في تحليل جديد لمساهم CryptoQuant مورينو دي في، يُذكر أن انتعاش البيتكوين يتفوق على ديناميكيات عرض USDT: خلال خمسة أيام، انخفضت رسملة Tether بنحو مليار دولار. يدخل السوق عدد أقل من الدولارات الجديدة، ويعتمد الانتعاش بشكل أكبر على هؤلاء المشترين الذين هم بالفعل فيه.
يدعي التحليل أن انتعاش البيتكوين "يواجه مشكلة سيولة": لا يمكن لـ USDT العودة إلى النمو المستدام. خلال ارتفاعات 2024 و2025، زادت رسملة العملة المستقرة بمليارات الدولارات على مدى فترات 60 يومًا، مما وسع مجموعة الدولارات للتداول وامتصاص ضغط البيع. لم يكن الإصدار نفسه يضمن شراء البيتكوين ولكنه وفر أساسًا أقوى للطلب. هذا العام، كان النمو أقل استدامة وتقطع بانكماشات عميقة. عادت التغيرات في العرض لمدة 60 يومًا مؤخرًا إلى الصفر من أدنى مستويات الصيف، لكن السحوبات الجديدة تختبر هذا التحسن.
في وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لـ CoinGecko، كان البيتكوين يتداول حول 83,000 دولار، محققًا مكاسب تزيد عن 1% في اليوم. لا يزال أقل بنسبة 34% من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار، والديناميكية لمدة 30 يومًا تزيد قليلاً عن 1%—مما يشير إلى أن اتجاه الانتعاش المستقر لم يتشكل بعد. الخروج من الانكماش هو الخطوة الأولى فقط: إذا ضعف ضغط البيع أو عاد رأس المال، فقد يتعافى البيتكوين، لكن الحركة أصعب في الاستدامة بدون سيولة جديدة، خاصة إذا أغرت الأسعار المرتفعة الحائزين على تحقيق الأرباح.
لا يصف التقرير هذا بأنه تدفق عام لرأس المال من السوق. قد تتدفق السيولة إلى عملات مستقرة أخرى، وقد يصل الطلب عبر صناديق الاستثمار المتداولة إلى البيتكوين عبر مسار منفصل. ومع ذلك، فإن الانخفاض الجديد في USDT يضعف الحجة القائلة بأن الانتعاش يتحول إلى نمو واسع مدعوم بالسيولة. لتحسين الصورة، يجب أن تختفي التخفيضات اليومية، ويجب أن يرتفع التغير لمدة 60 يومًا بثقة فوق الصفر مع عمليات شراء قوية في السوق الفورية. "إذا استمر العرض في الانكماش بينما يركد BTC،" يكتب المحلل، "قد يتلاشى الانتعاش قبل أن يصبح الطلب قويًا بما يكفي لامتصاص ضغط البيع الجديد."
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
