El 28 de septiembre, se registraron dos grandes operaciones en el mercado HYPE: un depósito de $16,08 millones y una venta separada de $5,78 millones. Su suma total es de aproximadamente $22 millones, sin embargo, no se confirma que toda esta cantidad haya sido vendida. Según Lookonchain, un titular transfirió 177,518 HYPE por un valor de aproximadamente $16,08 millones a OKX y Bybit. Una billetera separada, vinculada a Hypersphere Ventures, vendió 62,869 HYPE por $5,78 millones. El rastreador describe un depósito y una venta, pero no establece que los $21,86 millones hayan sido realizados.
La diferencia es fundamental. Un depósito en una bolsa hace que las monedas estén disponibles para el comercio, pero también puede reflejar custodia, creación de mercado, garantía o retiro posterior. Una venta realizada tiene un estatus probatorio diferente. Los titulares que combinan $22 millones en un "dump" convierten una posibilidad en un hecho. Por otro lado, una billetera vinculada a Hyperliquid Strategies adquirió 494,200 HYPE por aproximadamente $45,8 millones en 16 horas el 25 de septiembre, tres días antes de la actividad del 28 de septiembre. Comparar estas cantidades como transacciones simultáneas entre las mismas partes es incorrecto: las transferencias públicas no nombran al contraparte de cada transacción.
Según el documento de registro de septiembre, al 8 de septiembre Hyperliquid Strategies poseía aproximadamente 33,2 millones de HYPE. Aproximadamente 25,1 millones están delegados a un validador relacionado, HSIxUNIT, y otros 8,1 millones a Anchorage. Los saldos en total suman 33,2 millones. Estos porcentajes se refieren a la posición de staking, no a toda la oferta circulante. El staking cambia la interpretación de la liquidez. Los tokens delegados a un validador no están disponibles para la venta inmediata hasta que se complete el desestaking. El documento describe un bloqueo inicial de un día y una cola de retiro de staking de siete días. Esto no hace que el tesoro sea inmóvil, pero establece una restricción temporal. Las recompensas de staking también aumentan las tenencias sin nuevas compras de mercado: con una tasa promedio de 2,18% y 440,4 millones de HYPE en la red, esto es aproximadamente ~723,760 HYPE al año para 33,2 millones, antes de deducir comisiones.
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