في ظل سوق متقلب، قد يواجه الذهب أعلى مستويات التقلب منذ عام 1982. وفقًا لبيانات The Kobeissi Letter، تم تسجيل المزيد من الانخفاضات الحادة في أسعار الذهب في عام 2026 مقارنة بأي عام آخر منذ الأزمة المالية العالمية. في هذا العام، حدثت 7 حالات انخفاض في أسعار الذهب بنسبة 3.5٪ أو أكثر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008 وأكثر من ضعف نتائج عام 2025، حيث كانت هناك 3 حالات فقط. مع زيادة عوائد السندات الحكومية، تزداد أيضًا الظروف المتقلبة في سوق الذهب. وفقًا لكوبيسي، قد ينتهي هذا العام كأكثر الأعوام تقلبًا للذهب في العقود الأربعة الماضية. يوم الاثنين، انخفض الذهب بنسبة 4٪ خلال التداول اليومي، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ 5 أغسطس، وكان الانخفاض بنسبة 3.4٪، وهو "أحد أندر الانخفاضات في العقدين الماضيين". قام المحللون المشاركون بتقييم هذه الحركة بتقييم Z عند -2.90، وهو ما يتوافق مع الانخفاض الذي يحدث عادة مرة كل عامين.
تشير البيانات الحالية إلى أن عائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات وصل إلى أعلى مستوى له منذ يونيو 2007، مما يخلق صعوبات إضافية للذهب لأنه لا يحقق فوائد. كما ارتفع عائد السندات لمدة 30 عامًا إلى 5.60٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002. ومع ذلك، سرعان ما أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة المخاطر التضخمية وتقليل الآمال في تخفيف سياسة الاحتياطي الفيدرالي. في نهاية يونيو، فقد الذهب أكثر من 25٪ من قيمته وانخفض حاليًا بنسبة 5.4٪ لهذا العام، مما قد يكون أول خسارة سنوية منذ عام 2022.
وفقًا للتوقعات، خفضت Goldman Sachs قيمتها السوقية للذهب بحلول نهاية عام 2026 إلى 4,650 دولارًا، بينما تتوقع JPMorgan 4,500 دولار في الربع الرابع. كما تحافظ Goldman على هدفها عند 5,400 دولار بحلول نهاية عام 2027. ومع ذلك، أشارت لينا توماس من Goldman إلى المخاطر المحتملة، قائلة: "قد يؤدي مسار الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا إلى تصحيح أكثر حدة من المعتاد". من المتوقع أن تظهر بيانات التضخم وتقرير التوظيف في بداية أكتوبر ما إذا كانت أسعار الفائدة ستتعزز بالزيادة المتوقعة.
مقالات ذات صلة
