لجنة الأوراق المالية والبورصات توضح القواعد للمشاركة في إدارة الأصول المشفرة

في 2 نوفمبر، قامت إدارة تمويل الشركات التابعة لـ SEC بتحديث دليل الأصول المشفرة، مضيفة الأسئلة 1.4–1.6. تميز الإجابات بين المشاركة العادية في الإدارة المشتركة ومجموعة منسقة تتحكم فعليًا في النظام. الأطروحة الأساسية: المشاركون غير المرتبطين لا يصبحون عادة مجموعة تحكم فقط لأنهم يصوتون في نظام إدارة. ينطبق نفس المبدأ حيث تتم الإدارة من خلال منظمة أو جمعية أو صندوق.

السؤال الرئيسي هو من يمكنه فعليًا التصرف: قبول أو استبعاد المستخدمين، تغيير قواعد التحديث، إدارة المدققين، أو تعديل الشيفرة. التصويت بالرموز هو جزء فقط من هذا التقييم، إلى جانب الصلاحيات التي يتم من خلالها تنفيذ القرارات. التحديث لا ينشئ قاعدة عامة بأن التصويت على اقتراح يجعل شخصًا مسؤولًا عن جميع إجراءات المشروع. هذا هو موقف موظفي SEC بدون قوة قانونية: لم توافق اللجنة أو ترفض الدليل.

أين يتم رسم الخط

تفرق الإجابات الثلاث الجديدة بين نظام يعمل ونظام لامركزي. يمكن للشبكة دعم الوظيفة المعلنة للرمز مع الحفاظ على صلاحيات تشغيلية أو اقتصادية أو تصويتية مركزة. يتم فحص التفويض بشكل منفصل: التوزيع العام للرموز لا يظهر بحد ذاته كيف تتركز حقوق التصويت بعد نقلها إلى المندوبين. قد يكون للمشروع الذي يحتوي على 10,000 عنوان معظم الأصوات تذهب إلى عدد قليل من المنظمات ذات الصلة، وسيخفي عدد العناوين هذا. يمكن أن يحدث العكس أيضًا: يصوت المندوبون غير المرتبطين بنفس الطريقة دون اتفاق على مجموعة موحدة.

ما الذي لا يزال في الإطار

الترجمة الأصلية لـ SEC من 17 مارس، الفعالة من 23 مارس (المستندات 33-11412 و34-105020)، تميز بين أصل مشفر والمعاملات معه: يمكن بيع رمز غير كونه أمانًا بموجب عقد استثمار. تشمل التصنيف السلع الرقمية والمقتنيات والأدوات والستايبلكوينز والأوراق المالية الرقمية.

يمكن أن يكون التصويت والتنفيذ من قبل أشخاص مختلفين. Uniswap يوفر فترة انتظار لمدة يومين، و7 أيام من التصويت، وقفل تنفيذ لمدة يومين. في قضية Ooki DAO في يونيو 2023، اعترفت المحكمة بالمنظمة كشخص بموجب قانون تبادل السلع وفرضت غرامة قدرها 643,542 دولارًا. مشروع DUNI هو جمعية غير ربحية مسجلة في وايومنغ؛ يتم توفير الخدمات الإدارية من قبل خدمات الإدارة، وهي شركة تابعة لـ Cowrie، مع رسوم وكيل أساسية قدرها 100 دولار شهريًا، بإجمالي 1,200 دولار لمدة 12 شهرًا، مع إشعار مغادرة لمدة 60 يومًا. اقتراح أغسطس لتنظيم الأصول المشفرة بعتبات 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات و75 مليون دولار على مدى 12 شهرًا متداولًا لا يزال مشروعًا، وليس إعفاءً نشطًا.