Warburg Pincus: Инвесторлар қоғамдық нарықтарды бір үлкен коррелирленген ставка ретінде көреді

Warburg Pincus бас директоры Джеффри Перлман, оның жеке инвестициялық фирмасы 200-ден астам портфельдік компаниялардың артында тұр, инвесторлар қоғамдық нарықтарды біртұтас шоғырланған байланысты ставка ретінде қарастыратынын айтты. Оның айтуынша, бұл капиталды жеке активтерге итермелейді. Бұл тезис IPO нарығын сатып алу шығулары үшін құрылымдық тұрғыдан бұзылған деп атайтын және соңғы активтерін корпоративтік сатып алушыларға сататын фирмадан шыққан.

Перлман Нью-Йорк қор биржасында Warburg-тың 60 жылдығын атап өту рәсімінен кейін CNBC-ге сұхбат берді. Ол әлемдегі инвесторлар қоғамдық нарықтарды бір сөзбен сипаттайтынын айтты: "бір үлкен біртұтас байланысты ставка". Фирманың клиенттері дәстүрлі компанияларда қолданылатын жасанды интеллектіні қалайды, келесі үлкен тілдік модельге ставка жасаудың орнына. Warburg-тың ең үлкен жеке инвестициясы жасанды интеллектіні енгізуге бағытталған.

Перлман S&P 500 акцияларының он компанияға тиесілі үлесін шамамен жарты деп бағалады. Алайда, JPMorgan деректері бойынша, 2026 жылдың шілдесінде алғашқы 10 компания шамамен 38% иеленген. Сонымен қатар, Citi стратегы Скотт Хронерт жасанды интеллект қолдауымен табыстар Citi-дің S&P 500 үшін жылдың соңына дейін 8,100 ұпайлық мақсатты негіздейді деп күтеді.

Перлман қоғамдық компаниялар онжылдықта 60% жоғалтқанын атап өтті. Гарвард заң мектебінің корпоративтік басқару форумы мәліметтері бойынша, 1996 жылдан бері АҚШ-тағы қоғамдық фирмалардың саны шамамен екі есе азайған. Нарықтар IPO жеңілдіктерін 30–40% деп күтеді, ал акцияларды сату үш-төрт жылға созылады. Соңғы төрт-бес жылда Warburg-тың сатылымдарының көпшілігі стратегиялық, яғни корпоративтік сатып алушыларға кеткен.

CNBC-ден Лесли Пикер жеке нарықтардағы бағдарламалық қамтамасыз етудің үлесі туралы сұрады. Перлман бағдарламалық қамтамасыз етудің портфельдерде орны бар екенін, бірақ 30–40% аралығында болуы екіталай екенін айтты. Ол өзінің тәсілін "дизайн бойынша әртараптандыру" деп сипаттады. Оның айтуынша, мөлшерлемелер құрылымдық тұрғыдан жоғары, бірақ тарихи стандарттар бойынша жоғары емес, және қарыздың өсуі сатып алуларға кедергі келтірмейді деп есептейді.