Webull АҚШ-та мәңгілік фьючерстерді қарашада іске қосады

2026 жылдың қараша айында Webull АҚШ-тағы білікті клиенттер үшін биткоин келісімшарттары мен жеке криптовалюта мәңгілік фьючерстерін іске қосады. Компания трейдерлерге оффшорлық платформаларға реттелетін балама ұсынуды мақсат етеді. Webull мәліметінше, кеңірек қолжетімділік бірнеше ай ішінде қамтамасыз етіледі. Негізгі сұрақ - брокер шетелдік нарықтар мен орталықтандырылмаған биржалардан трейдерлерді тарта ала ма.

Мәңгілік келісімшарттардың мерзімі аяқталмайды, ал қаржыландыру процесі бағаларды нарықтық жағдайларға бейімдейді. Иықты пайдалану позицияларды мәжбүрлі түрде жоюға әкелуі мүмкін. Webull KalshiEX-те келісімшарттар ұсынады және оларды Kalshi Klear арқылы тазартады. 29 мамырда CFTC Kalshi Bitcoin BTCPERP келісімшартын мақұлдады, басқа активтер бөлек қарастырылатынын атап өтті.

Нарық өте үлкен. CryptoQuant мәліметінше, Binance 2025 жылы шамамен $25 триллионға мәңгілік келісімшарттарды өңдеді – бұл 20% өсім. Стэнфорд және Колумбия университеттерінің зерттеуі жаһандық көлемді $61,7 триллион деп бағалады, ал CoinGecko оны $85,3 триллион деп бағалады. Әдістемелер әртүрлі, сондықтан сандар қосылмайды. Үшінші тоқсанда мәңгілік фьючерстер бойынша ашық пайыз 40,6% өсті және $100 миллиардтан асты, ал орталықтандырылған споттық белсенділік 14,2% төмендеді.

Құқықтық дау аяқталған жоқ. 18 маусымда CME CFTC-ге қарсы сот ісін қозғап, мерзімі аяқталмаған келісімшарттар фьючерстер емес, своптар екенін талап етті. Бұл маржа ережелеріне, тіркеуге және салық салуға әсер етеді. 16 қазанда CFTC соттан істі тоқтатуды сұрады, CME бәсекелестікке жақын зиян келтірмегенін алға тартты. Тіпті егер сот ісі тоқтатылса да, мәңгілік фьючерстерді жіктеу мәселесі шешілмеген күйінде қалады.

CME басшысы Терри Даффи 50:1 иық пен автоматты жою трейдерлер үшін айтарлықтай шығындарға әкелуі мүмкін екенін ескертті. Тағы бір мәселе - қадағалау: "BIR" зерттеуіне сәйкес, көптеген MCI қаржылық есептерді жарияламайды, бұл олардың жағдайы мен тәуекелдерін бағалауды қиындатады.

Шығындар қазірдің өзінде айқын. Hyperliquid мәліметінше, бөлшек трейдерлер 15 ай ішінде $1,11 миллиард жоғалтты, ал маркетмейкерлер $208 миллион тапты; тек комиссиялар бұл шығындардың $725 миллионын құрады. Зерттеушілер 2025 жылы шамамен $150 миллиардқа крипто туынды құралдарының жойылғанын, оның ішінде тек 10 қазанда $19 миллиардтан астамын хабарлады.

Қараша айында іске қосылғаннан кейін назар трейдерлердің қаншасы қосылатынына, қызмет жеткілікті өтімділікті тарта ма және оның шығындары мен бөлшек шығындары оффшорлық платформалармен салыстырғанда қандай болатынына аударылады. Реттелетін іске қосу бәсекелестікті өзгертуі мүмкін, бірақ иықты сауданы аз қауіпті етпейді.