El Banco de Corea publicó un estudio en el que se afirma que la demanda de stablecoins en dólares puede ejercer una presión bajista sobre las monedas nacionales, especialmente tras la introducción de pares de negociación directos con dinero fiat. El estudio fue publicado el 3 de septiembre de 2026 y abarca 12 monedas, incluido el won surcoreano. En particular, señala el impacto significativo de las novedades introducidas por el exchange de criptomonedas Binance, que incorporó pares directos con monedas locales para stablecoins como USDT y USDC.
Según el estudio, tras la introducción de los pares de negociación en Binance, las primas sobre las stablecoins locales disminuyeron entre 0,33 y 0,38 puntos porcentuales, lo que indica una presión sobre los tipos de cambio. Como se señala, cuando los inversores obtienen acceso directo a stablecoins en dólares mediante operaciones con moneda local, esto puede derivar en una situación en la que las monedas locales queden expuestas a una presión sobre sus tipos de interés. Por el contrario, en Corea del Sur, donde no existía un par directo con el won, el aumento de la demanda de stablecoins no tuvo un impacto perceptible sobre el tipo de cambio del won; sin embargo, se observaron elevadas primas sobre las stablecoins locales, que alcanzaron aproximadamente 64.000 millones de dólares en los 12 meses anteriores a junio de 2025.
El estudio subraya un cambio importante en la estructura de los flujos de capital, al vincular la demanda de stablecoins con los mercados cambiarios, lo que podría crear nuevos canales de influencia sobre las monedas locales. Los autores del estudio advierten que la liquidez digital y la accesibilidad de las stablecoins a través de plataformas globales agravan la presión sobre las monedas locales y pueden transformar el mercado de divisas. El Banco de Corea también está considerando ampliar el acceso a las stablecoins para las corporaciones y los inversores extranjeros, lo que, según los analistas, podría reforzar en el futuro el vínculo entre la demanda de stablecoins y el tipo de cambio del won.
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