الأسهم في الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن يخفف الضغط على أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. وبرأيها، يمكن أن يساعد ذلك الاحتياطي الفيدرالي في محاربته ضد التضخم.

في الأسبوع الماضي، دخل مؤشر Nasdaq-100 في تصحيحه الثالث لعام 2026، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8٪ يوم الجمعة. أوضحت لي أن مشغلي مراكز البيانات الكبيرة يحتاجون إلى أموال كبيرة للبناء، وكان طلبهم على الديون الشركاتية أحد العوامل التي ترفع الأسعار. تفاقم الضغط بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والمشاكل الميزانية، وقد يكون بعض حاملي السندات الحكومية الأمريكية أقل موثوقية من قبل. كما أن طفرة البناء حولت الأراضي والعمال المهرة والمواد من قطاعات أخرى: هذا الإزاحة أضافت إلى التضخم ويمكن أن تجعله أكثر استمرارية.

تعتقد لي أن الانخفاض يمكن أن يبرد بناء مراكز البيانات، مما سيساعد الاحتياطي الفيدرالي في تقليل التضخم. "إذا تراجعوا قليلاً، فهذا يظهر أن بعض التبريد قد يحدث... كل هذا الطلب، كل هذا البناء لمراكز البيانات، ويساعد حقًا في عمل الاحتياطي الفيدرالي ويقلل التضخم"، قالت.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فإن البيع له تأثيران. الأول هو شهية المخاطرة. ربط رئيس BitMine توم لي في بيان صحفي في 26 أكتوبر الانخفاض الأخير في العملات الرقمية بنفس قوى تجنب المخاطر مثل بيع أسهم الذكاء الاصطناعي: "تم سحب العملات الرقمية بنفس قوى 'تجنب المخاطر' مثل بيع أسهم الذكاء الاصطناعي. على عكس نهاية 2025 وبداية 2026، كانت تراجعات العملات الرقمية ضحلة نسبيًا.ETH انخفض بنسبة 13٪ من ذروته الأخيرة، بينما فقدت أشباه الموصلات الأمريكية (SOXX) 20٪ خلال نفس الفترة."

القناة الثانية هي أسعار الفائدة، ويمكن أن تعمل في الاتجاه المعاكس. إذا حافظ البيع على انخفاض الأسعار، فإن السندات والنقد ستعطي عائدًا أقل، مما يجعل البيتكوين والإيثر أكثر جاذبية نسبيًا. تظهر هذان التأثيران بسرعات مختلفة: التدفق الخارج من الأصول الخطرة يضرب على الفور، بينما يعتمد تأثير العوائد المنخفضة على ما إذا كانت ستظل منخفضة لعدة أسابيع. لهذا التخفيف حدود واضحة.

إجراءات الاحتياطي الفيدرالي والبيانات القادمة

رفع الاحتياطي الفيدرالي السعر بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، وفي 28 أكتوبر حافظ على نطاق 3.75-4٪، مع تأييد مسؤولين اثنين لزيادة أخرى. وصفت لي المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الإدارة كيفين وارش بأنه متشدد للغاية وأضافت أن زيادة السعر في ديسمبر تبدو محددة مسبقًا. هذا الأسبوع، سيختبر تقرير التوظيف والتقارير المالية من Apple, AMD و Qualcomm ما إذا كان هذا التبريد مستمرًا.