El cobre ha establecido un máximo histórico de 14.617 dólares por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres. El precio subió por cuarta jornada bursátil consecutiva, impulsado por los temores de los operadores ante posibles aranceles estadounidenses sobre el metal refinado. Según datos de BeInCrypto, el cobre ha acumulado cerca de un 17% de revalorización en lo que va de año, lo que refleja la tensión en la oferta a corto plazo y la sólida demanda industrial. El récord anterior se había registrado en enero, mientras que en agosto el cobre alcanzó un máximo histórico en la bolsa estadounidense Comex, superando los 6,71 dólares por libra.
El alza del precio del cobre se ha visto amplificada por la incertidumbre política en torno a la política comercial estadounidense. Una proclamación firmada en agosto del año pasado estableció un arancel del 50% sobre los semielaborados de cobre, aunque el metal refinado quedó excluido de dicha lista. El Departamento de Comercio recibió instrucciones de revisar la cuestión de los aranceles sobre el metal acabado, y el informe debía presentarse el 30 de junio; sin embargo, dos meses después no hay ninguna decisión oficial. Aun así, los operadores ya están descontando en el precio la probabilidad de que se impongan tasas. Cientos de miles de toneladas de cobre fueron enviadas a Estados Unidos este año con el objetivo de fijar precios más altos en el mercado estadounidense, lo que ha reducido los volúmenes disponibles en el resto del mundo. El analista Jim Bianco señaló que el cobre ha subido más de un 68% desde abril de 2025, un ritmo que precedió a la actual especulación en torno a los aranceles.
La causa fundamental del alza reside en los problemas estructurales de la oferta. Según Morgan Stanley, existe la posibilidad de que se produzca la primera contracción anual del suministro global de mineral de cobre desde 2017. Los mayores yacimientos de cobre del mundo están envejeciendo y su producción no logra mantener el ritmo de la creciente demanda procedente de los centros de datos, las instalaciones de energía renovable y la modernización de las redes eléctricas. La divergencia en la dinámica entre el cobre y el oro —que cotiza cerca de los 4.405 dólares por onza, un 21,8% por debajo del récord de 5.589,38 dólares registrado en enero— la interpretan algunos operadores como una rotación de activos defensivos hacia activos industriales. Sin embargo, la señal sigue siendo ambigua: el oro subió un 10% en agosto, su mejor mes desde enero, y se ha revalorizado aproximadamente un 25% en los últimos 12 meses. La decisión sobre los aranceles seguirá siendo el factor clave a corto plazo que determinará si el precio récord del cobre se sustenta en expectativas políticas o en un déficit real del metal.
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