مؤشر S&P 500 باستثناء أسهم الذكاء الاصطناعي تفوق على المؤشر بمقدار 6.4 نقطة في أكتوبر

في أكتوبر، تفوق مؤشر S&P 500 باستثناء أسهم الذكاء الاصطناعي على المؤشر الكامل بنسبة 6.4 نقطة مئوية. يأتي هذا وسط تراجع في أسهم الذكاء الاصطناعي بسبب المخاوف بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل. تشكل شركات الذكاء الاصطناعي حوالي 45% من مؤشر S&P 500، وقد أثرت هذا الشهر على المؤشر.

تراكمت معظم الميزة على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية: تفوقت الأسهم غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على المؤشر بـ 7.4 نقطة. وفقًا لبيانات بلومبرغ التي نشرتها Kobeissi Letter، لم يكن هناك فجوة أوسع على مدى ثلاثة أسابيع في تاريخ الملاحظات. يتجاوز الفرق في أكتوبر بشكل كبير الرقم القياسي الشهري السابق البالغ 3.6 نقطة الذي تم تسجيله في يوليو. غالبًا ما تغيرت القيادة: قادت الأسهم غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لمدة 4 أشهر في عام 2026، والمؤشر الكامل لمدة 6 أشهر.

ما الذي يضغط على أسهم الذكاء الاصطناعي

بدأت المخاوف بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف التمويل في سحب أسهم الذكاء الاصطناعي إلى الأسفل هذا الشهر. أضافت بيانات التضخم القوية في 14 أكتوبر ضغوطًا، مما زاد من توقعات رفع آخر لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي: تجعل المعدلات الأعلى تمويل الديون لإنفاق الذكاء الاصطناعي أكثر تكلفة.

تضرر مصنعو الرقائق بشكل أكبر: انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات لثماني جلسات متتالية - وهو أطول سلسلة منذ عام 2008. تدفقت الأموال من الرقائق إلى الطاقة والسلع الاستهلاكية الأساسية: كلا المجموعتين حققتا مكاسب بنسب مئوية مزدوجة من بداية أكتوبر حتى 22 أكتوبر، وفقًا لـ CNBC. محا التدوير الفجوة التي تراكمت عليها أسهم الذكاء الاصطناعي منذ بداية عام 2026 بشكل مؤقت.

تحديان بحلول نهاية أكتوبر

تبقى ثلاث جلسات على الرقم القياسي، ويمكن لحدثين هذا الأسبوع تحديد مصيره.

الأول هو قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي اليوم. لقد قام السوق بالفعل بتسعير التوقف: يظهر CME FedWatch حوالي 90% فرصة لعدم تغيير السعر. يتحول الانتباه إلى الإشارات لشهر ديسمبر، حيث ترى العقود الآجلة حوالي 75% فرصة لرفع آخر.

الثاني هو التقارير من Microsoft وAlphabet هذا الأسبوع. انخفضت أسهم Meta بأكثر من 9% الأسبوع الماضي بعد أول تدفق نقدي حر سلبي. أشار محلل Evercore مارك ماهاني إلى أن التقارير من أكبر مزودي الخدمات السحابية قد تزيد النفقات الرأسمالية إلى 100 مليار دولار.

بدأت ديناميكيات أسهم الذكاء الاصطناعي بالفعل في التحسن قبل كلا الحدثين: ارتفع مؤشر أشباه الموصلات بحوالي 7% على مدى ثلاث جلسات حتى 27 أكتوبر. تحولت الميزة القياسية لشهر يوليو إلى تأخر بـ 5.1 نقطة على مدى شهرين. ما إذا كان الرقم القياسي لشهر أكتوبر سيستمر يعتمد على ما إذا كان هذا الأسبوع سيخفف أو يزيد من الشكوك حول إنفاق الذكاء الاصطناعي.