Bitcoin (BTC) cerró septiembre con un aumento del 6,33%, rompiendo la tendencia de cerrar en negativo en septiembre desde 2013. Sin embargo, la demanda al inicio de octubre muestra una disminución, y el número de compradores está disminuyendo.
Desde 2013, septiembre tradicionalmente ha traído una pérdida promedio del 2,41% para Bitcoin, según Coinglass. Sin embargo, en los últimos cuatro años, de 2023 a 2026, el mes cerró con ganancias. Durante el último aumento, Bitcoin también mostró un mejor rendimiento en comparación con los activos tradicionales. Los analistas de Santiment señalaron que el oro cayó más del 6% en septiembre, y el S&P 500 mostró una disminución moderada. Además, CryptoQuant interpreta los resultados de septiembre como el comienzo de un nuevo mercado alcista. El reciente cierre por encima de la media móvil de 365 días confirma este cambio, y el índice Bull Score es de 90 sobre 100. Los datos históricos de octubre también respaldan esta opinión: Bitcoin cerró 10 de los últimos 13 octubres con ganancias, con una mediana de crecimiento del 12,73%. Sin embargo, los datos de flujos muestran que el número de compradores está disminuyendo.
En septiembre, los ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos atrajeron $998,95 millones el 21 de septiembre, el mayor ingreso en casi un año. Sin embargo, en las sesiones siguientes, los ingresos disminuyeron significativamente, cayendo a $31,07 millones para el 28 de septiembre. El 30 de septiembre, los fondos mostraron una salida de $148,69 millones, y ninguno de los 12 ETF registró ingresos.
La disminución en el flujo de ETF refleja una caída más amplia en la demanda. CryptoQuant estima que la demanda al contado evidente se redujo en 170,000 BTC en 30 días. Además, el crecimiento de la demanda de futuros se desaceleró de 164,000 BTC el 14 de septiembre a 16,000 BTC. El volumen de operaciones también se mantuvo bajo: Glassnode informa que el volumen total de operaciones al contado y ETF es de alrededor de $6,4 mil millones al día, lo que está en el extremo inferior del rango después del lanzamiento.
A medida que se enfría la nueva demanda, los tenedores existentes han intensificado las ventas en el aumento. El 22 de septiembre, los tenedores realizaron ganancias en 25,700 BTC, el mayor indicador diario de 2026. La proporción de tenedores a largo plazo (más de 155 días) en las ganancias realizadas totales aumentó del 34% al 55% en la semana hasta el 29 de septiembre. CryptoQuant también señaló que el margen no realizado de los traders alcanzó el 33%, el máximo desde diciembre de 2024. "Históricamente, los márgenes extendidos han precedido a las ventas y a la presión a la baja sobre el precio", se menciona en el informe. Sin embargo, Glassnode señaló que la realización total de ganancias sigue siendo inferior a los niveles observados en los picos de 2024 y 2025.
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