Analysten prognostizieren S&P 500 Gewinne von 500 $ bis 2028

Wall Street-Analysten haben ihre Gewinnprognosen für den S&P 500 weitgehend beibehalten, erklärte Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research. Bis 2028 erwarten sie immer noch etwa 500 $ pro Aktie, selbst nach den Rückgängen bei Alphabet und Intel. Yardenis eigene Prognose für 2028 liegt bei 450 $, etwa 9 % unter dem Konsens von 493 $, den er in einer Mitteilung am 24. Oktober erwähnte. Das bedeutet, dass S&P 500-Inhaber einem Risiko des Gewinnwachstums ausgesetzt sind, das er als übermäßig optimistisch betrachtet.

Warum Gewinne den Index nicht heben

In einem Interview vor den US-Zwischenwahlen sagte Yardeni, dass in der Woche des 26. Oktober die wöchentlichen Konsensschätzungen weitgehend unverändert blieben und Analysten starken Optimismus für 2027 und 2028 beibehalten. Laut der Mitteilung hinkte der Index diesen Gewinnen hinterher: Die erwarteten Gewinne pro Aktie für die nächsten 12 Monate stiegen im Jahresverlauf um 31 %, während der S&P 500 um 11,4 % zulegte. Infolgedessen sank das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das Aktien im Verhältnis zu den erwarteten Gewinnen bewertet, im Jahresverlauf um 13,5 %. Yardenis Ziel von 7.900 bis Jahresende wendet ein Vielfaches von 18,6 auf die Gewinnprognose von 425 $ für 2027 an. Der Konsens für 2027 von 424,56 $ entspricht praktisch dieser Prognose. Er reduzierte das Vielfache von 19,8 im September, als er das vorherige Ziel von 8.400 auf Mitte 2027 verschob.

Kreditstress in der KI

Die Schätzungen hielten nach dem Nasdaq-100-Crash Ende Oktober stand, der etwa 2 Billionen $ an Marktwert vernichtete. Alphabet erlebte seine schlechteste Sitzung in der Geschichte, und Intel fiel an einem Tag um fast 29 %. Yardeni sagt, dass Anleiheinvestoren die Kreditnehmer im KI-Sektor beobachten und dies als gesunde Entwicklung betrachten. In der Mitteilung bezieht er sich auf die sich ausweitenden Spreads von Kreditausfall-Swaps bei Oracle und dem Cloud-Service-Anbieter für KI CoreWeave. Hyperscaler, sagt er, haben bereits Verpflichtungen für Rechenzentren und Auftragsportfolios gesichert.

Yardeni glaubt, dass Anleihen von KI-Unternehmen besser aussehen als ihre Aktien und merkt an: Es ist unklar, wann Ausgaben Gewinne generieren werden. Daher stützt sich das Ziel von 7.900 auf das Vielfache: Die Gewinne für 2027 entsprechen bereits dem Konsens. Ein Rückgang der Anleiherenditen würde den Druck mindern, während steigende Kreditkosten für KI zunächst die Prognosen für 2028 reduzieren könnten.