فقدت أسهم شركات تصنيع الرقائق حوالي 2 تريليون دولار خلال ثماني جلسات تداول: كانت سلسلة الانخفاضات هي الأطول منذ عام 2008. يتعرض القطاع لضغوط من العوائد التي تتجاوز 5٪ والشكوك حول مبررات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
فقد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات أكثر من 11٪ الأسبوع الماضي وأغلق ثماني جلسات متتالية في المنطقة الحمراء. في يوم الاثنين، استعاد بعض الخسائر، لكن أعضاء لجنة الاستثمار في CNBC كانوا منقسمين: يرى البعض إشارة للشراء، بينما يرى آخرون فقط فترة راحة وسط تصحيح واسع النطاق.
تبين أن التضخم كان أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت محاضر اجتماع سبتمبر أن معظم المسؤولين يعتبرون زيادة أخرى في عام 2026 أمرًا محتملاً للغاية. وفقًا لشواب، كان العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات 5.10٪ عند افتتاح يوم الاثنين.
أشار أحد المشاركين إلى أن العائد يضغط بشكل خاص على شركات السحاب الجديدة - الشركات ذات الديون العالية التي تؤجر القدرات لحسابات الذكاء الاصطناعي؛ سيخفف انخفاض العوائد بمقدار 0.5-0.75 نقطة مئوية من الضغط. اعتبر آخر أن تقليص صناديق التحوط لمراكزها إشارة إيجابية وذكر أن شهري نوفمبر وديسمبر تقليديًا يكونان مناسبين لمؤشرات الأسهم. أشار متشكك إلى أنه في الأيام الأخيرة، كان رأس المال يتدفق أكثر إلى الرعاية الصحية والطاقة بدلاً من الشركات الصناعية مثل Caterpillar.
كما اختلف المشاركون حول توقيت ذروة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي: تتراوح التقديرات من سنة إلى أربع سنوات. ذكر أحدهم إعادة شراء أسهم Micron وعقودها من نوع "خذ أو ادفع"، حيث يدفع العميل مقابل الرقائق حتى لو لم يستخدمها؛ رد معارض بأن مثل هذه العقود تقدم حماية قليلة خلال فترة الركود.
المؤشر التالي هو النتائج الفصلية. هذا الأسبوع، تقوم Lam Research وTexas Instruments وWestern Digital وMeta (المعترف بها كمتطرفة في روسيا) وTesla وSpaceX بالإبلاغ. وفقًا لأحد المحللين، فإن الأمر الرئيسي ليس مجرد استمرار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، بل ربحيتها الحقيقية: عندما تكون العوائد لعشر سنوات فوق 5٪، يقارن المستثمرون تقارير مشاريع الذكاء الاصطناعي بتكلفة رأس المال البديلة. هذا يؤثر على السلسلة بأكملها - من شركات تصنيع الرقائق إلى السبع الرائعة.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
