جيم كرامر يسلط الضوء على ثلاثة مخاطر مرتبطة بارتفاع الأسهم في الذكاء الاصطناعي الأخير

صرح جيم كريمر أن ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي لمدة يومين لا يوفر أساسًا للاعتقاد بأن مشاكل قطاع مراكز البيانات قد حُلت، وحدد ثلاثة مخاطر لم يتم القضاء عليها بالنمو.

الصفقة مع Anthropic

أحد المخاطر هو الصفقة البالغة قيمتها 63 مليار دولار وراء نمو يوم الثلاثاء. يقوم الدائنون، بما في ذلك Blackstone وBank of America، بتمويل شراء الرقائق الذي نظمته Broadcom من خلال مركبة ذات غرض خاص تم إنشاؤها خصيصًا لهذه الصفقة. ستقوم Anthropic بتأجير المعدات من هذه الشركة، التي تشتري الرقائق ومعدات الشبكات من Broadcom؛ ومن المتوقع أن تبدأ التسليمات في عام 2027.

على منصة X، وصف كريمر المخطط بأنه "رائع لجميع المشاركين." وفي برنامج Mad Money، أكد أن Anthropic تشتري معدات Broadcom بأموال مقترضة، وليس من أرباحها الخاصة. وقال: "يبدو أن الناس لا يفهمون أن [Anthropic] حصلت على الأموال من خلال تمويل نظمته Broadcom لشراء المعدات من Broadcom."

وفقًا لبلومبرج، وافقت Broadcom أيضًا على تغطية جزء من مخاطر الدائنين من خلال آلية دعم القيمة المتبقية: في مثل هذه الصفقات، يتحمل مصنع الرقائق جزءًا من النقص إذا فقدت المعدات المؤجرة قيمتها.

ديون Neocloud

المخاطران الآخران يتعلقان أيضًا بتكلفة الديون. قامت Neoclouds، وهي شركات صغيرة تؤجر قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، بالاقتراض بكثافة لبناء مراكز البيانات. ذكر كريمر CoreWeave وNebius وIren. ارتفعت أسهم CoreWeave بنسبة تقارب 8% يوم الثلاثاء، لكن عائدات سنداتها وصلت إلى 15%.

وأضاف: "لقد تعلمت: بعد كل قصة إيجابية عن أي شيء في مراكز البيانات، سيكون هناك الكثير من القصص السلبية حول وجود خطأ ما، بما في ذلك CoreWeave."

في نفس اليوم، أخذت أسواق السندات استراحة: انخفضت أسعار النفط، وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أقل من 5%. حذر كريمر من أن الهدوء قد يكون قصير الأمد. سيقرر الاحتياطي الفيدرالي بشأن السعر يوم الأربعاء، ويتوقع مايكل جابين من Morgan Stanley أن يحتفظ المنظم بالسعر لكنه يشير إلى زيادات إضافية. قد تضيف الانتخابات النصفية الأسبوع المقبل والتصعيدات المحتملة في الشرق الأوسط تقلبًا.

لا يزال كريمر يصف نفسه بأنه "مؤيد متحمس لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي." تلعب البنوك والدائنون الخاصون دورًا متزايدًا في التمويل، ويقوم مصنعو الرقائق مثل Broadcom الآن بدعم جزء من هذه الديون. بالنسبة للشركات الأكثر مديونية، مثل CoreWeave، سيكون الاختبار التالي لتكاليف الاقتراض هو تعليقات وارش في الساعة 2:30 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي.