التزامات Meta Platforms المالية المستقبلية ارتفعت إلى 825 مليار دولار. يستمر هذا الاتجاه الذي لفت الانتباه بالفعل: اعتبارًا من 30 يوليو 2026، كشفت Meta عن ما يقرب من 700 مليار دولار في التزامات مستقبلية تتعلق بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وقدرات السحابة، والمعدات المرتبطة بها. منذ ذلك الحين، زادت المبالغ مرة أخرى.
يتضمن المبلغ الإجمالي فئتين: عقود غير قابلة للإلغاء، والتي لا يمكن لـ Meta ببساطة التخلي عنها، وعقود إيجار طويلة الأجل - بشكل رئيسي للمساحات المادية والقدرات اللازمة لعمليات الذكاء الاصطناعي على نطاق صناعي. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2026، بلغت الالتزامات غير القابلة للإلغاء 349.3 مليار دولار، بينما بلغت عقود الإيجار الموقعة ولكن لم تبدأ بعد 279 مليار دولار.
تأتي هذه الالتزامات بالإضافة إلى خطة نفقات رأسمالية ضخمة بالفعل. اعتبارًا من 21 أكتوبر 2026، كانت توقعات النفقات الرأسمالية لـ Meta لعام 2026 تتراوح بين 135-145 مليار دولار، بزيادة عن النطاق السابق البالغ 130-145 مليار دولار. للمقارنة، في عام 2025، أنفقت Meta 72 مليار دولار على النفقات الرأسمالية. حتى الحد الأدنى من نطاق 2026 يمثل زيادة حادة في عام واحد فقط.
في الربع الثالث من عام 2026، أبلغت الشركة عن إيرادات بلغت 64.6 مليار دولار - بزيادة 26٪ على أساس سنوي وفوق توقعات السوق. يُعزى جزء من هذا الزخم إلى منتجات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Muse، وكيل الذكاء الاصطناعي للمستهلكين من Meta. ومع ذلك، انخفض التدفق النقدي الحر للشركة بحلول الربع الثاني من عام 2026 بنسبة 91٪ على أساس سنوي. أعلنت Meta عن خطط لتقديم فئة جديدة من الأسهم غير المصوتة كجزء من استراتيجية لتمويل هذه الالتزامات.
تمثل الموجة الحالية من الالتزامات تحولًا استراتيجيًا من الميتافيرس إلى الذكاء الاصطناعي. الطموح المعلن لـ Meta هو إنشاء قدرات لتحقيق ما تسميه الشركة "الذكاء الفائق"، وهو مستوى من الذكاء الاصطناعي يتجاوز عمومًا الأداء البشري.
بالنسبة للمستثمرين وقطاع التكنولوجيا، فإن الخطر الرئيسي هو أن جزءًا كبيرًا من هذه النفقات مقفل: العقود غير القابلة للإلغاء وعقود الإيجار الموقعة لا تتقلص إذا تباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي أو جاءت العوائد أبطأ من المتوقع. تضيف خطة الأسهم غير المصوتة طبقة أخرى: جمع رأس المال بهذه الطريقة قد يخفف من ضغط التمويل ولكنه يشير أيضًا إلى أن النقد المتولد داخليًا غير كافٍ لتحقيق الطموحات. عندما تتكون الالتزامات التي تقترب من تريليون دولار جزئيًا من عقود إيجار لم تبدأ بعد، يصبح من الصعب على المراقبين الخارجيين فهم الشكل الحقيقي للميزانية العمومية.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
