وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نظامًا خاصًا للمنصات التي تعمل مع الأوراق المالية المرمزة. ستتمكن المنصات التي تحمل وضعية Tokenized Securities Venue (TSV) من إجراء العمليات التجارية في إطار الاستثناء الذي حدده المنظم من النظام القياسي للبورصات. ومع ذلك، تخضع هذه المنصات لقيود على عدد الرموز التجارية وحجم العمليات. قبل السماح بتداول السهم المرمز، يجب على المنصة التأكد من أن الأداة الرقمية توفر للمالك نفس الحقوق والامتيازات التي توفرها الورقة المالية التقليدية المقابلة. وبالتالي، يجب ألا تغير الترميز مجموعة الحقوق المرتبطة بالأصل الأساسي.
تم وضع متطلبات منفصلة للرموز التي تصدرها جهة ثالثة مستقلة عن المُصدر. قبل بدء التداول، يجب على صانع السوق إخطار الشركة التي أصدرت السهم الأساسي كتابيًا وتزويدها بفرصة الاعتراض على إطلاق الأداة. يهدف هذا المطلب إلى تقليل خطر ظهور رموز تستخدم اسم أو بيانات شركة موجودة دون مشاركتها. كما تنص القواعد على أن العقود الذكية للمنصة التجارية يجب أن تكون علنية، ومتاحة للتدقيق، ومنشورة على بلوكشين مفتوح. بالإضافة إلى ذلك، يجب على TSV تعليق تداول الورقة المالية المرمزة والسهم الأساسي في نفس الوقت إذا تم إيقاف تداول الأخير في البورصة الرئيسية حيث تم تسجيله.
كما تم وضع متطلبات لـ TSV بشأن الإفصاح عن المعلومات حول عمل المنصة، والصفقات، وعمليات الأطراف التابعة. في هذا الجانب، يجب أن تتوافق أنشطتها مع مجموعة من المبادئ المطبقة على المنصات التجارية التقليدية. في الوقت نفسه، منحت SEC لمقدمي السيولة لبرك الأسهم المرمزة إعفاءً لمدة خمس سنوات من التسجيل الإلزامي كتجار. عادةً ما يُطلب هذا الوضع من المشاركين الذين يشترون ويبيعون الأوراق المالية بانتظام لحسابهم الخاص، ويقومون بوظائف توفير السيولة للسوق. بدأت فترة الإعفاء الخمسية في 17 سبتمبر 2026 – في يوم نشر الأمر المقابل من SEC.
مقالات ذات صلة
