Compound Foundation anunció el lanzamiento de un mercado especializado de préstamos de USDC con coeficientes de préstamo (LTV) de hasta 87%, como parte de su programa de dos años para atraer capital institucional por un valor de 52 millones de dólares. El mercado admite cuatro tipos de colateral: ETH, Ethereum apostado envuelto (wstETH), Bitcoin envuelto (WBTC) y Coinbase Wrapped BTC (cbBTC). Al utilizar ETH como colateral, se ofrece un LTV máximo del 87%, para wstETH es del 85%, y para WBTC y cbBTC es del 81%. Cada tipo de colateral tiene un límite de préstamo individual de 10 millones de dólares. Según Aaron Schnarch, director ejecutivo de Compound Foundation, el mercado se lanzó en modo de sobresuscripción. Entre los participantes del primer cierre se mencionan las plataformas DeFi Saver, K3, KPK y Yearn, aunque no se revelaron los volúmenes específicos de los compromisos. Compound promociona el producto como un mercado solo para instituciones. Sin embargo, en la página oficial del mercado se indica que cualquiera puede pedir prestado, mientras que solo los proveedores que buscan incentivos adicionales requieren aprobación.
El mercado opera sobre la infraestructura de Compound v3 y está estructurado en torno a cuatro activos altamente líquidos, permitiendo al protocolo ofrecer condiciones adaptadas a los perfiles de riesgo y liquidez individuales de cada uno, en lugar de aplicar parámetros unificados a un gran número de tokens. Los parámetros de liquidación varían: para ETH se establece un coeficiente de liquidación del 93% y una penalización del 5%, para los activos respaldados por Bitcoin (WBTC y cbBTC) el coeficiente es del 86% y la penalización del 10%. Los proveedores de USDC reciben un rendimiento de mercado estándar, y los prestamistas aprobados pueden optar a incentivos adicionales. El programa de recompensas prevé la distribución de hasta 200 mil USDC proporcionalmente a los fondos invertidos durante tres meses con un aporte mínimo de 100 mil USDC, y un máximo de 20 millones en depósitos calificados se consideran para el cálculo de recompensas. Las instituciones participantes reciben un contacto dedicado para soporte en la conexión, actualización de información del mercado y otros asuntos operativos. Schnarch señaló que el mercado está diseñado teniendo en cuenta las necesidades de los clientes institucionales en términos de mayor eficiencia de capital, condiciones de riesgo claramente definidas y un alto nivel de servicio. Marcelo Ruiz de Olano, cofundador y director ejecutivo de KPK, destacó la atracción de tener acceso directo a un equipo familiarizado con los requisitos institucionales.
El mercado institucional es parte de un programa de desarrollo de dos años aprobado por los titulares de COMP, con un valor de 52 millones de dólares, el mayor en la historia del protocolo. De estos, 28 millones se destinan a gastos operativos y 24 millones a crecimiento e incentivos. Al inicio del programa, solo 14 millones se transfirieron a la billetera multifirma del fondo, mientras que los 38 millones restantes se dejaron en reserva vinculados a los indicadores de desarrollo. El equipo de Compound incluye al director ejecutivo Aaron Schnarch, al director de operaciones Christopher Donovan y al director de productos Steven Liu, quienes aportan experiencia de Coinbase Custody, Anchorage Digital, Near Foundation, Maple Finance, HSBC y Broadridge Financial. Compound fue fundado en 2018 y, según el fondo, ha procesado aproximadamente 480 mil millones de dólares en depósitos y volumen de préstamos acumulados, aunque esta cifra no refleja los activos actuales en la plataforma. Al momento del lanzamiento, el valor total de los activos en el protocolo era de aproximadamente 1.53 mil millones de dólares con 638 millones en deuda, de los cuales Ethereum representaba alrededor de 1.42 mil millones (93%). Sin embargo, el delegado de Compound ugurmersin presentó una propuesta de soberanía, exigiendo la transferencia del control final del mercado a la DAO: según él, el comité de gestión del tesoro que administra el mercado excede su mandato, y los titulares de COMP no tienen un mecanismo para revocar poderes. Según la propuesta, los administradores tendrían 10 días hábiles para publicar un mapa completo de sus derechos y 30 días para transferir los poderes finales a la gestión de Compound. Al momento de la publicación, el fondo no ha emitido una respuesta pública a esta propuesta.