Anthropic tiene previsto comunicar a los potenciales inversores, en el marco de su preparación para la oferta pública inicial de acciones (IPO), que su mercado total direccionable (TAM) supera los 30 billones de dólares. Según información de Wall Street Journal citando fuentes conocedoras del asunto, dicho indicador supera la valoración récord de SpaceX de 28,5 billones de dólares. Para entender la magnitud: las 191 empresas tecnológicas del índice S&P 1500 generaron conjuntamente 2,4 billones de dólares en ingresos el año pasado, según datos de FactSet. El volumen de oportunidades de mercado declarado por Anthropic supera en más de 12 veces ese indicador agregado. Según las fuentes, la compañía considera la totalidad de las tareas que pueden ejecutarse mediante modelos de inteligencia artificial como metodología de cálculo del TAM.
Los indicadores TAM en las mayores IPO de la última década han experimentado una inflación significativa. Uber señalaba un mercado direccionable de 6 billones de dólares en su IPO de 2019, y WeWork declaraba 3 billones de dólares en su colocación finalmente cancelada. Estas cifras parecen modestas frente a los 28,5 billones de dólares de SpaceX y los más de 30 billones proyectados por Anthropic, lo que evidencia la tendencia de las empresas a utilizar definiciones de mercado ampliadas en vísperas de colocaciones emblemáticas. La cifra de más de 30 billones de dólares también superará el autodescrito «mayor mercado realizable en la historia de la humanidad» de SpaceX, en el que 26,5 billones de los 28,5 billones de dólares del TAM se atribuyeron a oportunidades en el ámbito de la IA. Dicha formulación generó escepticismo antes de la IPO de SpaceX en junio de 2026. El profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York Aswath Damodaran, conocido como el «decano de la valoración», declaró entonces a Wall Street Journal que el TAM de SpaceX en IA «alcanza y supera los límites de lo plausible».
La declaración sobre el TAM está acompañada de indicadores financieros que muestran una aceleración del crecimiento. Anthropic más que duplicó sus ingresos en el segundo trimestre de 2026, hasta 11,6 mil millones de dólares. El ritmo anualizado de ingresos superó los 65 mil millones de dólares a finales de julio, según informó Reuters el 17 de agosto citando una fuente conocedora. Además, la compañía proyecta ingresos para 2028 en un rango de entre 190 y 200 mil millones de dólares. Si los inversores aceptan esta trayectoria, la magnitud de la colocación podría ser histórica. Anthropic podría aspirar a captar hasta 100 mil millones de dólares, superando los 86 mil millones de SpaceX, y apunta a una valoración de aproximadamente 2 billones de dólares, por encima de los 1,77 billones de SpaceX. Cabe señalar que la cifra de valoración de 2 billones de dólares proviene de inversores externos y no de la propia dirección de Anthropic, y la compañía no ha confirmado públicamente ni el objetivo de captación de fondos ni la valoración objetivo.
El mecanismo de preparación para la IPO ya está en marcha. Se espera que la línea de crédito renovable de Anthropic supere el objetivo de aproximadamente 10 mil millones de dólares, con bancos compitiendo por participar en ella con la esperanza de obtener roles de aseguradores en la IPO, según informó Bloomberg News el 18 de agosto. La directora financiera Krishna Rao ha mantenido reuniones preliminares con banqueros e inversores en San Francisco, según informó CNBC el 21 de agosto, donde los inversores centraron su atención en la dinámica competitiva, la presión sobre los márgenes derivada de soluciones de código abierto y los riesgos de ralentización en la construcción de centros de datos. Se espera que la presentación pública del documento S-1 tenga lugar en las próximas semanas y será la primera vez que los indicadores financieros de Anthropic sean de dominio público. Un debut en septiembre o a principios de octubre sigue siendo posible si el proceso avanza según lo previsto. La manera en que los inversores reciban la cifra del TAM marcará el tono para la fijación del precio: una reacción escéptica podría comprimir la valoración hasta la última referencia de Anthropic en el mercado privado de 965 mil millones de dólares, mientras que una elevada demanda institucional podría confirmar el objetivo de 2 billones de dólares.
Los grandes inversores de Anthropic son las empresas públicas Amazon y Alphabet, cuyos segmentos de infraestructura en la nube proporcionan la capacidad de cómputo necesaria para la escala comercial del modelo Claude. La trayectoria de ingresos de Anthropic incide directamente en los indicadores de uso de AWS y Google Cloud, lo que convierte a estas compañías en beneficiarias indirectas del crecimiento del negocio del desarrollador de IA.